中东悲歌：美债迷雾、中东债务危局和已经步入乱世的历史

开篇：

中东彻底乱起来了。

多处美军基地被突击，以色列边境多处交火，按照现在这个阶段来看，哈马斯的突击确实有了效果，以色列不得不面对一个尚有点貌合神离，但客观上又不得不靠在一起的阿拉伯世界，美国则不得不被逼着扭扭捏捏地介入中东事务。

但至于美国最终会被以色列带来的中东泥潭拽进去多深，我们暂且先不讨论。

今天我们要重点和大家讨论的，是金融和经济战。

以美国及其价值观联盟的尿性，热战已经开始的情况下，超限战是一定会跟上的。而放眼中东的经济情况，想必美国会自信地认为“优势在我”。

这场没有硝烟的超限战，恐怕已经以土耳其股指在一天内两次熔断为开端，悄然展开了。

土耳其股指熔断的内部原因：

10 月 25 日的时候，土耳其总统埃尔多安在面对他所领导的正义与进展党议员们时，发表了一次堪称经典的讲话。

在这次讲话中，埃尔多安坦言“哈马斯不是恐惧主义组织，他们是在为保护自己的土地和人民而战”。同时他强调，“让加沙发生屠杀和破坏的肇事者，正是那些为以色列提供无限支持的人”，这些人被他称为“杀人犯”和“脑子有病”。

而到底是什么人在无限支持以色列，我想经过这段时间，大家应该很清楚了。所以某种程度来说，埃尔多安对他们的描述还是非常精准的。

在发言里，他还呼吁两件事情。

第一件，是双方立刻停火，更重要的是让救援物资能够畅通无阻地进入加沙。如今加沙地区实质性地正在发生人道主义灾难，在这种时候还不同意救援物资进入，本质上就是另一种形式的屠杀，是彻头彻尾的反人类。

第二件，是呼吁穆斯林国家能够一同展开合作，停止战争和暴力，还以中东和平。这点同样是非常重要的事情，若能停止冲突并借由此事形成穆斯林国家间的统合，形成在和平条件下的中东区域紧密合作，对于全世界，当然，除了美国之外，都是好事。

在提出呼吁之后，埃尔多安就宣布，取消了原定的访问以色列的计划。

要知道，就在上个月，埃尔多安和内塔尼亚胡在联合国大会上完成了历史性的面谈，当时此事还被整个世界当做土耳其和以色列外交关系上的突破性进展，没想到一个月之后，随着以色列造成的人道主义灾难，刚刚打开的外交之门就被以色列自己关上了。

另外还有报道称，土耳其暂停与以色列的能源合作计划。

埃尔多安的这一份强硬态度得到的回应，是伊斯坦布尔证券交易所国家100指数，也就是一般我们说的土耳其股指，在尾盘直接跳水大跌，临近收盘的时候还连续两次出现熔断，最终跌幅停在了 7.08%的位置。

对于这样的市场反应，一般性的说法当然是土耳其总统埃尔多安强硬的态度令投资者们担心土耳其与以色列关系进一步恶化，打压了市场的风险情绪。

但我们如果要做分析，哪怕是非常粗浅的分析，也应该把目光从当下这么点有限的时空中跳出，找到更广域的视角才行。

因此让我们从时间和空间两个维度来看一看这一次下跌背后的影响因子吧。

当我们把时间回拨到几个月之前，就能看到在土耳其当地时间 6 月 9 日时，埃尔多安更换了土耳其央行行长。

新出任的行长埃尔坎是个拥有典型西方教育和从业背景的人，曾在高盛工作 9 年，在第一共和银行担任高管近8年，没错，就是今年美国银行暴雷时被分食掉的那个第一共和银行。她在 21 年 7 月被任命为第一共和银行的 CEO，不过她还没把 CEO 的位置坐热，就在 22 年初突然离职。随后23 年初第一共和银行暴雷，没多久，她出任土耳其央行行长。

随着她的上任，饱受全球动荡影响，而四处寻找可以避险的地方或者为了分散投资风险的各路国际资本，特别是欧美资本们，可算是在土耳其等到自己人了，随即纷纷涌进土耳其。

随着它们的进入，加上新行长作为西方经济学的学徒，让土耳其回归传统的经济学道路，最后叠加全球都无法幸免，但在土耳其尤为突出的高通胀，土耳其的股市在全球范畴内都已经算是表现得比较好了。就算把熔断后的跌幅算上，土耳其股市在23 年至今的涨幅仍旧有34%

