华熙生物业绩持续下滑，海南基地能否成其“救命稻草”？

女性美丽经济的故事不好讲了。曾经的“医美茅”华熙生物，上半年至三季度的财报寒意十足，业绩下滑幅度持续扩大。

在资本市场上，华熙生物需要讲好新故事，重新获得青睐，细胞培养基自然而然成为其新的发力点。10月26日，华熙生物科技（海南）有限公司（下称华熙海南）首条细胞培养基生产线正式投产，以生产高质量的细胞培养基，满足中国的CGT赛道发展和临床药物的研发生产的需求。

在生物技术产业链中，细胞培养基拥有与“芯片”同等的重要地位，市场潜力巨大。华熙生物能否借助海口的生产基地，实现业绩增长？

业绩下滑幅度变大

近日，华熙生物公布今年前三季度财务数据，这是华熙生物自A股上市以来首次业绩双降。

第三季度，该公司实现营收约11.46亿元，同比下降17.26%；归母净利润约0.9亿元，同比腰斩56.03%。华熙生物对此表示：“主要系公司营业收入和综合毛利率下降所致。”

实际上，华熙生物2023年上半年业绩颓势已现。据华熙生物半年报显示，公司实现总营收30.76亿元，同比微增4.77%，增速创历史新低；归母净利润4.25亿元，录得10.27%的下降。

华熙生物主营业务为原料、医疗终端、功能性护肤和功能性食品四个板块。公司2023年半年报显示，占公司主营业务收入18.45%的原料业务实现收入5.67亿元，同比增长23.20%，整体毛利率为65.65%。医疗终端业务占公司主营业务收入15.90%，实现收入4.89亿元，同比增长63.11%，毛利率为 82.30%。二者近乎占据华熙生物营业收入半壁江山，同比均呈增长趋势，毛利率保持稳定增长。

作为华熙生物业绩支柱的功能性护肤品业务，成为上半年唯一负增长的业务，实现收入19.66亿元，同比下降7.56%，毛利率为74.49%，与去年同期相比下降4.25个百分点。不难看出，2023年上半年华熙生物业绩下滑，与其功能性护肤品的业务表现息息相关。

可以看到，旗下四个品牌无一幸免，营收均有所减少。2023年上半年四个品牌中，润百颜实现收入最高，同比微降2.04%，总体是平稳趋势。BM肌活实现收入最少，同比下降29.62%。

数据来源：公司财报

切入新赛道

暴利的医美赛道吸引了众多资本涌入，竞争势必会加剧。华熙生物当年被称为“医美茅”，曾经还是科创板市值前10的公司。此后不久，这顶王冠就被另一家上市公司爱美客抢走了。

短短两年时间，华熙生物股价腰斩后再一次腰斩，市值蒸发近千亿元。已有业务乏力的情况下，公司急需找到新的利润增长点。华熙生物将目光投向了海南。

细胞培养基及再生医学领域是华熙生物重要的战略布局，落子海南是华熙生物生物科技研发版图的重要一笔。华熙海南总经理丁可曾表示，2020年7月《海南自由贸易港建设总体方案》发布时，华熙生物考察团队便动身海口。不到半年时间便与海口国家高新区签署战略合作协议。

2022年7月，华熙海南与乐敦制药、BMS等相关单位达成战略合作，投资成立华熙厚源。据丁可介绍，目前华熙厚源正在积极开展两项主要工作。一是在上海成立研发中心，把AOF间充质干细胞培养基的整个知识产权完全转移到华熙厚源，进而去承接干细胞的开发和迭代工作。第二个工作，便是在海南在布局GMP级别的生产线，承接本土化的AOF培养基的开发和生产。

今年10月26日，华熙海南首条细胞培养基生产线正式投产。据国元证券，预计华熙生物科技产业园投产后综合年产能将达到1-1.5亿件产品以上，且本土化产品将于今年下半年上市。

在生物技术产业链中，细胞培养基拥有与“芯片”同等的重要地位，并且有着巨大的市场规模。据Frost&Sullivan 预测，中国的细胞培养基市场未来还会进行快速增长，在2026年预计达到71亿元。

除了细胞培养基，华熙生物选择在海南，还有出海，进军国外市场的打算。华熙生物董事长赵燕表示：“华熙生物选择海南，就是要将这里打造成为国际化战略的新布局。”“未来我们的产品出海，或在国外投资并购的企业的产品要进入中国，都需要借助这样一个进出海平台。”

新的基地已经投产，新的布局也已经初具雏形，华熙生物的新故事能否讲成，还需观察。