惠泰医疗：拟超8亿建区域总部中心加码研发

文章来源：长江商报

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12月20日，惠泰医疗发布公告，公司拟投资8.27亿元在上海建设区域总部中心。

根据规划，这一区域总部，未来主要用于产品研发、市场营销、医工结合等三大营运中心。其中研发中心包括设备研发、外周治疗类高值耗材系列研发及创新类产品研发：

惠泰医疗备受资金追捧。2021年初，公司IPO上市，超募资金逾3亿元。

IPO超募，与惠泰医疗的基本面有关。2019年、2020年，公司实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）均快速增长。上市的2021年、2022年，营收净利延续高速增长势头。

今年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为12.14亿元、4.03亿元，同比增速均超过30%。

二级市场上，惠泰医疗的股价虽然波动幅度较大，但整体表现不俗。12月21日，收盘价为372.42元/股，较其发行价74.46元/股上涨了4倍。

今年三季度，陆股通加仓，持股比升至1.77%，位列第八大股东。

#建区域总部开拓主业

地处深圳的惠泰医疗，准备在上海建设区域总部中心，以图开拓主业。

根据公告，12 月 20 日，惠泰医疗召开董事会会议、监事会会议，审议通过了使用超募资金及自有资金投资建设新项目的议案。公司拟投资约8.27亿元建设区域总部中心项目，资金来源为超募集资金金额约3.37亿元（截至 2023 年 12 月 12 日超募资金金额，最终投入金额以公司全部超募资金含孳息为准）。差额部分由公司自有资金或自筹资金投入。

区域总部中心项目由惠泰医疗全资子公司上海宏桐实业有限公司负责实施，项目选址上海市青浦区西虹桥商务区。项目建设内容为，建设区域中心总部大楼，未来主要用于产品研发、市场营销、医工结合等三大营运中心，其中研发中心包括设备研发、外周治疗类高值耗材系列研发及创新类产品研发。

建区域总部大楼，对惠泰医疗的经营有何影响？公司称，本项目主要围绕公司现有主营业务展开，符合公司整体战略发展方向，有助于公司把握市场机遇并保持公司在电生理和血管介入领域的持续蓬勃发展，有利于丰富公司的产品结构，提高公司的综合竞争力。

目前，中国电生理和血管医疗器械现已进入到自主创新的快速发展时期，并在部分领域实现了技术突破和国产替代，但由于介入类医疗器械行业技术壁垒高，除冠脉介入器械市场已基本完成国产替代外，其他介入类高值耗材仍以进口产品为主。近年来，部分领先的国内企业依靠持续增加研发投入和丰富的产品线，具备越来越强的市场竞争能力。

惠泰医疗电生理产品布局较为完善，包括电生理设备与耗材两部分，外周血管介入产品主要用于周围血管疾病。

惠泰医疗称，区域总部中心项目建设，将立足于临床需求，与业内更多医者合作，打造出更适合国内术者使用习惯、国内患者生理结构的产品，有效扩展公司产品布局、适配行业需求变化。

近年来，惠泰医疗的研发投入不断增加。2020年至2022年，公司的研发投入分别为0.72亿元、1.35亿元、1.75亿元。今年前三季度，研发投入为1.68亿元，接近2022年去年水平，同比增长25.37%。

公司称，通过20多年的探索与积累，其掌握了多项核心生产工艺及产品开发技术，形成了核心技术优势。

#三大产品领域并行发展

加码主业开拓的背后，惠泰医疗有着较好的基本面。

医疗器械可以分为高值医用耗材、低值医用耗材、医疗设备、IVD（体外诊断）四大类。根据使用用途不同，可以将高值医用耗材市场分为骨科植入、血管介入与植入、电生理与起搏器、非血管介入等。血管介入器械分为心血管介入器械、脑血管介入器械和外周血管介入器械。

惠泰医疗致力于电生理产品和血管介入产品的研发、生产和销售，主营产品大部分属于高值耗材，包含心血管介入器械、外周血管介入器械和心脏电生理耗材。

▲部分产品图（来自官网）

据披露，惠泰医疗的电生理电极导管和射频消融电极导管均为国内首个获批上市的国产产品，先发优势助力公司成为国内电生理市场中国生产厂商的龙头企业。

冠脉通路器械市场，公司产品线逐渐靠近国际先进水平。外周介入市场，公司多个产品处于注册进程中。

从营业收入来看，惠泰医疗上述三大产品领域处于并行发展状态。

2022年，惠泰医疗的电生理（产品）、冠脉通路类（产品）、外周介入类（产品）收入分分别为2.93亿元、5.69亿元、1.83亿元，占比分别为24.08%、46.81%、15.01%。

惠泰医疗的经营业绩表现为高速增长。2017年、2018年，公司实现的营业收入分别为1.53亿元、2.42亿元，净利润为0.34亿元、0.22亿元。

2019年开始，惠泰医疗的经营业绩进入高速增长阶段。2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为4.04亿元、4.79亿元、8.29亿元、12.16元，同比增长67.08%、18.68%、72.85%、46.74%。同期，公司实现的净利润为0.83亿元、1.11亿元、2.08亿元、3.58亿元，同比分别增长283.85%、34.15%、87.70%、72.19%。

今年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为12.14亿元、4.03亿元，同比增长36.78%、54.75%。

今年前三季度的营业收入接近2022年全年，净利润已经超过2022年全年。据此判断，2023年的营业收入、净利润将继续高速增长。

届时， 公司营业收入、净利润将实现连续五年双高增。

截至今年12月21日，受股价累计大涨4倍影响，惠泰医疗的市值达249亿元。截至今年9月底，惠泰医疗资产总额为24.44亿元。

主编｜赵清 审核｜祎禾