亨通系85后二代接班，资本版图持续扩容

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蓝鲸财经记者 徐晓春

37岁的崔巍以27亿元增资的方式接班"亨通系"。在对亨通集团增资完成后，崔巍的持股比例增加至73%，同时其父亲崔根良的持股比例降至27%。

2021年年中崔巍接任上市公司亨通光电董事长一职，也是从此时亨通集团开始加速资本市场布局。先是通过司法拍卖拿下瀚叶股份控制权，随后亨通集团又推动盟固利成为第四家上市公司，上市首日盟固利盘中大涨3700%，崔氏父子财富值也由此大幅提升。事实上，近年亨通集团本身债务压力不小，二代接班构建多家上市公司平台后，"亨通系"的资本格局也或许将有新的变化。

27亿增资后二代接班

10月最后一天，崔巍以27亿元的对价对亨通集团有限公司（以下简称"亨通集团"）进行增资，后者注册资本由23亿元增加至50亿元。

亨通集团直接持有上市公司亨通光电23.77%股权，为控股股东，增资完成后，亨通光电实际控制人由崔根良一人增加了崔巍为共同实控人。并且，崔根良将其直接持有的亨通光电3.86%股权对应的表决权委托给亨通集团行使，因此崔巍与崔根良通过亨通集团共同控制上市公司27.63%的权益。

需要注意的是，亨通集团一直由崔根良和崔巍100%持股，但崔根良以58.7%的持股比例高于崔巍。此次增资完成后，崔巍持有亨通集团股权比例达到73%，超过其父亲崔根良27%的持股比例。

"二代"的接班也是早就开始铺垫的事情。崔巍出生于1986年，2016年开始进入亨通光电工作。次年5月，31岁的崔巍担任亨通光电董事，开始逐步接手上市公司。到2021年5月，崔巍正式接过董事长一职，深度参与公司经营管理。此次增资完成后，崔巍也算是完成了接班亨通集团以及"亨通系"上市公司。

除了亨通光电，"亨通系"资本版图中的上市公司还包括锂电池材料供应商盟固利（301487.SZ），以及农药兽药厂商瀚叶股份（600226.SH），二者的实际控制人均为崔巍和崔根良。

此外，亨通集团及其一致行动人还持苏农银行（603323.SH）6.93%的股份，以及通过亨通国际间接持有印度尼西亚上市公司PT VOKSEL ELECTR IC TBK 8.31%股权，亨通集团为两家上市公司第一大股东。

今年3月，亨通光电通过子公司亨通海洋光网以及控股公司亨通永元等收回华海通信19%股权。交易结束后，亨通海洋光网对华海通信的持股比例为53%，亨通光电的实际控股比例则达到93%。随后，亨通光电宣布将对亨通海洋光网进行分拆上市。

崔巍个人对盟固利和瀚叶股份的控制都是通过亨通集团进行。从2017年7月开始，崔巍在盟固利任职董事，目前崔巍还担任瀚叶股份董事长一职。

此外，崔巍全资设立投资平台公司金永实业有限公司，并通过其控股港股上市公司亨鑫科技，持股比例为28.06%。亨鑫科技主要业务是射频同轴电缆的生产销售，去年亨鑫科技通过收购南京掌御和上海掌御51%的股权，布局芯片定制服务、半导体IP授权服务和供应链服务，以及物联网安全芯片的研发、生产和销售。

在2022年胡润百富榜中，崔根良、崔巍父子身价为220亿元，排在第251位。

加速资本运作

2003年，亨通光电登陆沪市主板，是"亨通系"第一家上市公司。目前为止，亨通光电的业务主要围绕着通信和能源两大核心产业。公开资料显示了，经过二十余年资本市场的发展，公司成为全球光通信与能源互联系统集成商与网络服务商，全球光纤通信前三强。2023年前三季度，亨通光电营业收入规模达到351亿元，净利润约为18.04亿元。

近年来亨通光电的扩张不断加速。2020年初，亨通光电向华为投资发行股份购买后者持有的华为海洋51%股权，标的资产交易价格为约为10.04万元（亿元？，在发行约4764万股股份的同时，亨通光电还将向华为投资支付现金约3.01亿元。而这笔收购也是亨通光电拆分亨通海洋光网的基础。

