广东
行业主要上市公司：中国信达(1359.HK)、中国华融(2799.HK)、海德股份(000567.SZ)等
全球不良资产处置行业分析
——欧盟不良资产处置行业经验借鉴
欧盟国家不良资产处置行业市场化水平同样较高，通常情况下，不良资产处置均遵循市场化原则，由金融机构自主通过直接清收、打包拍卖、坏账核销、不良资产证券化等方式进行处置。其中，欧盟国家对于不良资产证券化的应用较为广泛。在金融危机到来的时候，欧盟国家的政府也会主动介入不良资产的处置过程中，不同国家采取的方式各有不同，例如，德国采取的措施包括设立坏账银行、政府注入资金实施资本重组、不良贷款组合出售、成立特殊机构集中处置等;英国的处置措施包括延缓还款、政府注资或担保、设立坏账银行和银行国有化、资产组合出售等;西班牙的处置措施包括成立坏账银行等。
——韩国不良资产处置行业经验借鉴
1997年亚洲金融危机之前，同日本一样，韩国不良资产的问题并不突出，主要是由金融机构自行处置。在金融危机爆发之后，韩国授权韩国资产管理公社成立不良贷款管理基金，以市场价收购和经营处置金融机构的不良资产，支援困境企业复苏，支撑不良资产交易市场持续发展。在具体处置方面，韩国资产管理公社采用了买断或发行资产担保债券、向境内外投资机构出售、法院或公社拍卖抵押房地产、单项资产竞标出售、资产打包出售以及催收等。在处置过程中，韩国充分吸收、发挥了外资的重要力量。
中国不良资产处置行业分析
——“传统+创新”处置模式共发展
不良资产处置，是指通过综合运用法律法规允许范围内的一切手段和方法，对资产进行的价值变现和价值提升的活动，其中，AMC(资产管理公司)是行业主要参与者。
我国AMC机构对于不良资产的处置模式主要包括收购处置、收购重组和债转股业务，这类模式均属于传统处置类模式。由于我国经济转型和资产荒等形势的需求，随着行业的发展，又衍生出了资产证券化、互联网平台处置等创新业务模式：
——“五大AMC机构”的发展历程
2020年12月17日，银保监会公布了第五家全国性AMC-银河资产管理有限公司开业批复函，这标志着全国第五大AMC机构正式开业。而在第五大AMC机构成立之前，前四大AMC机构共经历了20多年的发展历史，是我国最早参与不良资产处置的机构。以下是我国五大AMC机构发展历程中的重要事件：
此外，关于第五大AMC机构-中国银河是我国作为时隔21年才诞生的又一家全国性AMC，银河AMC业务和前四大类似，允许全国其全国范围内设立分支机构。股东背景如下：
——不良资产处置需求仍将不断增长
据银保监会所披露的信息显示，2020年，我国将加大对不良贷款处置力度，全年预计银行业要处置3.4万亿元，且2021年的处置力度还将加大，因更多的贷款延期问题将在2021年暴露。因此，银保监会表示未来将督促银行做实资产分类，真实暴露不良，足额计提拨备，加快处置速度，央行发布的《中国金融稳定报告(2020)》也表示，将支持中小金融机构多渠道补充资本、完善公司治理，加大不良贷款处置力度，增强金融机构稳健性。
综上，考虑到未来我国监管部门对于金融业不良资产的认定及处置趋严、受疫情影响的不良贷款规模增加，前瞻预计，2021年我国商业银行的不良贷款处置规模仍将保持40%左右的增速，达4.8万亿元;随后处置规模增速将逐步趋缓，至2025年，商业银行的不良贷款处置规模将达9万亿元。
更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国不良资产处置行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
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