追踪金选｜特斯拉Cybertruck交付在即，铭科精技“闻风而起”

随着科技的飞速发展，电动汽车已成为当今世界的新趋势。在这个领域，特斯拉无疑是一家引领行业的先锋。近年来，特斯拉的产品线不断扩大，从最初的ModelS和ModelX，到现在的Cybertruck，特斯拉始终保持着对创新的热情和技术的领先。

Cybertruck交付在即，市场一致看好

据特斯拉官方微博，Cybertruck全球正式交付活动将于北京时间12月1日凌晨在得克萨斯超级工厂进行。其实，特斯拉的Cybertruck早在2019年11月就已经发布了，但是一直迟迟没有交付，具体原因，据海外媒体称是由于不锈钢车身过重，影响车辆续航，最终导致交付一再延迟。不过这使得市场上对于这款车的期待更加高涨。

特斯拉Cybertruck是一款具有未来感和创新性的电动皮卡车，它的发布吸引了大量消费者的关注，由于其独特的设计看起来棱角分明，科技感满满。华福证券指出，与竞争车型相比，其外观极具科技感且性能均衡：30X冷轧不锈钢车身+一体化压铸；全车玻璃将采用特制装甲玻璃；太阳能(000591)后备箱盖板；首次引入48V低压系统，搭载HW4.0智能驾驶硬件系统。

图：特斯拉Cybertruck 源于网络

目前，对于特斯拉Cybertruck的未来销量市场一致看好。西南证券(600369)研报中表示，特斯拉目前Cybertruck的预订量超100万。按照公司的产线规划，特斯拉从23Q4开始将迎来Cybertruck产品周期。太平洋(601099)证券预测2023-2025年Cybertruck产量约2、20、35万辆。

产业链机会来临，铭科精技股价先行

特斯拉Cybertruck或成为未来销量市场的一颗璀璨明星，也将带动整体产业链的发展。国盛证券表示，Cybertruck交付临近，把握产业链机会。在二级市场，投资者确实懂得把握“机会”，这几天特斯拉Cybertruck“未动”，铭科精技股价先行，此前还实现了“两连板”。

铭科精技是谁？和特斯拉Cybertruck有什么关系？

不久前，铭科精技在投资者互动平台表示，公司通过间接合作，为Tesla提供汽车零部件产品，应用于Tesla旗下Cybertruck车型，该项目主要由公司旗下浙江工厂负责生产交付，目前交付情况良好，该项目属于量产初期阶段，请各位投资者注意项目周期及投资风险。未来将基于公司研发及生产制造能力，积极拓展其他合作机会。

铭科精技主营业务是从事汽车五金冲压模具和金属结构件的冲压、焊接及组装。市场上猜测，特斯拉极有可能会采购铭科精技压铸机。不过，值得注意的是，虽然铭科精技是特斯拉Cybertruck的间接供应商，但该车型主要在海外生产，目前收入占比较低。目前其在海外销售收入占总收入的30%左右，常年出口西欧、俄罗斯、南北美洲、东南亚等30多个国家和地区，而其中西欧国家是重要的出口地区之一。

一体压铸技术空间广阔，相关厂商纷纷布局

一体压铸技术是2020年9月，马斯克在特斯拉电池日发布会上提出的概念，最先采用该技术的Model Y后车架原本由70个零件冲压、焊接而成，一体化压铸则把它变成了一个零部件。据称，该技术制造时间从1-2小时缩短至45秒-2分钟，制造过程减少了300台机器人(300024)，同时缩短生产线，节省30%占地面积。人工方面，主流汽车工厂焊装车间要配 200～300 名工人，一体式压铸车间只需要 20-30 名工人。特斯拉官方称一体化压铸技术将给Model Y节省约20%制造成本。

一体化压铸的市场空间有多大？继特斯拉以后，众多车企也在布局，有蔚来、小鹏、高合、赛力斯等开始布局和规划应用一体化压铸技术。国联证券指出，一体化压铸符合汽车轻量化趋势，可以实现生产成本、土地成本和人工成本三重降本。预计2025年国内一体化压铸零部件市场空间将达到348.4亿元，2021-2025年CAGR(复合年均增长率)为230.9%，市场空间广阔。

面对新风口，压铸机厂商、汽车零部件及材料厂商纷纷跟进，积极布局。力劲科技作为特斯拉的主要供应商之一，联合特斯拉开发超大吨位压铸机，是全球首家量产6000吨与9000吨超大型智能压铸单元的设备厂商，目前公司压铸机产销稳居全球第一，除此之外还有广东鸿图(002101)、文灿股份(603348)、泰瑞机器(603289)等。总体而言，一体机压铸市场空间虽广阔，但竞争还是相当激烈的。

铭科精技订单饱和，研发却有待提升

在业绩方面，铭科精技前三季度实现营业收入6.23亿元，同比下降4.35%。实现归属于上市公司股东的净利润7086.46万元，同比增长13.84%。对此，铭科精技表示，今年整体的业绩情况与去年相比是有一定提升的，业绩在四季度一般都会有比较大的增长。在未来相关的订单也会逐渐放量，整体的经营业绩能够保持健康稳定的发展。

目前，铭科精技订单充足，除了特斯拉外，还有众多车企客户，近期爆火的问界也是其客户之一，此前铭科精技在投资者互动平台表示，公司为赛力斯问界系列车型供货主要集中在重庆工厂，该工厂于2015年建设成立，拥有完善的厚板精密冲压、铝镁合金焊接能力。目前，该工厂产能充足且负荷量持续上升。还有近期颇受关注的长安汽车(000625)，铭科精技表示，长安汽车为公司间接客户，公司旗下重庆工厂为其阿维塔、深蓝、UIN-V等部分车型提供车身结构件产品的生产与交付。未来，随着明星车型的放量，和特斯拉的合作，业绩或将进一步提升。

值得关注的是，虽然铭科精技业绩正在上行，但在研发方面，铭科精技似乎还有待提升，在市场竞争压力下，加大研发费用投入和技术创新才能不断提高自身竞争力，但前三季度铭科精技的研发费用并没有提升，今年前三季度研发费用为2778.98万元，相比去年同期2816.20万元有减无增，研发费用占营业收入比前三季度为4.46%，去年为4.17%，变化不大。