观点人物 | 极兔李杰 段永平的第五大门徒

观点网 很少有人能像段永平一样，一边接受外界的目光审视，同时也能保持神秘，看似已跳出商界江湖，却又保持着影响力。

这位传奇企业家的故事，从一部“小霸王”游戏机开始，目前为止是科技界隐形富豪，但他的投资故事还远远还未结束。

10月27日，段永平的第五门徒李杰控制的极兔速递，成功在港交所敲钟上市。

极兔速递2015年创立于印度尼西亚，很快席卷东南亚市场，2020年进入中国后发展速度更快，目前已是国内第六大快递企业。根据弗若斯特沙利文统计，按2022年包裹量计，极兔速递为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额22.5%。同时，极兔占中国市场份额10.9%。

据悉，创始人李杰在公司上海总部的会议室中，与高管共同分享了登陆资本市场的喜悦。期间，他在回应媒体提问时称，从未后悔进入中国市场，而此次上市，对极兔来说也只是新的开始。

竞争加剧、四郊多垒之际，极兔速递无法停下脚步。

除极兔外，今年以来港交所已先后迎来顺丰、菜鸟两家物流巨头递表。在这背后，国内快递市场正经历新一轮服务升级战。例如今年3月31日，天猫超市就宣布在杭州启动半日达服务，在菜鸟帮助下，将“211”次日达提速为半日达。

同时，极兔还要兼顾海外市场。据了解，过去两年，极兔已逐步试水沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及等新兴区域市场。

第五门徒

极兔速递是今年截至目前港股最大IPO项目。

资料显示，极兔此次上市全球共发售3.266亿股。其中，香港公开发售3265.52万股，占10%；国际发售2.94亿股，占90%；另有15%超额配股权。发售价每股12港元，最小每手200股。

截至10月27日收市，极兔速递保持在发售价12港元/股，总市值在1057.46亿港元。

股东层面，极兔速递获得了众多投资者的支持。

机构投资者方面，博裕资本、D1 Capital、GLP、红杉、淡马锡、高瓴资本等参与了基石投资，并认购了2亿美元股份。

同时，腾讯、博裕资本和ATM Capital分别为极兔速递的第二、三、四大股东，分别持股6.32%、6.1%、5.49%。D1 Capital持股为3.1%，高瓴资本持有极兔速递2%股份，GLP持股为1.99%，红杉资本持股1.62%为第八大股东，顺丰控股持股1.54%。

个人股东方面，李杰作为创始人通过Jumping Summit Limited持有极兔股份11.54%，为最大股东，且占流通股总投票权的72.29%。

除李杰外，极兔速递股东里相信也存在不少与段永平有关的“步步高系”人士。

据此前招股书显示，在极兔上市前，被认为是OPPO创始人陈明永旗下的Team Spirit Group Limited持有极兔4.4%的股份；陈明永妻子Laio XiaoJing通过Starlight Hero Limited持有极兔3.86%股份；

小天才创始人、步步高教育科技董事长金志江则通过Ambitious River Limited持股2.21%；步步高前CFO郑玉芬通过Easy Innovation Limited持股1.69%，郑玉芬目前也在极兔董事会中；市传曾任小霸王南京总经理，早期为OPPO、VIVO等步步高旗下电子产品代理商的专业投资者张源通过Long Origin Limited持股3.86%。

此次公开发售后，上述人士持股已发生摊薄，但仍保持了相当的持股比例。

李杰与“步步高系”保持着紧密的联系，这源于他是段永平除步步高金志江、OPPO陈明永、vivo沈炜、拼多多黄峥之外的第五名门生。

资料显示，李杰的职业生涯起步于步步高，最初为步步高代理商的营销人员，随后正式进入步步高内部，并摸爬滚打直至AV事业部总经理。

随后，李杰2008年跳槽陈明永的OPPO，担任苏皖等地区的总经理。2013年，随着OPPO制定出海战略，李杰取得OPPO印尼市场代理权，并在两年时间内，让OPPO成为印尼当地第二大手机品牌。

据悉，李杰创建极兔速递的本意，也是为了解决当时OPPO手机在东南亚当地的运输配送问题。事实上，极兔创立前期的主要业务，正是配送OPPO在印尼的业务订单。

自然，李杰创业也获得了段永平与几位师兄的帮助。包括段永平亦曾在其雪球ID“大道无形我有型”上透露，“（自己）确实投了（极兔），算是友情支持一下，毕竟是我们公司出去的。”

业务上，据报道，极兔速递的起步资金相信主要来自OPPO体系，而极兔发展的代理商们，大多数本身也是OPPO的代理商。

2019-2020年，当极兔速递尝试进入中国内地市场，当时以“错位竞争”迅速崛起的拼多多，在黄峥的主导下，迅速成为李杰最重要的合作伙伴。据统计，在合作高峰时期，极兔速递直接承运拼多多超9成电商包裹。

如今，拼多多旗下正与Shein争霸境外市场的Temu，其主要跨境包裹也是由极兔速递承接。

雄心的开始

在段永平与“步步高系”的帮助下，极兔速递2019年通过龙邦快递强势介入中国内地快递物流市场。

极兔速递没用多久时间就打破了菜鸟系、京东系、顺丰系分治的格局。该公司的秘诀还是收并购。2021年10月，极兔宣布以68亿元收购阿里巴巴旗下百世汇通国内快递业务，继续扩大网点数量并真正进入头部行列。

今年5月，极兔再次斥资11.83亿元全资收购顺丰控股旗下经济型快递业务子品牌丰网，再次补强自身实力。一个月后据消息称，极兔正与顺丰展开入股合作接洽，意在布局和拓展海外市场，但后续并无最新消息。

极兔速递主要布局低端市场，并在过去几年以价格取胜，该公司曾喊出义乌“8毛发全国”的口号。

据统计，2020-2022年，极兔速递在中国内地市场的年复合增长率达到140.2%。三年内，极兔在国内的包裹完成量分别实现20.8亿件、83.3亿件和120.3亿件，并在2022年11月达到单日包裹峰值5000万件规模。

极兔的快速增长，却是以亏损为代价。资料显示，极兔速递至今前后共完成9轮融资，累计融资金额超过50亿美元，其中6轮融资发生在进入中国内地市场后。

但极兔到目前为止仍未实现盈利。招股书显示，于2020年、2021年及2022年极兔分别录得毛损2.615亿美元、5.447亿美元及2.702亿美元；分别产生净亏损6.642亿美元、62亿美元及净利润16亿美元。

同时，来自招股书内容，为实施战略和扩张计划，极兔在与他们业务整合和有机增长相关的购买土地使用权、建设设施和投资快递基础设施方面已产生及可能会持续产生资本支出。于2020年、2021年及2022年，极兔分别支付合共2.577亿美元、5.137亿美元及5.732亿美元，用于购买物业、厂房及设备。

只是面对竞争，极兔速递无法停下脚步。其此前在招股书强调：“为促进未来扩张，我们可能需要继续作出重大资本支出。”

此次上市，则是极兔速递实现更大雄心的跳板。

据了解，极兔速递目前已成为顺丰、京东物流、中通、申通、圆通及百世后，又一家上市物流企业。

极兔速递预计将就此次IPO收获35.279亿港元资金净额。按照计划，所筹资金约30%将用于拓宽物流网络、升级基础设施并强化在东南亚和其他现有市场的分拣与仓储能力及容量；

另约30%将用于开拓新市场并扩大服务范围；约30%将用于研发与技术创新；以及约10%将用作一般企业目的及营运资金需求。