加强影响力投资国际交流，促进重点领域创新与合作——访问西班牙法国调研报告

转载于：IFCII

近日，中国国际经济交流中心副理事长宁吉喆，中国社会责任投资高峰论坛（IFCII）秘书长贝多广受邀组成代表团前往西班牙、法国，参加全球影响力投资指导组织（GSG）举办的“2023年全球影响力峰会”（以下简称“峰会”），并与有关方面进行了交流。浙江农商联合银行、上海农商行和金融投资机构有关负责人一同参加了访问。

一、整体情况

峰会围绕三大主题展开：影响力资本动员、影响力透明度、构建影响力经济。主要议题包括气候披露、普惠金融、影响力度量与管理、公共政策、科技向善、教育与文化等众多领域。代表团会见了GSG创始主席、总裁Ronald Cohen爵士，GSG现任主席、原英国国会议员Nick Hurd，以及亚洲公益创投网络（AVPN）首席项目官Tristan Ace，与参会的GSG韩国、日本、印尼专家委员会代表团会谈，就影响力投资在亚洲的发展与合作进行了深入交流，并提议建立一个定期沟通的协同工作机制。代表团还参观了马拉加社会创新中心，听取了当地企业对生态农业、食品安全、环保材料、节能建筑、清洁生产、孤儿养育、养老服务等产品和服务的介绍。代表团赴法国的交流主题包括金融教育、普惠金融与可持续金融等，先后到访经合组织（OECD）总部、法国安盛集团（AXA）总部，会见了经合组织金融消费者保护负责人Miles Larbey和经合组织驻华代表Tamas Hajba, 以及安盛集团副首席执行官George Stansfield和安盛新兴客户首席执行官Garance Wattez-Richard，并前往中国驻法使馆拜访大使，了解双边贸易及法国宏观经济形势等情况。

二、几点体会

（一）影响力投资的国际影响不断扩大。影响力投资是指在关注投资财务回报的同时，也要考量投资在社会和环境方面带来正面的、可度量的影响力。影响力投资与社会责任投资、可持续投资和环境、社会、治理（ESG）投资相互交叉、相互联系，涉及领域相当广泛，已成为国际财经投资界共同关切的重要议题，是全球国际投资发展的一大趋势。GSG始于2013年八国集团峰会社会影响力工作组，成立至今已有十年。目前，全球有41个国家加入了GSG生态网络，本届峰会有来自全球65个国家的1000多名专家、官员、议员和代表参会，并有6个国家（斯里兰卡、秘鲁、挪威、希腊、比利时和马来西亚）新加入GSG生态网络。从发达国家到发展中国家，从欧美到亚非拉，影响力投资影响日益扩展。

（二）创新是驱动影响力投资的主要力量。在理念创新上，影响力投资兼具公正与环保的天然属性，在投资价值链中植入可持续发展理念。在实践创新上，各国对绿色、社会发展、可持续发展投资都有着巨大需求，每年全球围绕可持续发展目标的金融缺口仍高达4万亿美元，但相关债券在发展中国家的发行量仅占全球市场份额的15%。因此，不同国家、机构和企业纷纷行动起来。中国提出“双碳”目标并大量筹资。西班牙、葡萄牙等欧盟国家从完善政策法律框架、降低融资门槛、创办社会创新能力中心等举措入手，推动社会经济发展。OECD等国际机构主动投身到零碳排放的实施战略中。跨国公司安盛集团（AXA）将碳排放缩减20%的目标设定在2025年，计划于2050年实现净零碳排放，并设定了七项可持续投资原则，包括将化石能源投资排除在投资战略之外，且已融入资产管理与投资实践中，2023年公司管理的绿色资产近260亿欧元。

（三）标准是影响力投资评价的重要依据。影响力度量与管理是通过整合现有标准，为企业可持续信息披露建立一套全球基线标准。例如，将国际财务报告准则（IFRS）与欧洲财务报告咨询专家组的方案（EFRAG）、企业可持续发展报告指令（CSRD）和美国证券交易委员会提案（SEC Proposal）进行整合。2021年，国际可持续准则理事会（ISSB）正式成立，标志着全球影响力管理透明度进入了一个全新时代。2023年6月，ISSB公布了首批可持续信息披露标准。目前国际影响力估值基金会正致力于开发通过货币价值体现企业社会和环境绩效的影响力核算方法，以作为对ISSB的补充，为影响力度量与管理提供更为直观、标准化的工具。这与中国构建企业社会责任评价体系的思路一致，为制定完善我国影响力投资度量体系提供了借鉴。