而这些进入土耳其的欧美资本，作为多次美国金融战的急先锋们，经验和实力都非常突出，难道还会放任埃尔多安对着以色列大放厥词么？恐怕这一趟两次熔断的下跌，是少不了他们的参与的。

好，看完时间上的影响因素，我们来看一看空间上的。

美债危机才是如今金融市场越发高风险和动荡的根本原因之一：

同一天，也是10 月 25 日，美股纳斯达克大跌2.43%，标普 500 下跌1.43%，道指下跌0.32%，一片红。

其中谷歌跌幅最猛，高达9.51%。其它的主要科技股也是一片血海，苹果、亚马逊、奈飞、脸书、微软，全都在跌。银行股也没有好的表现，大小摩都跌，高盛、花旗、富国银行都在跌，只有美国银行涨了0.31%。

这其中还有一个非常值得注意的点，那就是摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙将很快首次出售其家族在该行的部分股份，将860万股股份中的100万股交易掉，占总股比的11.6%。这是一次历史性的交易，预示着美国银行业危机远没有过去。而这个行业中的巨擘竟然带头套现离场，给后边的人打样，这到底意味着什么，我想不需要我过多解释了。

而对于周三的下跌，按照一般的分析，那当然是因为谷歌的母公司Alphabet公布了最新业绩，备受关注的云业务业绩不理想，所以才跌得那么厉害。然而这并不是真正的原因。因为同一天，脸书的母公司Meta在当天也公布了超预期的财报，营收增长高达 23%。如果按照这些分析的说法，这么好的业绩，不至于也跌得那么厉害了吧，然而实际情况是脸书在盘中涨了 5%后，最终还是下跌了4.17%。

很显然，土耳其股市的下跌没能吃饱的国际空头们，在美股上算是吃到肉了。

但美股作为全球金融最主要的晴雨表，是那么容易做空的么？恐怕不是。

那为何现在土耳其股市似乎和美股形成了联动呢？这就要说到美股如今表现出的特点了。

一个词，叫做敏感。稍有风吹草动，市场的变动就非常明显，而且已经和理性没有太大关系，像极了最后快活一把的狂欢。

为什么会这样呢？

看看这些数据，我想大家就能理解这些机构和投资者们的心态了。

10 月 19 日，基准10年期美国国债收益率自2007年7月20日以来首次触及了5%大关。

从这一刻起，除了 5 年期美债，2 年期美债和 30 年期美债收益率全部破 5，2 年期美债是5.169%，30 年期美债是5.115%。5 年期说是没破，其实也非常接近了，因为它已经去到4.967%了，随时可以加入破 5 俱乐部。

这一历史性的时刻，预告着美债、美元这个一体两面的美式金融体系进入了全新的局面，而且这个局面对于美国来说，与“乐观”这两字已经完全不沾边了，它将给全球金融体系带去很多不可猜测和不可控的风险，而一旦这些风险爆发，那么对于全世界来说都是灾难。

这事儿其实影响很大，不过限于篇幅，我们还是快速进入与中东相关的部分吧。

这次十年期美债破 5，其背后是美债体系肉眼可见的龟裂。

23 年 1 月时，美债触达 31.4 万亿的上限，为此美国两党一顿扯皮演戏，最后在 6 月份通过了债务上限法案，直接取消上限，开始核能印钞，短短时间，就在6 月 16 日突破了 32 万亿。之后又是短短的 3 个月，在 9 月 14 日，美国的债务规模就已经刷新了历史记录，突破了 33 万亿美元。而从 9 月 15 日到 10 月 15 日的短短一个月内， 美国联邦政府的新增债务规模就超过了 5900亿美元。这种发债速度是到底意味着什么，恐怕“垂死挣扎”这四个字应该可以说形容地活灵活现了吧。

美债方面是这种表现，美元方面虽然表现得较为强势，特别是对待自身体系内的其它货币，比如欧元和日元相对美元都在贬值，但也根本无法阻挡当下的“去美元化”浪潮，这就意味着，美国曾经驾驭全球的金融体系从双向增长飞轮变成了双向死亡循环。

