A+H同步募资！航司巨头出手，要买17架国产飞机！C919最新目录单价曝光

12月22日晚间，中国国航(601111)披露大手笔定增预案，不仅揭开了公司的国产飞机引进计划，还曝光了国产大飞机C919的最新目录单价。

具体为，中国国航拟向控股股东中航集团定增募资不超60亿元，用于引进17架飞机项目及补充流动资金。此外，拟向中航有限发行H股股票，募资总额不超过20亿港元。

计划引进6架C919及11架ARJ21

中国国航此次定增募资投向看点十足。公司计划投入42亿元A股募集资金用于引进17架飞机，不足部分将利用其他渠道筹集。这17架飞机显示全部为国产飞机，包括6架C919，11架ARJ21。

C919是大众耳熟能详的、我国自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式客机。ARJ21飞机同样由中国商飞生产，是我国自行研制的，具有自主知识产权的新型涡扇支线飞机。

按照生产商中国商飞提供的目录单价计算，上述17架飞机的投资总额共计10.66亿美元，约折合人民币75.71亿元。

其中，国产大飞机C919的2024年目录单价为1.08亿美元，ARJ21的目录单价为0.38亿美元。

记者注意到，C919最新目录单价已较2023年有所涨价。此前，中国东航于今年9月宣布增订100架C919(首批5架在2021年签订)，协议金额及定价情况显示，100架C919飞机的目录价格合计约为99亿美元（公开市场报价，2023年目录价格），也就是说，彼时目录单价为0.99亿美元。

需要指出的是，按照行业惯例，实际合同价格经订约各方按公平原则磋商后厘定，低于产品目录所载的价格。

交付进度方面，此次引进的17架飞机预计于2024—2025年交付。

公告显示，本次募集资金引进的飞机已取得民航局批复的规划文件。

中国国航表示，17架飞机的引进和实际投入运营将进一步提升公司机队规模及载运能力，扩容主要航线运输量、完善公司航线网络，并增加航线收入。同时，新引进飞机将部分替代老旧飞机，有利于公司优化机队结构，有效降低油耗和维护成本，进而提高公司的盈利能力和市场竞争力。本次拟引入的飞机将纳入公司现有机队统一调配和管理。

民航业属于资本密集型产业，近年来公司资本结构严重承压，2020年末、2021年末、2022年末和2023年9月末，公司资产负债率分别为70.50%、77.93%、92.69%和88.78%，维持在较高水平。中国国航还表示，通过本次募集资金购置飞机，更有利于公司控制有息负债规模，进而合理管控财务费用、提升盈利能力，强化财务稳健性水平，提升公司综合抗风险能力。本次向特定对象发行A股股票将部分补充公司流动资金。

控股股东全额认购

中国国航此次向特定对象发行A股股票，发行价格为7.02元/股，将由控股股东中航集团作为唯一发行对象全额认购，并将承诺认购股票的限售期设置为36个月。

二级市场上，中国国航今年走势低迷，其A股、H股股价年内均下跌超过三成，其中，中国国航A股最新收于7.17元/股。

截至公告披露日，中航集团直接持有中国国航65.67亿股，通过其全资子公司中航有限间接持有公司股份15.56亿股，合计约占公司已发行总股本的50.14%，为公司控股股东。国务院国资委为公司实际控制人。结合本次向特定对象发行方案及相关安排，发行完成后，公司控股股东中航集团及其下属全资子公司最终持有公司的股份比例将提升至约53.71%，中航集团仍为公司控股股东，国务院国资委仍为实际控制人。

2020年以来，民航业遭到较强负面冲击，但随着不可抗力因素逐渐消退，民航业复苏趋势明显，国内航线已全面超过2019年同期水平，国际及地区航线亦已进入快速复苏区间。

行业数据显示，2023年1月—11月，我国民航旅客周转量为9414.7亿人公里，已恢复至2019年同期的87.5%；旅客运输量为5.7亿人次，已恢复至2019年同期的93.7%。其中国内航线方面，2023年1—11月，民航旅客周转量为 8272.1亿人公里，旅客运输量为5.4亿人次，均已超越2019年同期。

公告中，中国国航也表达了对民航业发展的信心。长期来看，随着我国人均收入水平提升，商务出行与旅游出行需求进一步释放，我国民航业面临广阔市场需求前景。根据《“十四五”民用航空发展规划》，到2025年，我国民航业运输总周转量、旅客运输量的发展目标分别为1750亿吨公里和9.3亿人次，2020年至2025年年均增长17.0%和17.2%；我国居民人均年乘机次数将从2019年的0.47次提升到0.67次，我国航空渗透率仍有较大提升空间，民航业市场增长潜力巨大。

中国国航还称，公司定位于中高端公商务主流旅客市场，目前拥有中国最具价值的旅客群体。随着航空客运需求复苏，北京的区位优势和公商务客源结构优势将为公司带来旺盛的航空出行需求。

责编：彭勃

校对：李凌锋