煤企利润普降：供需阶段性失衡致煤价下行

本报记者 陈家运 北京报道

自今年三季度以来，受市场供需宽松影响，煤炭价格呈现持续下行趋势，导致煤炭企业利润普遍下滑。

10月10日，平煤股份（601666.SH）披露三季报显示，其实现归属于上市公司股东的净利润31.38亿元，同比下降33.63%。除此之外，郑州煤电 (600121.SH)公告称，前三季度煤炭收入27.80亿元，同比下降5.18%；毛利8.46亿元，同比下降24.08%。

对此，中研普华研究员朱梦华向《中国经营报》记者表示，进入2023年以来，煤炭进口大幅增长，加之煤企推进煤炭增产保供工作，产能继续释放，供应比较充足；同时，受国家经济增速放缓以及经济结构调整等因素的影响，煤炭需求减少，煤炭市场价格下滑，导致销售收入减少。

业绩下滑

10月10日，煤炭首份三季报出炉，平煤股份披露的三季报显示，前三季度公司实现营业收入230.96亿元，同比下降18.10%；实现归属于上市公司股东的净利润31.38亿元，同比下降33.63%。

此外，10月13日，郑州煤电公告显示，2023年1至9月，该公司煤炭产量479.37万吨，同比增长7.52%；煤炭销量480.60万吨，同比增长2.64%。煤炭收入27.80亿元，同比下降5.18%；毛利8.46亿元，同比下降24.08%。

对于业绩下滑的原因，郑州煤电方面表示，第三季度，受煤炭价格下行影响，公司煤炭售价同比下降11.06%，煤炭收入和毛利相应减少。

中国煤炭市场网数据显示，三季度港口5500大卡动力煤现货均价约为868元/吨，与2022年三季度的1268元/吨相比下跌约31.50%，环比2023年二季度的916元/吨下跌约5.19%。

对此，朱梦华向记者分析，煤炭价格下滑主要因素是今年以来煤炭进口量大幅增长，叠加保供政策下国内产量稳定增长，供给端整体偏宽松。

据海关总署数据，2023年1—8月累计进口煤炭3.06亿吨，同比增长82.00%；据统计局数据，1—8月全国累计生产原煤30.51亿吨，累计同比增长3.40%。

同时，中国煤炭工业协会公布的最新数据显示，2023年8月份煤炭市场供应比较充足，产量达到了3.8亿吨，同比增长2.2%。全社会煤炭库存处于一个相对比较高的水平，其中全国主要港口8月末存煤6133万吨，比7月末下降13.6%。

在需求端，朱梦华向记者表示，国内煤炭需求（尤其非电）不及预期是煤价下滑的重要原因。2023年以来，宏观经济“内循环”动能不足，煤炭作为典型顺周期行业，需求与经济增速高度相关；另外，房地产、基建、化工等煤炭直接终端行业发展不及预期。

后市回暖？

多家机构对煤炭行业景气度表示乐观，在政策支持下经济增长较快，煤炭作为基础能源行业四季度价格或高位震荡。

10月15日，山西证券数据显示，截至10月13日，10月秦皇岛动力煤长协价709元/吨，环比9月上涨10元/吨。国盛证券分析称，根据Mystee数据，部分区域主流大矿四季度长协定价上涨150—200元/吨。

对此，山西证券方面表示，“十一”节前节中安全事故多发，煤炭产地安监措施趋严，国内煤炭生产供应释放持续受限；需求方面，台风影响下南方气温下降降雨增多，居民用电需求走弱；但“银十”效应仍存，非电需求有所回暖；叠加节中对库存消耗较多，北方气温下降等因素影响下，补库需求集中释放，且近期海外能源供应端受限信息多发，国际煤炭、天然气价格持续上涨，国际原油价格先抑后扬重回涨势，综合影响下，国内动力煤价格继续反弹，主产地煤价偏强运行。

兖矿能源方面表示，下半年，宏观经济复杂严峻，但政策调控持续发力，恢复和促进消费等政策加快落地，预期经济企稳回升。国内煤炭供给体系、供应保障能力持续提升，但受季节变化、运输条件、政策调控以及中长期煤价机制等影响，预计供需将保持总体平衡，市场价格将在中高位震荡波动。

卓创资讯预计，四季度随着水电进入枯水期，下游耗煤需求进入旺季，煤炭价格将高位震荡。

朱梦华表示，煤炭回归到从前的季节性波动行情市场，不暴涨暴跌为主要表现，核心是保持能源产业链的稳定性，为后端产业提供保障。

（编辑：董曙光 校对：张国刚）