那么面对这样的大趋势，美国金融市场上的投资者，或者叫投机者们表现得越来越敏感，一有风吹草动就做出各种大动作，又有什么好奇特的呢？

同时，面对这样的局面，这些曾经靠着美国这一套体系吃尽全球红利的机构和资本们，会坐以待毙么？不会的，它们会勉力维持这个金融体系，同时会为了维持美国的霸权而不遗余力地进行全方位配合，并不惜为此而四处发动经济和金融战。

如今美国很显然要被拽入中东地区的冲突之中，那么它们必定也会随着霸权一同奔赴中东的战场，并为霸权和其盟友服务。

因此叠加埃尔多安对以色列的强硬态度，它们配合随着西方经济学的学徒埃尔坎这位自己人一同进入土耳其的欧美资本们，做空一下土耳其的金融市场，不就是顺理成章的事情了么？

但土耳其股指熔断就可以了么？恐怕并不是。正如我们开头所说，对于整个中东事务来说，土耳其股指的熔断，或许仅仅只是一个开始。

中东债务危局或已在爆发边缘，美国与以色列的金融、经济战或将接踵而至：

此话怎讲呢？

要知道，金融的领域，美国有过很美丽战绩的，除了诸如股票这样的二级市场，其实还有一个非常关键的领域，那就是债务。

曾经欧盟不就是因为希腊债务危机而被拖入广泛的欧元区债务泥潭之中，并由此对欧元区的经济、金融造成巨大冲击，最终实现了对欧元的狙击么。

而当下，中东和北非地区的一些国家，很显然也非常符合作为债务危机的突破口。对于这个情况，早在今年 4 月，国际货币基金组织就在其发表的《世界经济展望》报告中明确指出。

突尼斯、黎巴嫩、约旦、埃及等等国家的政府债务与自身 GDP 的比值已经处于高位。

这就意味着它们在这方面是非常脆弱的。同时意味着，假如美国想要寻找突破口，那么它们将会是非常合适的位置。

这其中，恐怕约旦和埃及因为已经切实介入了以色列对巴勒斯坦的国家恐惧主义事件中，将可能被美国重点照顾。

这两者中，埃及属于北非和中东地区较为有影响力的国家，且和加沙地区直接接壤，很有可能成为国际社会支持巴勒斯坦人民的物资通道，加之它其实也有切实的利益需要和中东各国建立友好关系，因此不管是从国际地位、地理位置还是利益诉求、影响力等各方面去看，站在美国的角度，埃及都更适合去做那个杀给猴子看的鸡。

假若以色列在热战方面未能取得足够的进展或者优势，它将要被中东各国围殴时，它强大的犹太游说集团很可能对美国进一步施加其影响力和压力，让美国同步开启更为深度的经济和金融战，以中东、北非各国为突破口，一举引爆中东的经济或者债务问题。

甚至有可能借助这一手，再次引发所谓的“阿拉伯之春”，通过破坏中东逐步统一起来的步调，来为以色列争取战略喘息的气口，进而维持中东穆斯林国家各自为战的局面，为以色列争取再次各个击破的战略空间。

因此基于这个推断，我们才会说土耳其股市的熔断很可能只是这场超限战的开端。只不过这个开端确实开得有些仓促，因此显得有些拉胯罢了。

但客观地说，如今美国所面对的世界局势已经和过往任何时候都不一样了，或许不是它拉胯，而是因为今时不同往日，一个残破的美式全球金融体系，已经不可能像过去那样无往不利了。

那么在这样的局面里，美国是否真的会像我们推断的那样，为了以色列这个共轭父子对中东和北非国家展开经济、金融战，以及如果展开这样的超限战后，战果如何，这一系列问题，就让我们静观其变吧。

但，随着最近印度对巴基斯坦所展开的军事行动而引发的印巴冲突，以及此前印度与美国的互动来看，南亚的动荡似乎也要开始了。

如果叠加此前的俄乌冲突、欧洲重回极右翼；美国内部银行危机、美债危机、美元霸权在陨落等等历史大趋势来看，客观地说，我们已经可以预期，乱世已至。

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