现在看空股市的原因，全都站不住脚

看到标题进来的小伙伴，可能是来看笑话的。

不过请别着急，本文不是要讲什么豪言壮志。

本文是要告诉大家一个规律！

现在市场看空的声音很多，看空的理由也很多。比如：

1.经济不好，股市能涨吗？

2.居民不消费，股市能涨吗？

3.居民收入降低，股市能涨吗？

4.在股市亏了很多钱了，套牢盘多，股市能涨吗？

5.房地产不行了，股市能涨吗？

6.居民背了这么多负债，股市能涨吗？

这些理由看起来是那么的完美，那么的无懈可击。

但真实情况是，股市是否上涨，跟上面这些因素没有必然关系。

甚至我可以反过来说，股市涨了，经济才会好，消费才会起来，收入才会增加，房价也能企稳，居民无视负债。

接下来，我们就好好理一理其中的关系。

大家都知道，经济好了，人们就愿意消费。

但反过来也可以，人们愿意消费，经济就能复苏。

那么问题来了，到底是经济决定消费，还是消费决定经济？

如果你是决策者，你准备怎么办？

是刺激居民消费呢？还是通过政府发债花钱刺激经济呢？

请先等等！

政府跟谁借钱？

要回答这个问题，我们就要知道钱从哪里借。

通常购买国债的都是金融机构，比如银行和保险公司之类的，此外还有社保基金。

银行、保险公司和社保基金的钱从哪里来？

你应该想到了，还不就是老百姓的钱。

看到了吧，即便老百姓不愿意消费，但政府通过财政计划就能帮居民把钱花出来。

这钱花出来以后，首先会带动一部分承接政府项目的公司拿到订单。

拿到订单后，企业是不是要花钱消费买原材料。

同时企业赚到钱了，员工收入增加了，是不是带动了一批人富起来了？

然后这些人会不会消费意愿增加呢？比如买车、买衣服、旅游、吃饭之类的。那么是不是又带动其他人赚钱了。

不过请再等等，还有一件很重要的事我们忽略了。

上面那条逻辑链条梳理的是消费和经济之间的关系。

然而，一旦财政开始刺激经济了，资产价格是不是会提前上涨？

原因很简单，因为资产价格反应的预期。

比如，股市不就都是在经济很不好的时候开始第一波上涨的吗？

因为这个时候有了某种预期。（不一定是预期经济会变好）

上面那个逻辑链条说的是居民收入增加，然后消费增加。

收入增加能多大程度上刺激消费增加呢？

很遗憾，两者并没有多么强烈的相关性。

从上图就看出，今年消费的增速就比收入快。

是不是感觉矛盾了？

明明今年很惨呀，为啥消费增速比收入还快？

我们再看疫情爆发那会，消费下降非常快，但收入下降的速度没有这么快。

而在2020年下半年，消费增速大幅超越收入增速。

此外，2018年经济衰退的时候，消费增速也是快于收入增速的。

既然有这么多矛盾的地方，就足以说明，影响消费的因素中肯定有更强的因子。

这就是：财富效应。

在中国财富效应主要由楼市产生，其次是股市。

当我们把房价和消费信心的走势图拉出来对比时，就一目了然了。

从大的趋势来看，房价上涨后，消费信心就回来了。

有时候房价没涨，但消费信心指数上升，多半是因为股市走牛了。

而股市和楼市双双上涨的时候，消费信心爆棚，比如2016年和2017年，2020年。

股楼双杀的时候，消费信心就down到谷底，比如，2012年，2022年和2023年。

由此可见，收入对消费的影响其实没有多大，财富效应的影响要大得多！！！

然而资产价格的上涨跟经济有必然关系吗？

殊不知股市大都是领先经济上涨的吗？

因此我甚至可以反过来说，恰恰是因为股市涨了，制造了财富效应，大家才加大消费力度，从而带动经济。

在绝大多数时候，股市上涨后，楼市也会跟着企稳，进而继续增加财富效应。

你可能会说，这次不同了，这次房价不可能涨了。

这次确实是很高了，但有没有另一种可能呢？

会不会股市接力楼市成为最主要的财富效应制造器呢？

三、美国股市跟消费者信心强相关

下面这张图是标普500和美国消费者信心指数的对比图。

这两个走势呈现出非常强的正相关性。

通常股市上涨后，消费信心很快就会上升。

其实每个国家在发展到一定阶段时，居民的财富组成中，房产比例会逐渐下降，金融资产的比例会逐渐提高，权益类资产会成为主要的资产。

这就不难理解为什么美联储这么在意美股的涨跌了。

你可能会说我们还早着呢？

但仔细看看今年政策对股市前所未有的重视程度，也就不难理解未来会发展成什么样了。

不过，在变化发生的时候，大多数人都是悲观一片的，都是不相信这些趋势的。

想想日本吧。泡沫破裂后，是不是股市承接了楼市的财富制造功能？

四、股市真的是晴雨表？

大家都说股市是经济的晴雨表，但仔细想想，其实很可能并非是相关关系，而是因果关系。

正是因为股市涨了，制造了财富效应，才带动一批人消费。进而带动经济复苏。

当然，我并不是否认财政消费能拉动经济，我只是增加了另一个角度来观察事物。

甚至股市常常都领先楼市反弹。难道这两者之间不存在某种关系吗？

2015年股市大牛后，房价才开始上涨。

除此之外，股市上涨，估值上升，一级市场的投资才会活跃，创新创业才会活跃！

哪一次创新创业红火的前提不是股市上涨呢？

我们总说美国科技比我们强，看看人家的股市就知道了。

我们2013年那波移动互联网浪潮不也是伴随在创业板大涨的背景下吗？

现在问题来了，股市到底怎样涨起来的呢？

说实在的，没人知道。

我们只知道在估值很低的时候，突然间不知怎么的，它就涨起来。

而且它涨起来的时候，大多数人依然坚定看空！

为啥看空呢？

因为确实找不到上涨的理由。

它的上涨是有很多复杂因素偶然形成合力后推动的。

换句话说，我们只能通过分析各种促进股市上涨的因素来估计一个概率。但我们永远不可能100%确定它在某个时刻一定会涨。

有哪些正面的因素呢？

1.政策超预期；

2.海外流动性宽松；

3.国内流动性宽松；

4.某月经济数据好转；

5.某项技术突破；

6.某种新商业模式诞生；

7.外资扫货；

8.战争（你没看错，战争也可能带来牛市）；

9.通胀。

总之，影响的因素很多。也包括对未来经济的预期。

请注意，预期好就行了，不需要经济真的变好。

股市上涨了，预期就更可能成为现实了。（财富效应制造出来了）

2019年经济就不好，但股市涨上去就没掉下来了。

撑住2019年股市的，肯定不是 经济现实。

五、总结

现在大家有N个看空的理由。

不过这些理由都站不住脚。

只要股市来到底部区域，就一定会在某个时间突然逆转。而且是大多数人都想不到的时候。

而股市的逆转，制造了财富效应，反而成为经济复苏的强大推力。

除此之外，不要以为居民不消费，社会就真的不消费了。

政府会通过财政计划，从银行把居民的存款借出来消费。（还会放水消费）

同时，为了减少借钱的成本，必然会推动存款利率下降。

当这件事发生的时候，股市也会形成某种预期。

比如12月就是财政花钱的大月。

看看这个月股市是否会恰好形成某种预期呢。

有时候，我们认为股市是某个因素的果，但很可能股市是那个因。

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