上海
“回顾过去，我们目睹了2023年铂金市场的历史性紧张局面，市场短缺高达33吨。展望未来，我们预计这种短缺局势将在2024年延续，预期将出现11吨的市场赤字。”世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌今天在世界铂金投资协会2023年第三季度《铂金季刊》中文版的发布与解读会上介绍，今年的主要市场动态预计将继续影响明年的铂金市场表现。
邓伟斌介绍，尽管受到宏观经济挑战的影响，2024年铂金在工业和汽车领域的需求依然显现出增长的态势。尤其在汽车行业，环保法规的严格和铂金替代钯金的使用趋势，将部分抵消燃油车产量的下降以及更高利率对消费者购买力的冲击。然而，首饰领域的铂金需求持续走低，但预计降幅将减少，表明市场可能已经到达谷底。在投资方面，尽管持续的利率上升对铂金ETF的需求产生了压力，但我们同时看到了铂金投资对机构和零售投资者的吸引力。
在铂金供应方面，世界铂金投资协会预计2024年将维持相对稳定，但南非电力短缺和潜在的矿产重组，以及报废车辆数量减少将对回收供应产生影响。这些因素共同作用下，铂金市场的供应风险仍旧存在。
铂金投资在当前市场环境下对机构和个人投资者更具吸引力。铂金市场正面临着供应短缺的情况，这一现象是由持续增长的需求所推动的。这种需求主要得益于铂金在氢能源转型中的核心作用，且目前似乎并未受到全球经济增长放缓的影响。同时，矿产供应受到限制。
然而，尽管铂金投资逻辑凸显了明显的优势，投资者们对铂金价格尚未显著反映出预计于2023年出现的超过33吨的市场短缺感到失望。邓伟斌介绍，过去两年，铂金价格的波动范围相当有限，这种趋势的持续性不仅导致了市场对价格波动的预期，而且还催生了一种自我实现的算法交易模式，即市场行为者预计价格将停留在一定区间内，并据此采取行动，确保价格维持在这样的水平。
中国市场对铂金价格极为敏感。铂金价格在900美元/盎司或以下时，中国的购买量会上升；而当价格超过1000美元/盎司时，购买量则会下降。同时，不容忽视的是，近年疫情和全球半导体短缺对汽车生产造成了重大冲击，导致从2020年至2022年期间汽车产量减少了逾3000万辆。由于汽车制造商通常基于年度合同来采购贵金属，这一情况有时会导致他们购买的金属量超出实际使用需求。
世界铂金投资协会预计，2024年汽车制造商的铂金购买模式将恢复正常，这可能会使市场进一步紧缩，从而对铂金价格产生上行压力。
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