重仓持股企业浔兴股份实控人被证监会立案调查 光大证券风控遭质疑

乌龙事件、接连被罚，光大证券再陷浔兴股份立案风波，风控与可信度面临挑战

《中国科技投资》张婷 何梓嫣

接连收到监管罚单，多次重仓持股企业涉嫌违规，上半年旗下APP闹出上市公司停牌乌龙……老牌券商光大证券（601788.SH）今年似乎流年不利，在合规风控问题上频频亮起红灯。

近日，光大证券新进持股的企业又涉违规风波。12月8日，浔兴股份(002098.SZ)发布了三则关于实控人及控股股东收到证监会立案通知的公告，实际控制人王立军和控股股东分别因涉嫌操纵股票、信息披露违法违规被证监会立案调查。浔兴股份今年三季度报告显示，光大证券新进浔兴股份138.21万股，为其前十大流通股东之一。

光大证券成立于1996年，背靠光大集团，光环大且资历老，可近年来却频现投资踩雷、乌龙事件、合规经营等问题。在多次负面事件影响下，投资者对光大证券这块专业、勤勉、尽职的“金字招牌”信任度逐渐降低。

合规风控问题再遭质疑

根据浔兴股份在投资者互动平台的回复显示，此次浔兴股份披露的实控人涉嫌操纵股票、大股东信披违法违规的三则立案与2018年10月被证监会的立案为同一事件。浔兴股份称，“由于涉嫌操纵股票是刑事犯罪，该案件于2019年全案移送至公安部门侦办，刑事结案后今年行政调查恢复，因此此次立案调查是2018年立案调查的继续”。

公开资料显示，王立军于2017年2月至2019年8月担任浔兴股份董事长一职。2016年10月31日，浔兴股份因筹划控股权转让事项发布了《关于重大事项停牌的公告》，而在此之前，时任厦门派菲投资管理有限公司董事长、实际控制人的蔡开福就安排了王立军等人就浔兴股份股权转让事项进行商谈。作为内幕信息知情人，蔡开福在内幕信息敏感期内买卖浔兴股份股票7万股，获利7.5万元。2018年，王立军、蔡开福因涉嫌内部交易罪被立案调查。

浔兴股份涉嫌信披违规被立案距今已五年，仍未有具体的结果。在此次的公告中浔兴股份亦指出，若后续经证监会行政处罚认定的事实，触及《深圳证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能面临被终止上市。

作为浔兴股份新进的十大股东之一，光大证券并未就此事作出回应。然而，浔兴股份五年前立案调查事件仍未有定夺，作为专业的证券公司，是否作出了尽职调查？作为股东，光大证券负有日常监管责任，其似乎亦未发现浔兴股份存在的上述问题。

而今年3月31日，证监会发布的《证券公司监督管理条例（修订草案征求意见稿）》（以下简称“《条例》”）就明确了证券公司应当按照审慎经营的原则开展业务，建立健全合规管理、风险管理与内部控制制度全覆盖的要求。同时，《条例》显示，证券公司应当建立与自身发展战略和经营情况相适应的全面风险管理体系，对公司经营中的各类风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对和全程管理。

浔兴股份实控人及股东违规案件并未下定论，且若经证监会行政处罚认定的事实，浔兴股份或面临强制退市，对光大证券来说亦构成较大的风险。

《条例》亦规定了证券公司从事证券自营业务不得存在从事或者协助他人从事不公平交易、利益输送、规避监管要求或者法定义务的行为；证券公司应当建立异常交易监控制度，对自身及客户的交易行为进行有效管理，防范异常交易行为。

其次，浔兴股份的业绩波动较大，光大证券对其进行投资，该投资行为是否符合风险评估要求？据浔兴股份业绩报告显示，2020-2022年、2023上半年，其营业收入分别为15.9亿元、22.62亿元、21.12亿元、9.17亿元，分别同比增长-17.14%、42.25%、-6.6%、-15.95%；同期净利润分别为2.01亿元、1.26亿元、0.82亿元、0.61亿元，分别同比增长279.25%、-37.12%、-35.31%、-2%。除营业收入较为波动之外，自2021年开始，浔兴股份的净利润便处于负增长的状态。

同时，天津汇泽丰企业管理有限责任公司持有浔兴股份8950万股股份自2021年1月就被质押和司法冻结，质押状态已达平仓线状态。若后续被司法处置则面临公司股权变更、实控人变更等不确定性的风险。

IPG首席经济学家柏文喜向《中国科技投资》记者表示，光大证券投资是否合规的问题需具体分析。如果光大证券在投资前对浔兴股份的实控人及控股股东的立案情况进行了充分了解和风险评估，并遵循了相应的风险控制措施，那么其投资行为应当视为合规。但如果光大证券在投资过程中存在忽视风险、未履行充分尽职调查等行为，那么可能就存在合规问题。

