新希望禽业子公司引入战投 中牧集团将拿下51%股份补齐下游产业链

12月15日晚间，农牧巨头新希望（000876.SZ，股价9.31元，市值423.21亿元）披露了两大资本大动作，一是拟将旗下子公司山东中新食品集团有限公司（以下简称中新食品）51%股权出售给央企中国牧工商集团有限公司（以下简称中牧集团）。二是拟15亿元转让旗下德阳新希望六和食品有限公司（以下简称德阳食品）67%的股权，本次交易后，上市公司层面也将不再从事食品深加工业务。

在业内人士看来，新希望此次与中牧集团之间的“联姻”对禽产业链意义较深，中牧集团补齐了其白羽肉禽下游产业链，有利于与原有优势资源整合，进一步做强做实农业产业。新希望也可联合合作方的优势产业资源，增强白羽肉禽业务的行业竞争力。这也有利于新希望优化资金结构，增加收益，提高投资回报率，保护股东特别是中小股东的利益。

央企中牧集团拟受让新希望一子公司51%股权

12月15日晚，新希望发布公告，拟将旗下子公司中新食品51%股权出售给中牧集团，本次交易金额合计27亿元。如交易完成，中牧集团将成为中新食品的控股股东。

针对本次交易的目的和对公司影响，新希望表示，公司主动调整发展战略和产业结构，更加聚焦饲料和生猪养殖两大核心主业，集中资源、优化管理，支持两大主业做精做强；同时联合行业优秀产业资源，共同助力白羽肉禽业务发展。中牧集团及其控股股东中国农发集团拥有深厚的产业资源和强大的产业发展愿景，本次交易将有利于白羽肉禽业务核心竞争力的进一步增强。

从持股比例上分析，新希望持有其20%股权，新希望控股子公司山东六和持有其51%股权，新希望控股子公司北京新希望持有其29%股权。在本次交易中，新希望拟转让中新食品的20%股权，山东六和拟转让中新食品2%股权，北京新希望拟转让中新食品29%股权。

中新食品前身是新希望的禽产业BU，负责公司禽产业链运营工作，产业涵盖种禽养殖、禽屠宰、调熟品加工、禽肉产品销售等。截至2023年8月31日，中新食品的资产总额为105.03亿元，负债总额为86.80亿元，净资产为15.93亿元。今年1月~8月，中新食品营业收入136.32亿元，净利润584.19万元。

图片来源：新希望公告截图

值得一提的是，公开信息显示，中新食品在2022年的中国冷冻鸭肉市场占比在10%至15%的区间。该公司旗下有14个“一体化”业务单元，业务覆盖华东、华北、东北、中原、华中等禽肉核心消费区，是一个完整的“饲料-育种-养殖-屠宰-加工”产业集群。

作为本次交易的对手方，中牧集团是集生产经营、贸易服务、科技开发和投融资为一体的现代农牧业大型央企，其实控人为中国农业发展集团有限公司。截至2023年8月31日，中牧集团未经审计的资产总额为163.43亿元，负债总额为80.76亿元，净资产为82.67亿元。2023年1月~8月，中牧集团营业收入为174.75亿元，净利润为5.61亿元。

对于中牧集团来讲，其已深耕上游禽用兽药和疫苗、种禽市场多年，如今计划入局成熟的下游产业链。通过此项收购，中牧集团将获得国内自有知识产权的“中新鸭”种质资源。

中牧集团控股的上市公司也在往下游做长自己的产业链。中牧股份（600195.SH，股价11.81元，市值120.6亿元）曾先后在2020年、2022年与龙大肉食（002726.SZ，股价8.25元，市值89.03亿元）、牧原股份（002714.SZ，股价39.39元，市值2152.8亿元）战略合作。这次，中牧集团选择新希望作为“联姻”对象，将补齐其白羽肉禽下游产业链，有利于与原有优势资源整合，进一步做强做实农业产业。

新希望将联合合作方优势产业资源

《每日经济新闻》记者注意到，新希望引入战投一事或已谋划多时。在12月1日的分析师会议上，新希望副总裁兼财务总监陈兴垚表示，“公司当前在战略上，一方面坚持把饲料作为公司基石产业，另一方面坚定打强养殖能力……对于其他产业板块，则会聚焦核心竞争力打造，有的板块会通过引入战略投资者等多种方式，帮助其打强专业化运营能力。”

本次计划与中牧集团的“联姻”，也是为新希望子公司引入新的战略投资方。新希望表示，一方面公司可以联合合作方的优势产业资源，增强白羽肉禽业务的行业竞争力，另一方面也有利于公司优化资金结构，增加收益，提高投资回报率，保护股东特别是中小股东的利益。

新希望还在公告中指出，中牧集团及其控股股东中国农发集团拥有深厚的产业资源和强大的产业发展愿景，股权转让后，中新食品将在中牧集团控股下，依托两方股东的资源、帮助与支持，继续做好经营，给两方股东带来积极正向的回报。双方还将共同联手，在现有产业基础上，整合资源，进一步提升行业地位和产业能力。

公告中还提到，在实施本次交易的同时，中国农发集团和新希望控股集团有限公司将签署战略合作协议，积极建立全面战略合作关系，重点围绕自主知识产权育种、粮食和肉蛋奶保供、农牧产业链建设等领域，开展务实合作，互相推动、支持和促进双方在以上农业产业领域深度合作发展。与此同时，新希望的大股东南方希望实业有限公司将对本次交易完成后中新食品未来一定期限的经营业绩向中牧集团提供积极支持和保证，通过强强联合，做好做深做透中新食品，具体内容由南方希望与中牧集团另行签署协议约定。

上市公司将不再从事食品深加工

除了引入战投，新希望还公告称，拟将旗下德阳食品67%的股权转让给海南晟宸投资有限公司（以下简称海南晟宸），本次交易作价15亿元。新希望表示，本次拟对食品深加工业务引入关联方的优势产业资源，也能为公司长期可持续发展提供助力。

根据公告，德阳食品成立于2007年，是新希望旗下食品深加工业务的运营主体。截至2023年11月30日，德阳食品的资产总额为32.39亿元，负债总额为23.57亿元，净资产为6.71亿元。今年1月~11月，该公司营业收入约37亿元，归母净利润1.41亿元。

图片来源：新希望公告截图

受让方海南晟宸投资有限公司是新希望投资集团有限公司的投资平台，与新希望同属于新希望集团。新希望表示，本次交易后，德阳食品不再合并入上市公司的财务报表范围，上市公司层面也将不再从事食品深加工业务。

对此，新希望在公告中解释称，此举是上市公司主动调整发展战略和产业结构的举措，是为了更加聚焦饲料和生猪养殖两大核心主业，集中资源、优化管理，支持两大主业做精做强；同时借助新投集团在消费端的优秀产业资源，助力食品深加工业务发展。有利于公司优化资金结构，增加收益，提高投资回报率，保护股东特别是中小股东的利益。对于食品深加工业务未来的发展方向和策略，新希望强调，“新投集团在消费端拥有深厚的产业资源，本次交易将有利于德阳食品竞争力的进一步增强，在现有产业基础上，整合资源，进一步提升行业地位和产业能力。”