年终排位战倒计时 解盘公募冲刺玩家

经济观察报 记者 洪小棠 距离2023年收官仅剩10个交易日，公募基金年终排名进入了关键的冲刺阶段。受今年以来市场行情轮动频繁的影响，主动权益基金的业绩普遍不太理想。

根据Wind数据统计，截至12月13日，全市场有可比数据的主动权益类基金（包括普通股票型、灵活配置型、偏股混合型，各类份额分开计算，下同）共计7440只，年内平均收益为-11.27%，其中，仅940只基金获得了正收益，占比一成左右。

随着A股市场行情反复震荡，风格不断切换，年终排位“战事”也愈发胶着，持续演绎着“冠军”易主的场面。

此外，获得上半年度业绩冠军的诺德新生活，下半年由于AI（人工智能）板块回调，该基金业绩回撤超40%。截至12月13日，其年内收益率仅剩2.02%。

“冠军”多次易主

今年以来，A股市场行情震荡，上证指数反复上演3000点“保卫战”。截至12月14日收盘，上证指数报收2958.99点，年初至今跌幅4.22%；深证成指、创业板指年内分别下跌14.51%和20.72%。

在市场低迷、风格快速转换的影响下，公募基金年内表现难如人意。截至12月13日，全市场主动权益类基金年内平均收益为-11.27%。其中，仅940只基金获得了正收益，占比约12%。

年内亏损超20%的基金共计1435只，占比19%；248只基金亏损超30%，更有中信建投低碳成长、中航新起航、国融融银等11只产品年内收益近乎“腰斩”。

随着热点轮转加速，年度业绩冠军仍存诸多变数。事实上，本月内已频繁出现主动权益基金业绩冠军“易主”的场面。

截至12月13日，暂时领跑的主动权益类基金为东吴移动互联A，其今年以来回报率为48.21%；紧随其后的是泰信行业精选A，其年内回报率为46.51%；暂列季军的同样为东吴移动互联的基金经理刘元海所管理的东吴新趋势价值线，其年内回报率为44.94%。

值得一提的是，在12月6日至8日仅三天时间，东方区域发展、泰新行业精选A和东吴移动互联A先后登上主动权益基金业绩榜首。

与此同时，截至12月13日收盘，上述三只产品外，还有东吴新趋势价值线和金鹰科技创新A年内回报率均超40%。

受益于北交所板块大涨，部分聚焦北交所的基金在近期也出现“高速超车”模式，其中华夏北交所创新中小企业精选两年定开、泰康北交所精选两年定开A自11月初至12月13日，分别上涨了20.51%和23.51%，暂列业绩前十榜单当中，年内收益率分别为39.70%和32.82%。

目前来看，暂列主动权益基金前十的基金，年内收益率均超30%，首尾相差约15%。

谁是冠军？

虽然年度主动权益“冠军”仍存不确定性，但从目前暂列三甲的候选基金的持仓来看，仍能一窥排位赛走势端倪。

例如，目前的“状元种子”东吴移动互联混合，其三季度报告披露的前十大重仓股分别为金山办公（688111.SH）、韦尔股份（603501.SH）、德赛西威（002920.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、新易盛（300502.SZ）、工业富联（601138.SH）、卓胜微（300782.SZ）、立讯精密（002475.SZ）。

可以看出，该基金前十大重仓股的绝大多数为TMT（电信、媒体和科技，即数字新媒体）板块，占基金净值比达到了67.95%。

东吴移动互联混合的基金经理刘元海在三季报中表示，“四季度，我们仍然相对看好以AI人工智能为代表的科技股投资机会，三季度科技股调整并不意味着全球科技创新大周期以及科技股行情的结束。”

他进一步表示，以ChatGPT（美国企业OpenAI研发的一款聊天机器人程序）技术为代表的AI人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，同时叠加数字经济有望成为未来3—5年乃至更长时间中国经济新的增长动力，因此，未来3—5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代，看好未来3—5年甚至更长时间A股市场的科技股行情。

暂列业绩亚军的为泰信行业精选混合，其截至三季度末的前十大重仓股分别为万达电影（002739.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、中国电影（600977.SH）、浙文影业（601599.SH）、华策影视（300133.SZ）、横店影视（603103.SH）、慈文传媒（002343.SZ）、众信旅游（002707.SZ）、奥飞娱乐（002292.SZ）、欢瑞世纪（000892.SZ）。

在该基金的前十大重仓股名单中，出现了多只近期涨幅明显的短剧概念股，10只重仓股中有8只为影视概念股。该基金的持股集中度同样较高，前十大重仓股占基金净值比达65.65%。

“随着消费的逐步复苏，过去三年的受损行业如传媒和文旅等行业走出向上行情，其中文旅板块特别是涉及国内业务的公司，基本已经恢复到2019年的水平，国际业务仍在缓慢恢复中。”该基金的基金经理董山青在三季报中表示，“传媒板块中涉及国内消费如影视等公司业绩也恢复到了2019年。前期大涨的人工智能板块，整体出现了一定调整，市场等待产业界推出新的AI应用。”

暂列业绩榜季军的为东吴新趋势价值线，其截至三季度末的前十大重仓股分别为金山办公（688111.SH）、德赛西威（002920.SZ）、韦尔股份（603501.SH）、天孚通信（300394.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、卓胜微（300782.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、工业富联（601138.SH）。

该基金同样持仓较为集中在TMT板块，且十大重仓股占基金净值比高达73.81%。

值得一提的是，该基金的基金经理仍然为暂列业绩榜首的刘元海。

沪上一位公募人士表示，历年的冠军基金都备受市场关注，不过今年的市场行情波动大，主题切换较快，踩中市场热点或与市场风格相匹配的基金经理会脱颖而出，当然里面也有运气的成分，所以不能确保未来的收益。考虑到接下来还有10个交易日，最终排名或仍存变化。

展望

虽然2023年的公募业绩排位赛还在紧张角逐中，但多家公募机构也纷纷表达了对明年的预期，受访的多数基金经理表达了对明年市场较为乐观的态度。

展望明年，前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席曲扬直言，经过过去两年的市场调整，很多具有长期成长空间的行业和公司的估值，已经处于历史较低水平。随着供求关系改善，这些企业的盈利能力、增长速度都会重新回归扩张轨道。曲扬认为，未来这些行业有望迎来业绩增长和估值扩张的机会。

中信保诚基金认为，当前A股市场整体估值水平处于历史偏低位置，尤其是以科技、医药、新能源和先进制造为代表的成长领域存在较大的估值修复空间。岁末年初，资金博弈或将加剧，交易层面的因素可能对市场反弹产生一定干扰，但市场整体低位特征越来越明显，估值切换带来的“春季躁动”可以期待。

华泰柏瑞基金经理杨景涵认为，A股可能会迎来较为全面的价值回归，包括大金融板块为首的价值股。横向对比各主要发达国家的市场，A股金融板块的估值水平严重偏低，这反映了投资者预期仍然悲观的现实，但随着经济的逐步好转，这种预期可能会被扭转。

也有受访的基金经理表达了对明年市场比较谨慎的看法。

北京一家大型公募机构投研人士认为，从基本面来看，当前经济向下回落弹性不大，房地产政策持续放松，但地产数据仍处于低位，未来内需趋势仍不明朗。外需方面，美国在失去财政助力后仍有一定拖累，预计明年低位震荡。此背景下，各方面还需有进一步信号确认。

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洪小棠经济观察报记者

财富与资产管理部主任、资深记者
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