然而，除了持股浔兴股份，光大证券今年三季度亦持仓了通宇通讯(002792.SZ)。通宇通讯实控人曾因买卖股票信披违规被证监会开具警示函。今年3月，通宇通讯又因互动易平台答复内容不准确、不谨慎、不客观，有关信息和风险提示不充分、不准确、不完整以及收购与主业差异较大的烟草包装公司接连收到监管关注函。

在其他合规经营方面，据记者不完全统计，今年以来，光大证券及下辖营业部多次被监管开出处罚单和出具警示函，处罚事由包括未依法履行职责、推动相关债务融资工具的违规发行、信息披露虚假或严重误导性陈述、内部制度不完善、协助客户出借证券账户、向客户违规承诺承担损失、索要客户证券账户密码、未按规定报送资料等。

近年来，证券公司在合规经营、风控方面的问题频发，证券公司被监管发函警示及处罚现象亦随之增多。针对此现象，中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅向《中国科技投资》记者分析道，“证券公司在合规经营、风控方面问题频发的原因有多方面。一方面，证券公司的业务复杂性和多样性不断增加，给合规和风控带来了更大的挑战；另一方面，部分证券公司的内部管理和监督存在漏洞和不足，导致违规行为和风险事件频发。”

“要减少此类事件的发生，需要采取多方面的措施。首先，证券公司需要加强内部管理和监督，建立健全的内部控制体系和风险管理制度；其次，监管部门需要加强对证券公司的监督和检查，及时发现和纠正违规行为；最后，投资者也需要提高风险意识和自我保护能力，选择合规、可靠的证券公司进行投资”，袁帅补充道。

三季度保荐业务无新增

除了合规风控方面频出问题，光大证券业绩方面亦持续承压。2022年，光大证券实现营业收入107.8亿元，同比下滑35.48%；净利润收入为31.89亿，同比下滑8.47%，处于行业中游地位。

对于去年营业收入和净利润的双降问题，光大证券在2022年财报中解释称，公司营业收入变动受到多方面因素影响。其中，利息净收入受融资融券和债券息差减少，收入同比减少了4亿元，降幅达16%；手续费及佣金净收入受经纪业务及投资银行手续费变动同比减少17亿元，降幅为21%；投资收益及公允价值变动收益受到了市场行情不佳和投资产品结构的影响同比减少3亿元，降幅为20%；受益于政府补助金，其他收益3.8亿元，增幅为43%同比增加1.2亿；其他业务收入9.2亿元，同比减少38亿元，降幅80%，主要受本年度大宗商品基差贸易收入变动影响。

截至今年三季度末，光大证券实现营业收入77.55亿元，同比下降13.09%；实现净利润收入43.58亿元，同比增长27.95%；扣除经常性损益后净利润为19.29亿元，同比下滑38.53%。

今年第三季度，光大证券实现收入15.76亿元，同比下降55.62%；实现净利润收入19.66亿元，同比增长51.41%；扣除经常性损益后净利润为-4.08亿元，同比下降136.18%。

对此，光大证券在三季度报中解释称，光大证券营业收入变动主要是手续费及佣金净收入、投资收益及基差贸易收入减少，利息净收入及公允价值变动收益增加抵消部分影响所致；而净利润实现较大增长主要为子公司光大资本与招商银行、上海华瑞银行签署执行和解协议转回预计负债所致。同时，由于营业收入减少和业务及管理费增加，引起了经常性损益净利润的较大变动。

根据海通国际 (00665.HK)对光大证券的调研报告披露，光大证券前三季度投行业务营收为7.6亿元，同比下滑26.1%；第三季度投行业务收入为1.4亿元，同比下滑33.8%，三季度光大证券的投行业务并不乐观。

光大证券投行业务收入承压或由其保荐承销业务较为低迷所致。保荐服务作为证券机构的重要收入来源，在今年前三季度，京沪深交易所受理企业数量大幅下滑，企业大受影响，而其中光大证券受到的影响较为明显。

2022年前三季度，光大证券曾在京沪深交易所为14家受理企业提供保荐业务，而今年前三季度，光大证券在京沪深交易所各个板块均无新增受理企业。值得注意的是，截至2023年9月，光大证券于2022年受理的14家保荐项目中有8家处于终止状态，其中有6家因主动撤回而终止，有2家因审核不通过而终止。另外，其在创业板的4个保荐项目均处于终止状态。

截至今年9月末，光大证券26个IPO保荐项目正在排队，进行中的IPO项目有4单（剔除不予注册、终止注册、终止审查），再融资项目（增发、优先股）有14单。

记者就持股浔兴股份、业绩承压等问题致函光大证券，截至发稿，尚未收到回复。