北京达观投资管理有限公司：做太少极容易形成管中窥豹

北京达观投资管理有限公司：做太少极容易形成管中窥豹

比如很多投资人成天去麻烦英科的销售经理，希望从销售人员那里了解产品的价格。说真的，我就从没找英科医疗的销售人员聊过，因为他们口中的东西都是扯蛋。

销售人员会轻易识别你只是询价还是真的有采购意向，你是中间商、贸易商或是手套行业专业采购。我都找手手套的中间商、贸易商或是行业公司了解情况，大概知道价格的工区间、趋势、供需要状况等。因为我知道，任何公司的产品价格都不是统一的，订单的标准要求、数量要求、交期要求、老客户或是新客户等都会影响价格。专业、大型的采购商是需要询价、验厂、样品检验、然后再最终确定价格及订单计划的。去年的时候有越南的工厂的CEO给客户承诺，他们每月可以供应150万盒丁腈手套，我当时看了这种销售后，细思极恐，如果我的投资决策是建立在这种信息之上，早就和数十倍的收益错过了。

总的来看，销售人员反馈的信息更负面些，因为他们成天面对客户的降价要求，你再不降价，我就签别人的低价订单了。销售人员需要有足够的信心与底气才能对抗这种负面信息，肯定天天和主管报怨，别人都降价了，我们不降价真的会丢单了。

销售管理人员或是企业经营者相对乐观，手套厂目前都还是对未来的市场乐观，因为需求是旺盛的，降价只是原来预期中的事情。

贸易商或中间商相对来说比较客观，他们认为小工厂的订单量会迅速缩减，因为降价必然带来中间商利润的减少，从而导致一些小厂接不了单，开工率下降。

客观市场与二级市场的最大区别在于，客观市场是由真金白银的交易产生，交易决策过程是绝对理性的。二级市场对客观市场的理解大多是臆想，未经过广泛的市场调查、未经多方验证的信息通过投资人的臆想放大后，就会变成各种各样的交易决策，止盈的、风险防范的、然后再演变成踩踏或是其他反应。但是，也有场外认为自己看得清的，明白风险边界的人借机参与，最终演变为多空博弈。

但是，客观市场的变化，企业竞争力的差异总会不断地传递到二级市场，因为资本的力量是极强的，企业能力的差异总会被聪明的资金看到。

因而，象英科医疗这样的爆发式成长的企业，行业环境瞬息万变，疫情、价格、供需要关系这些都是变量，企业经营要素、技术竞争力、管理竞争力等才是相对固定的因素。投资决建立在变量的基础上，那你的决策也会波动；投资决策建立在相对固定的因素上，那你的决策也会固定。

要知道那些变化与不变，那你就得真正地去做一些提升个人认知的事，认真研读卖方研报、仔细佐证依据与结论，最终形成自己的投资决策依据。这些事情都是需要做的，读完招股说明书、看完互动易、看完行业竞争企业的内容，然后再真的建立人脉，了解行业、企业、产品。大多数人是做不到的或是做不好的，因此我一直认为我们人明白自己的能力圈，尽量做一些适合自己的事，但我也鼓励所有投资人能够深度学习，拓宽自己的能力圈，尽量做得多一些，想得少一些。

做太少，核心的原因还是因为无知与懒惰

大多数二级市场的人是不相信企业可以研究清楚的，他们都觉得研究基本面太难。很多人从来没看过招股说明书，没看过看报。一是因为他们觉得看这些没啥鸟用，反正也是亏，不如投机一把挣点钱就跑；再就是很多人不具备系统分析行业、企业、产品及竞争的能力；最后就是懒得研究，反正没打算长期持有。

对此，这方面的工作做多些比做少些好！做了比不做好！

综上，投资的过程中想太多，做太少是阻碍我们进步的最大障碍，想太多是指把投资决策建立在一些变化的、不确定的因素之上，比如你的决策如果是建立在疫情严重程度、手套价格这样的基础上，那你干嘛现在买英科医疗呢？明知道价格会持续回归、明知道疫情总会被控制，现在买入英科医疗不是有病么？反之，如果你认为英科医疗的产能规模是可以按计划实施，英科医疗的核心竞争力与行业存在巨大优势，那手套价格下跌、疫情变化、香港上市、发错个公告和这些有什么关系呢？

要知道，投资房子大多几年才卖，多数人是挣钱的；如果投资股票也要求几年才能卖，我相信大多数人都会是挣钱的。为什么股市投资亏损比例那么高，核心原因就是交易太容易，而建立稳定的投资决策太难。

面对最大回撒的时候，我们更多思考我们自己做了些什么，想了些什么。没有任何行动基础的投资决策，永远也抵抗不了想太多的变动。你的交易决策永远也只有买入、卖出或是持有，但你的投资决策却可以因为自己的认知提升不断地完善、修正、改变。

如果是对行业信息了解不全面，那就去收集整理数据；如果是对价格信息掌握不够全面，那就多方面地构建人脉，去收集整理；如果对企业的竞争力分析不够准确，那就多参观一些行业的工厂明晰差异。

如果你啥都不愿意做，那无所谓，钱是自己的，买入卖出是极简单的事情。