美债“接盘侠”浮出水面，浮亏数万亿，市场预计美联储将出手拯救

中国9月美债持仓减少273亿美元，连续第六个月减少，总量跌破8000亿美元至7781亿美元，中国美债持仓创下了14年以来的新低。在短短的21个月的时间里，中国减持的美债达2900亿美元。

与10年前的历史持仓高位（1.3万亿美元）相比，中国已经抛售了5000亿美债，持仓减少约40%。目前，中国美债持有量仅占美债总量的约2%。

国外政府机构近年以来纷纷减少美债购买量，从2007年开始，美债的大买家——中国和日本的美债份额更是持续减少，2023年6月份，中国和日本在美债市场上的总份额仅占7.8%，而在2007年6月,这个数字高达25.4%。

目前，美国国债规模已经超过33.6万亿美元，美国国债70%以上的持有者是美国各类机构和个人投资者，约30%由海外政府和机构投资者持有。也就是说，在国外买家美债持仓不断减少的背景下，美债的最大“接盘侠”其实就是美国本土的各类机构和个人投资者。

从2009年至2021年，美联储美国国债持有量在持续增加。从2022年6月开始，美联储开始通过抛售美债的方式，缩减资产负债表，美联储美债持有量以每月600亿美元的速度减少。截至目前为止，美联储抛售的美债规模将近9000亿美元。

据外媒报道，随着美国国债近期出现历史性的暴跌，美联储美债持仓的账面亏损（浮亏）已经突破1.3万亿美元。而据新浪财经9月报道，据美联储公布的数据显示，已经实现的亏损（不包括账面亏损）就已经突破了1000亿美元大关。

而美联储大约持有18%的美国国债（约5万亿美元规模），其他美国个人和机构投资者持有约52%以上美国国债，美国整体损失就可想而知了。仅以美国银行业为例，据德意志银行估计，美国国债的收益率飙升将使美国的银行未兑现的亏损增加1400亿美元，今年第三季度美国银行业未实现损失很有可能超过7000亿美元。

因此，市场预期美联储将会迅速降息，压低美国国债利率，从而减少自身和其他美国投资者美债持仓的账面亏损。荷兰国际集团预计，随着美国经济出现明显降温的迹象，2024年，美联储将降息6次。德意志银行则预测，美联储或许比市场预测更激进，明年或降息7次。

在今年8月份，成功看空和做空美债、大赚特赚的顶尖对冲基金大佬比尔·阿克曼，近期已经迅速将其美债做空仓位全部平仓，比尔·阿克曼同时表示，美联储最早将在明年第一季度降息，否则将面临“硬着陆”的风险。

比尔·阿克曼迅速转向的背后也深含玄机，与其对美国经济增长趋势和美联储行动的精准判断是分不开的。比尔·阿克曼在今年年初时，美国银行业危机爆发时，也曾准确预计美联储将会迅速采取行动救市。

从2008年金融危机以来，美联储多次在关键时刻，出手拯救崩盘的美国股票市场，并从中带动其他国家和地区的股票市场企稳。

2023年上半年，美国银行业危机爆发时，美联储、美国财政部和联邦存款保险公司发表联合声明：兜底救市！。从而稳住了美国金融市场。

2020年，在全球新冠疫情的影响下，美股一路暴跌，仅用短短22个交易日S&P 500指数就下跌30%，创下了美股历史上最快跌入熊市的记录。美联储更是迅速采取一系列救市措施，包括推出5万亿美元规模的经济刺激措施，从而拯救美国股市和美国经济。

2008年，在国际金融危机期间,美联储实施了多种“救市”政策,大量印钞，拯救美国股市和美国经济。并在随后数年里，推出多轮量化宽松措施，不断扩大资产负债表，推动美国经济增长。

因此，如果美联储在未来的一年内持续降息，拯救的不仅是美国经济、还包括持有大量美债的美国个人和机构投资者，同时，更是拯救美联储自己。