事实上，直到2021年之前，亨通光电基本都是"亨通系"主要且唯一的资本运作平台。从草根到今天手握百亿市值上市公司，在推动亨通光电上市二十年后，崔氏父子掌舵的亨通集团却也带着隐忧。近几年间，亨通集团本身也面临着利润的连续多期下滑。

从今年三季报来看，亨通集团全部营业收入约为500.69亿元，基本与上年同期持平，但当期实现归母净利润却仅为2.43亿元，较上年同期大幅下滑65.94%。

与此同时，截至到9月30日时，亨通集团账面存在186.55亿元短期借款、26.41亿元一年内到期的非流动负债，以及超过105亿元的长期借款。相对应的是，亨通集团账面货币资金仅为107.84亿元。

目前，亨通光电全部负债中大约有81%为流动负债，短期流动比率约为1.14，期末时公司资产负债率大约为68%。而早在几年前，亨通集团就曾提示过公司面临着短期偿债压力较大的风险。

面对资金流较为紧张的情况，近年来，亨通集团开始加速进行资本运作。

一方面，2020年亨通光电启动多种方式为上市公司"补血"。比如6月时，为提高募集资金使用效率、减轻财务负担以及满足生产经营的需要，亨通光电终止了智能充电运营项目（一期），并将项目剩余的7022.35万元及利息募集资金永久补充流动资金。

次月，证监会通过了亨通光电非公开发行股份的方案，公司由此募集资金50.4亿元，其中亨通集团认购金额约9.94亿元。全部募资资金中除了投向跨洋海缆通信系统运营项目和硅光模块研发量产项目之外，约14.45亿元被用于补充流动资金，占比近3成。

"亨通系"版图扩张

另外，亨通集团也开始通过直接收购上市公司、推动IPO以及分拆等方式扩大业务版图。

2021年5月，亨通集团在司法拍卖中以13.52亿元的对价取得瀚叶股份原股东鲁剑所持有的上市公司无限售条件流通股4.48亿股。6月中旬完成过户后，亨通集团及其一致行动人合计持有瀚叶股份14.56%股份。

一年之后，瀚叶股份原实控人沈培今所持有上市公司的部分股权被进行司法处置，亨通集团通过苏州亨通永旭创业投资企业（有限合伙）（以下简称"亨通永旭"）以8.7亿元的价格竞买成交。交易结束后，亨通集团上升为25.01%，成为瀚叶股份第一大股东，拿下上市公司控制权。

两个月后，亨通集团及其一致行动人以"贷款增信"为由质押了所持有的4.64亿股瀚叶股份股权，占其所持有股份的比例约为59.5%。

同年10月，崔巍在接任董事长一职月余之后，瀚叶股份就以8160万元的对价收购了亨通集团全资子公司亨通铜业所持有的亨通铜箔51%的股权。到目前为止，亨通铜箔仍未产生主营业务收入，瀚叶股份的收入依然主要来源于生物农药、兽药、饲料添加剂产品的生产与销售。前三季度，瀚叶股份归母净利润同比下滑70.3%。

另一方面，亨通集团推动旗下锂电池企业盟固利登陆创业板上市，成为"亨通系"第四家上市公司。盟固利的发行价为5.32元/股，上市收入盘中一度涨近3700%，以盘中最高价202.15元计算，中一签盈利近10万元，这也让盟固利一时之间收获资本市场极大的关注。

而盟固利其实也是亨通集团"捡漏"而来。作为老牌锂电企业，盟固利涵盖正极材料和动力电池业务，是2008年奥运会和2010年世博会的示范电动汽车主供应商。2015年，中信国安以1.5亿元的价格收购了盟固利100%的股份。但两年后，自身难保的中信国安不得不出售盟固利回血。

2017年，崔根良通过亨通集团以3.64亿元收购天津国安盟固利，并启动A股独立上市计划。上市时，亨通集团全资子公司亨通新能源直接及间接持有盟固利41.96%股权，为公司控股股东，崔根良及崔巍为公司共同实控人。上市首日，盟固利的市值最高达929亿元，崔氏父子二人财富值快速增长。

目前，亨通光电同步计划分拆亨通海洋通信及智慧城市业务上市，崔巍接手亨通集团控制权后，"亨通系"的资本格局也或许将有新的变化。