近年来,全球主要经济体对美债的持有和交易情况引起广泛关注。数据显示,中国等多个国家央行减持手中的美债,而美债发行量持续增加,利率也在上升。这引发人们对美债市场前景的思考。
中国是美债的主要持有国之一。从峰值1.3万亿美元减持至当前的7781亿美元,跌幅显著。日本和英国也在持续减持。
仅2022年9月,三国合计减持了850亿美元。值得一提的是,美联储作为美债最大持有者,也减持了超过8000亿。
这一轮减持美债的行为,主要源自多个国家对美债前景的担忧。美债规模快速攀升,总额已超过GDP,恐难以为继。
其次,美债利率水平明显提高,10年期国债收益率达到4%以上,意味着偿付压力加大。许多国家选择提前变现美债,规避可能的风险。
而美联储减持美债,则主要是为控制美国国内通胀。近年来美国通胀居高不下,减持美债可以收回市场资金,减少流动性,有助于遏制涨价。这种做法确实奏效,9月美国通胀率已降至3.7%。
在各方减持的同时,美债发行量却在增长。预计2022年底美债总额将超过30万亿美元。那么,当前的主要接盘方是谁呢?
数据显示,美国境内的家庭和机构投资者购买了70%的新发行美债。相比之前利率极低的年代,当前4%以上的收益率对他们有足够吸引力。可以说,美国普通公众成为了这一轮美债发行的主要支持力量。
美债规模可能继续扩大,利率也面临波动。作为重要的储备和投资工具,美债的走势将引起全球关注。
主要经济体可能根据形势调整其配置策略。而美国境内的资金需求也将对市场产生重要影响。这种国内外的双重力量共同驱动下,美债市场仍充满变数。
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