A股回暖！反转急先锋已出现，看好成长股的哪5点机会？

美股不断走高，还有不到1%的反弹高度，就是V型反转的新高走势了，这也带动了外盘出现较强的反弹行情。然而A股市场仍然没有跟随外盘的反弹，反而出现了再度回调的走势，这与本周北证50不断走强有一定的关系，资金出现明显的分流。现在场内资金比较活跃，仍然还是左手倒右手的玩法，没有新资金进场导致市场出现一定的分歧，但是指数震荡向上，对于投资情绪的修复明显助力。现阶段的磨底走势仍然将会延续，近期密切关注12月份美联储是否会继续加息的消息。

进入2023年，内外部因素导致港股受压，经济复苏并没有想象中那么“完美”，市场还在一个漫长的恢复过程中。展望2024年，在情绪修复、政策推动经济复苏、美联储降息、人民币汇率企稳等因素下，金融市场有望迎来新一轮的反弹行情。从外围市场来看，美股不断创出新高，再加上美联储加息尾声，金融巨鳄再度集聚一堂，这也会带动金融市场走好，再加上经济复苏的基本面向好，无疑成为了戴维斯双击的利好推动。

四季度以来，在一大批上市公司密集发布回购公告的背景下，部分社保基金、养老基金、公募基金、QFII等最新持仓动态也随之浮现。据统计，10月中旬以来，已有超过50家公司披露了“新鲜出炉”的前十名股东持股情况，从行业来看，生物医药、汽车制造、大消费等行业颇受机构青睐。与此同时，瑞银、富达等多家外资巨头也于近期频频发声唱多中国资产。部分机构表示，考虑到估值、投资者仓位及政策等因素，叠加中国经济持续复苏，看好中国股市的投资价值，将继续从中挖掘结构性机会。

骑牛看熊更加看好成长类的投资方向，从5点来进行分析后市机会：

（1）从当前局势来看。影响市场的主要因素短期内或均难以缓解，但流动性仍维持较为宽松格局，在上游大宗商品价格持续回落下，产业链利润有望从上游逐步转向中下游。基本面疲弱叠加流动性宽松，在风格上，成长风格或有望继续占优。

（2）从成长板块来看。如通信、医药生物、电子当前市盈率分位均处在10%以内的极低位置，同时传媒、计算机、环保、国防军工等成长行业也处在20%以内分位水平。

（3）从历史经验来看。流动性宽松的环境下，小盘股、成长股相对大盘股和价值股具有更高的超额收益。在流动性保持宽松的环境中，关注中报业绩增速向上，或保持高增长的小盘成长股，超额收益有望延续。

（4）从市场行情来看。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.81倍、40.81 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

（5）成长类的股票或者基金产品，往往具有“长坡厚雪”的特点，估值有安全边际，商业模式稳定，并且具有一定的防御性。在当前借势调整的时间节点，被错杀的成长股性价比将逐步凸显，而在此轮跟随市场连续调整的走势下，成长性板块的估值更加合理。

在成长行业中，骑牛看熊比较看好软件服务行业。随着我国制造业的高质量发展，高效率、高精确度、高自动化程度等特点日益突显，对工业软件的需求不断提升。随着我国工业软件在各行业的普及率提升叠加国产替代进程不断加速，工业软件赛道有望迎来加速成长期。

目前软件服务行业估值处于相对低位，随着检测行业需求复苏增速提升，估值有望抬升。近年来国家出台“智能制造2025”等一系列方针政策，促进软工业软件产业发展。从中长期看，软件服务基于其降本增效的强大作用，以及脱胎于于工业生产的壁垒，将成为企业数字化转性的重要推动力。

中证软件服务指数自基日起涨幅达491.25%，历史年化收益10.24%，其选取的30只成分股，聚焦软件龙头，弹性较大。回看中证软件指数近2年走势，自2022年4月27日指数触底4559.03以来，至2023年6月20日收盘指数点位达到8310.86，涨幅近90%。现在，中证软件指数重回近3年低位，当前时点或是布局良机。