渠道库存影响持续，联想上半财年业绩同比下滑，杨元庆预计年底将重归增长

11月16日，联想发布了2023/24财年年度中期业绩公告（截至2023年9月30日止6个月）。

联想2023/24财年第二财季的营收和利润表现，与市场预期吻合。根据业绩报告显示，联想第二财季营收144.1亿美元，市场预期144.3亿美元；净利润2.492亿美元，市场预期2.249亿美元。但与去年同期相比，营收和净利润分别下降了16%和54%。

从上半财年来看，联想实现营收273.10亿美元，同比下滑20%；归母净利润4.26亿美元，同比下滑60%。

联想主营业务包括以个人电脑（PC）、平板、智能手机为主的智能设备业务集团（IDG），以服务器为主的基础设施方案业务集团（ISG），以及2021年将各业务中的服务业务整合成立的方案服务业务集团（SSG），主要为企业数字化转型提供服务。

其中，上半财年联想IDG的收入和经营利润分别同比下降 22%及28%。从营收比例来看，来自IDG的收入，占到了联想总体营收的近80%；个人电脑的销售又占到了联想IDG的收入的80%。

联想在财报中表示，IDG的收入和利润的下降主要是由于需要跨渠道清理过程个人电脑库存。随着行业需求逐步改善以及库存正常化，特别是上半财年后期，出现了积极的复苏迹象。

“市场的真实需求叫激活量，从电脑激活的数量上来看，现在比2019年疫情之前还略高，所以需求还是在的。”业绩沟通会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，从2022年10月到2023年9月，联想业绩比较大幅度下降的主要原因是渠道库存。

杨元庆称，疫情期间，PC出现了供过于求，渠道累积了比较多的库存。经过一年的去库存周期，现在出货量和真实需求是比较吻合的，所以联想出现了季度业绩环比增长，很快也将实现年比年的增长。“我们对于2024年个人电脑的市场比较有信心，（PC市场）恢复5%以下的增长，是完全有可能的。”

从存货类目来看，截至9月30日联想原材料及在制品总额为30.11亿美元，相比去年同期减少了5.60亿美元。报告期内，联想包括制成品和保修部件等在内的存货总额为61.70亿美元，同比下降了2.02亿美元。

根据IDC数据，2023年第三季度，联想的PC出货量达到1600万台，全球市场占有达23.5%，继续排名第一。9月，联想在中国区PC总体份额达35.7%。另据Canalys报告显示，中国大陆地区联想以36%的市场份额保持第一，笔记本和台式机出货量超过第二至五名总和。

ISG业务上，联想方面称，由于全行业对基础设施领域的IT支出调整抑制了客户需求，以服务器为主的基础设施方案业务集团收入同比下降了17%。不过，随着第二财季的行业需求回暖，ISG的收入环比增长了5%。

杨元庆认为，基础设施、服务、存储，短时期内是再平衡的过程。AI的突然兴起，使得不管是云服务厂商还是一般企业，他们的需求都快速地转移到AI相关计算方面，传统计算的预算就会减少。但是，这个情况不会长期存在，传统计算依然是需要的，和人工智能的计算之间会找到一个平衡点。

“人工智能、大模型，将来会走向训练和推理的平衡。同时，所有的传统计算、人工智能计算不会都跑到公有云上去，而是与私有云、本地数据中心三者实现平衡。”杨元庆表示，联想有比较全面的产品线，从边缘计算到本地数据中心，再到私有云、公有云，都有产品线能够覆盖。所以对于将来比较平衡的市场，联想的优势就会显现出来。

另外，SSG方案服务业务集团，是联想三大业务集团唯一实现增长的业务集团。报告期内，联想SSG收入同比增长11%至19亿美元，经营利润率为20%。

联想集团首席财务官黄伟明表示，由于对即服务解决方案的强劲需求和地域市场的加速扩张（包括本季度在日本取得首个TruScale项目），运维服务同比增长31%。高端化支持和可持续发展解决方案继续提高联想产品的渗透率，例如二氧化碳抵消和减少碳运输。

面向未来，联想在Tech World提出了AI for all，试图提供全场景的AI设备。

本次业绩会上，杨元庆称联想AI PC（人工智能电脑）现在已经在路上，明年能够顺利地推出。“AI PC会促进利润改善，因为它属于高端（产品）——要能够把大模型运行在PC上面需要更快的处理器，更多的存储，更多的增值。”杨元庆表示。 （本文首发钛媒体App，作者 | 饶翔宇 编辑 | 钟毅）