3家新晋百亿私募有何来头？百亿量化私募又添两家！

本文首发于公众号“私募排排网”。

进入8月后A股市场重回震荡筑底的态势，主要指数再度下探（下图红框部分），随着市场悲观预期持续发酵，叠加外资流出较多，上证指数一度逼近3000点关口。

受市场情绪影响，两市交易意愿也较为冷淡，持续多个交易日维持单日成交额六、七千亿运行，偏股基金发行遇冷，市场难寻增量资金，大盘持续“失血”。

直到8月27日周末，多部门针对性打出“组合拳”，降印花税、收紧IPO、规范减持及降融资保证金四箭齐发，市场交易活跃度有较大回升。

在这样的市场行情背景下，私募投资运作面临不小的挑战，但在8月接近尾声之际，却仍有3家私募逆势突破，成功晋级百亿私募阵营（文中所述百亿私募，指该机构在协会公示管理规模区间为100亿元以上），令人振奋。

晋级阵容豪华：两家老牌量化，一家汇集公募派老将

私募排排网数据显示，8月百亿私募阵营新增3家，国内百亿私募机构总数上升至110家，其中百亿量化私募有28家。

从成立时间来看，此次新晋3家百亿私募中有2家是老牌量化私募，另一家“次新”主观私募则汇集了多位“公奔私”明星；对比历史数据来看，3家百亿私募中有2家是首次跨越百亿规模线。

截至2023年8月25日，按今年以来的收益排序，国内百亿私募全名单如下。其中景林资产、康曼德资本和宽德私募夺得前三，新晋百亿量化私募信弘天禾位居前列。

此次新晋的两家百亿量化私募，信弘天禾和锐天投资均已成立约十年，其中信弘天禾是成立以来首次“冲线”；锐天投资则于2018年曾突破百亿（据管理人自述），彼时还与幻方量化、九坤投资、珠海致诚卓远被业界并称为“量化四天王”。至此，“量化四大天王”也是均在百亿阵营聚首。

近年来量化私募发展迅速，而在激烈竞争之下百亿量化私募的数量也是持续起伏，7月底一度减少至26家，此次重回28家，与2021年底、2022年底数量持平。

与两家老牌私募相比，另一家成功冲线晋级的百亿私募勤辰资产显得有些“年轻”，2022年2月才成立。但这家主观私募汇聚了多位“公募派”投资老将，其中林森、崔莹公募时期管理规模均超百亿（林森管理股债资产总规模曾于2021年突破1000亿）。

公募明星基金经理“奔私”向来受市场瞩目，尽管2022年的A股市场震荡低迷，但仍有数家“公募派”名将创立或加盟私募后打造出募资“爆款”，包括董承非加盟睿郡资产、周应波创立上海运舟私募以及此次晋级百亿阵营的勤辰资产。

新晋百亿私募业绩复盘，信弘天禾表现亮眼

聚焦新晋私募的业绩来看，近三年市场行情较为复杂，市场风格轮动较快，笔者整理了三家新晋百亿私募各阶段的收益表现如下。

新晋百亿量化私募信弘天禾不仅今年以来收益表现可观，在震荡分化的2021年和低迷下行的2022年也分别录得***%和***%的收益。

[应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及产品名称及收益数据用***替代，合格投资者可查看收益数据。]

信弘天禾成立于2012年，由华尔街资深人士归国创立，是中国市场量化交易实践的先驱者之一。公司核心团队毕业于国内外知名院校，汇集华尔街和A股市场科技和互联网公司精英。在投资中公司以数理统计、机器学习为理论基石，融合华尔街和中国资本市场投研经验，策略持续智能化研究、快速迭代。

信弘天禾的股票策略产品线较为全面，覆盖量化选股、量化指增和量化对冲。

与许多量化私募不同的是，信弘天禾以量化选股产品线为主要发力点，不挂钩指数，以经典的多因子量化模型为基础，叠加机器学习与深度学习神经网络模型，构建合理收益风险比的股票投资组合。

具体到产品收益表现上，信弘天禾于2021年9月，量化私募整体超额回撤时发行的量化选股产品「信弘***号」，运作至今已录得***%的收益（同时期沪深300、中证500、中证1000三大宽基指数跌幅均超25%）。与此同时，信弘天禾旗下量化指增和量化对冲策略的产品表现亦是不俗。

对于规模逆势突破百亿，以及“再上层楼”后的“新征程”，信弘天禾在接受私募排排网采访时表示，这是他们立足“人才先行、策略先行”基础上的自然结果，后续也将基于投研团队扩充和策略迭代优化来控制募资节奏。

考虑到量化交易中同类策略相互挤占容量的“内卷”现象，信弘天禾也表示在对待管理规模、策略收益和波动的动态关系时始终保持敏感与谨慎。

“对于量化模型来说，在给定的假设前提下，‘规模、收益、波动’都有优化的上限，在此范围内三者最优可以兼顾共存。”信弘天禾自信道。

百亿私募今年收益二十强，半数是量化私募！

近年来市场呈现结构性、轮动快的行情特征，中小盘整体表现优于大盘股，广泛选股、量化交易的量化多头策略整体表现亮眼，且业绩集中度要明显优于主观多头策略。

从今年以来的收益看，截至8月25日，百亿私募收益前二十均已录得超***%的收益，量化私募占据二十强中半数席位。

而百亿量化私募目前仅有28家，占百亿私募总数不足1/3。综合今年以来、2022年和2021年的收益表现，笔者整理了目前的百亿量化私募全名单如下。

宽德私募、信弘天禾和稳博投资位居百亿量化私募今年收益前三，在百亿私募中也都位居前十。而在今年之外，三家私募于2022年、2021年也均录得正收益。

宽德私募成立于2014年11月，创始团队包括华尔街资深人士，目前公司实控人是CIO徐御之。徐御之毕业于中国人民大学数学系，曾获国家奖学金，最年轻科研创新奖，曾公派加拿大滑铁卢大学进行高性能计算科研。

稳博投资也成立于2014年，是一支经验丰富的专业量化团队，投研团队核心背景为上海交通大学计算机和金融方面顶尖复合型人才。投资范围涉及商品期货投资、股指投资、证券投资、期权投资等诸多领域。

风险揭示：本风险揭示投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。