进一步填补微盘股投资空白！这个指数是否值得期待？

A股市场一直都有“风格轮动”的现象，自2021年初市场对于“大盘白马股”的投资热情减弱之后，小盘风格甚至是小微盘风格便逐渐成为市场重要主角。

以最近热度较高的中证2000指数为例，Wind数据显示，截至今年8月25日，该指数自从2021年以来的累计涨幅是5.61%，而同期的沪深300指数-28.82%，万得全A指数-13.88%，没有对比就没有差距。

数据来源：wind；2021.01.02-2023.08.25

而且我观察到，小盘风格/微盘风格相对于大盘风格的强势表现已经持续了两年多，现在的市场环境似乎也比较适合小微盘股。

多因素加持，小微盘股仍然值得期待

为了证明我的判断，我主要观察了现在的宏观环境是否对小微盘股有好的加持。

在资金面上，目前我国的货币流动性是比较宽松的，这个情况其实对小微盘股来说是比较好的机会。

以SHIBOR利率为例，作为重要的货币市场利率，它将直接影响市场的短期流动性。根据兴业证券研报给出的分析，SHIBOR 1w走势与中证2000/沪深300指标走势是完全相反的，也就是说通常SHIBOR 1w降低时，市场风险偏好会增加，此时小微盘股可能相对受益，而最近SHIBOR 1w持续下行，这会不会是个无声的信号？

SHIBOR 1w与大小盘相对表现

数据来源：wind；截至2023.08.25

同时，随着近年来大力发展专精特新中小企业，无论是科创板还是创业板，其中的中小企业都成为了创新发展的重要主力。

Wind数据显示，截至今年8月25日，我国专精特新“小巨人”上市企业个数是899家，其中市值在50亿以下的小微上市企业有589家，占比超过66%。只要继续发展科技创新，那么这些专精特新企业将大概率会是未来的重要主角，同时也会是增量资金关注的主线之一，这无疑将会持续带动小微盘的行情。

投资微盘股新选择：中证2000指数

作为“中证系”的又一个宽基指数，中证2000指数的诞生也意味着中证宽基指数全方位覆盖了大、中、小、微市值。

因为如果观察这四个指数成份股的市值权重分布能看到，每个指数特征很鲜明。中证2000指数的成份股市值在50亿以下的占比是60%，100亿以下的占比是97%，妥妥的“微盘股指数”。

不同宽基指数市值权重分布情况

数据来源：wind；截至2023.08.25

而且对于中证2000指数，自身的几个亮点可以跟大家简单说一下。

（1）行业聚焦新兴产业

在行业配置上，根据申万一级行业分类，中证2000指数侧重机械设备、计算机、电子、医药生物、化工、电力设备这六个行业，这几个行业也是这几年我国大力发展的新兴行业。

而且，中证2000指数做到了对31个申万一级行业覆盖了30个，只有银行占比是0，非银金融的占比也很低很低，重点聚焦于新兴成长行业。

数据来源：wind；截至2023.08.25

（2）成份股专精特新含量高，盈利在线

在中证2000指数的成份股中，共有446家企业属于专精特新企业，占比超过了22%，这个数字明显要高于中证800和中证1000。如果后续政策对于这类企业的支持力度持续加大，那么该指数有望受益。

数据来源：wind；截至2023.08.25

而且，该指数的成份股盈利能力也是很在线。截至8月25日，Wind一致预测数据显示，中证2000指数的成份股归母净利润同比增速在2024年和2025年分别是18.27%和24.21%，成长属性很突出。

（3）高收益+高弹性

中证2000指数的历史走势也比较可观。Wind数据显示，自基日（2013.12.31）以来到今年8月25日，在将近10年的时间里，中证2000指数的累计涨幅是123.72%，年化收益8.94%，卡玛比率0.13，这三项数据均高于同期的沪深300、中证500、中证1000。

此外，我在中证2000指数身上看到了“高收益、高弹性”的特点，因为它的区间年化波动率是28.29%，这个数字也是四个指数中最高的，所以大家也需要注意一下该指数波动较高的风险。

数据来源：wind；2013.12.31-2023.08.25

目前，部分跟踪中证2000的相关ETF已经在9月1日正式发行募集。