医药医疗：“刮骨疗毒”换来“身强体健”

周初，一堆小散们还在心疼医药女神“兰兰”！

为啥医药一直在跌？

一是上一轮牛市涨幅过大，持续下跌本身是一种矫枉过正；二是市场对集采后是否需要对医药行业进行价值重估存在分歧；三是医药行业的绝对估值（历史分位）虽然已经很低了，但未来盈利增速可能还是无法匹配当时的估值。

可万万没想到，因反腐风声鹤唳的医药却走出了漂亮反弹走势！原因有三：

首先，看似是突发事件，其实本次医疗反腐行动，自年初就已经开始，此前也有报道，只是资本市场关注度不高而已。如今各省密集出台政策，这才影响行情走势。

其次，现在很多声音将这次事件与之前限制“三公消费”冲击白酒行业进行类比，这更没必要了，毕竟两者有本质区别。比如，酒可以不喝，但医疗需求却是十分刚性，不管是药品、耗材、设备还是诊疗需求，不会也不能因为突发事件而消失，具有很强的刚需。

最后，别忘了，即使是集采，许多药企非但没有被击垮，反而股价和利润都创出了新高，毕竟它倒逼了企业创新。

未来需求在哪里？

第一看需求。老龄化、疾病谱的变化、环境变化导致的疾病年轻化，这些因素都意味着需求的增长。第二看支出，确保需求可以实现。医保作为我国医药行业最大的买单人，即便在疫情的这两年里，依然保持着百分之十几的增长。非医保付费的部分，个人支出的部分，随着整体经济水平的提升，包括人对健康意识的提升，相信在医疗费用的支出方面也是稳步提升的。第三看技术进步推升医药景气。医药总体属于科技行业，永远都有技术进步，有新技术新模式的诞生。相信未来还会有很多新兴景气赛道。

刽开顽石方知玉、淘尽泥沙始见金！医药板块是A股“常青树”，从历史经验来看，反腐有望正本清源，形成健康良序竞争的商业环境，促使真正有价值的药品、器械等脱颖而出，有利于行业中长期健康发展。此外，长期来看医药并不受事件而改变行业发展，尤其是反腐根本目的还是为了减少医疗产业链条中的不合理竞争，于是良币驱逐劣币，真正优秀的药企会脱颖而出。

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