最难熬的时期，基本过去了...

本周二上证指数收于3018点，和上个交易日基本持平。

我过去一直在强调，3000点以下风险反而会小点。

最近的事实也说明，3000点附近有强大的政策和市场支撑，即便跌破在3000点以下也很难待太久。

以前市场有担忧，前三季度经济数据好于预期，四季度政策力度可能没那么强。

但是1万亿的特别国债出来后扭转了预期。

也恰恰在昨天（10月30日），财政部将国有商业保险公司考核周期拉长了，“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式。说白了就是鼓励险资入市，鼓励险资进行长周期投资。

目前股市的地位得到前所未有的提升，市场能想象到的利好基本都给到了（印花税率下调、国家队买入ETF）。现在市场的预期基本是这样：

1、市场如果继续下行，肯定还会倒逼出更多的政策利好。

2、政策力度肯定还会继续保持。四季度降准降息是大概率。

最近，中国证券报也发表为题为《财政货币政策发力 四季度降准预期升温》的文章，这篇文章提到了，在财政政策积极发力的同时，预计四季度降准的可能性较大，将为政府债发行创造适宜的流动性环境。

最近央行行长潘功胜表示：

价格上，持续深化利率市场化改革，释放贷款市场报价利率（LPR）改革红利，有效发挥存款利率市场化调整机制作用，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。

啥意思？我的解读就是贷款利率会降、存款利率也会降。

所以A股调整到现在这个点位，无论是从政策角度看，还是市场角度上看，最难熬的时期，基本过去了！

如果把时间拉长到一年，到那个时间回头看，指数的点位肯定是往上抬的。

非常有意思的是，前几天中央汇金公司宣布买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。

很多人不明白为什么买的是ETF？其实国家队是明智的。

一是买ETF释放了国家队护盘的积极信号，给市场提供信心。二是ETF是指数基金，是一揽子股票的构成，避免了单独买入个股而出现道德风险。而当国家队买入ETF的时候，汇金就已经成为事实上的平准基金。

从个人角度，ETF也是非常优秀的，现在个股踩雷的风险非常高，ETF一揽子股票构成的特征恰好规避了这个缺陷，同时能享受到大盘或行业回升带来的收益。

A股未来的机会应该是在中特估概念以及存在超跌反弹的科创板块。

最近一段时间科创50反弹了3%左右，而科创板100却反弹了5.5%。科创50由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，而科创板100指数则从科创50指数样本以外选取了市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为成分股，囊括了科创板中层市值和流动性较好的优质标的。

从行业分布来看，科创板100ETF主要配置新一代信息技术产业、生物医学、高端装备制造、新材料、新能源。这些产业基本都是面向未来的投资方向。

科创板100指数2023年预期净利润增速达15.79%，未来两年净利润复合增长率更高达43.58%，大幅领先主要宽基指数。

从过去的情况来看，在经济缓慢复苏以及政策较宽松之际，中小盘在反弹行情中往往更有潜力和空间。所以我今天也买了点科创板100ETF（588120）。

从过去的经验上看，A股超跌后很少有马上V反弹的，多是在反弹两三天后在附近震荡，构建底部，所以真正的反弹行情应该是要等于11月下旬左右。

A股未来的看点主要是楼市，楼市尚未回暖对A股也有拖累，接下来就看一线城市楼市会不会进一步松绑。

好消息是，今天（10月31日），北京住房公积金管理中心发布通知，优化住房公积金“认房认贷”政策，宣布住房套数认定将不再考虑商业贷款情况。相信接下来其它一线城市也会跟进。