（四）教育是扩大影响力投资的必要条件。在访问中发现，对金融消费者与投资者教育的高度重视，已成为全球主要发达经济体与中国的共识。OECD与二十国集团（G20）共同发布了金融消费者与投资者保护的12条原则及政策框架。但目前，仍有不少需要研究探索的问题，包括如何消除数字鸿沟问题，如何防止金融创新可能带来的“洗绿”问题等。为促进金融健康，OECD重视并强调从市场需求端出发加强能力建设，面向社会弱势群体和小微企业提升金融服务水平。我国金融监管部门、金融智库也对此进行了研究。在此基础上，可加强与OECD的交流合作，不断深化金融健康理论研究，加强金融健康应用实践。

（五）普惠是引导影响力投资的重要方向。发展普惠金融是国际影响力投资重要领域之一。普惠金融兼顾效率和公平双重目标，赋能社会弱势群体，能够充分体现影响力投资的社会效益。一些跨国金融公司在全球范围内服务社会弱势群体和小微企业方面积累了有益经验，在金融产品设计上更加强调以客户需求为中心的理念，这对于提高金融产品的商业可持续性尤为重要。在对AXA的调研中，双方围绕在普惠金融生态体系中如何提升普惠保险的商业覆盖率、促进其商业可持续发展，深入交换了意见。

三、相关建议

（一）促进影响力投资、社会责任投资、可持续投资、ESG投资在我国的融合发展。影响力投资、社会责任投资、可持续投资和ESG投资等概念虽然来自国外，但改革开放以来我国在这些领域开展了积极实践。而且这些概念与近十年我国提出的新发展理念是彼此相通的。按照高质量发展的要求，从理论上应梳理影响力等投资的内涵与外延，并在实践中将其落实到企业和金融机构的具体项目上，促进这些投资相互融合。

（二）积极参与国际可持续准则制定。近年来，中国政府积极推动经济社会高质量发展，已将联合国制定的17个可持续发展目标融合到国家发展战略之中。在此背景下，推动企业披露可持续发展信息是大势所趋。同时，应争取在相关国际标准的制定中，积极贡献中国智慧和中国方案。在参与国际影响力投资评价标准构建方面，也需要更明确的政策指引。应进一步加强这方面的国际交流，对中国相关政策和做法进行解读，以加深相互理解。

（三）加强与国际官方和民间组织的对话与合作。与OECD相关工作小组保持沟通，从金融消费者与投资者的不同视角出发，注重加强对创新性金融产品的信息披露与解读。积极参与OECD相关调研与学术研究，以反哺国内金融产品与服务创新，并提高相关政策制定的前瞻性，进而维护金融系统的稳定性。同时，与包括GSG在内的国际民间组织保持联系，争取中方代表性组织加入GSG生态网络。发挥IFCII作用，通过能力建设和设立专项工作小组，加强与国内这方面相关机构的协同合作，努力提升我国在国际影响力投资领域的话语权。

（四）吸引国际金融机构在绿色可持续发展领域来华投资。调研中，有关公司详细介绍了保险资金参与可持续投资的经验和战略，并表达了对在中国市场开展可持续投资的浓厚兴趣。可与更多跨国公司和金融机构加强联系与合作，引进更多海外相关投资，促进可持续投资与普惠保险相结合，服务社会弱势群体和小微企业，更好体现投资的社会效益，助力我国绿色和可持续金融发展。

（五）坚持影响力投资和可持续金融的普惠性。在普惠保险、绿色金融等投资实践中，我国企业和金融机构应保持与有先行实践经验的跨国公司之间的交流合作，深化与跨国公司在华相关业务的协同发展。积极借鉴国际经验，充分利用全国有关金融改革试验区“先行先试”的优势，明确服务对象，研究实际需求，开展项目试点。在可持续发展目标引导下，在ESG投资和影响力投资的支持下，推动绿色金融与普惠金融融合发展，既促进金融的包容性、共享性，又达到绿色低碳和协调发展的效果。

（作者：中国国际经济交流中心副理事长 宁吉喆，中国人民大学中国普惠金融研究院院长 贝多广）

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