量化挺进公募，中小盘指数增强基金成兵家必争之地

记者 杜萌

今年以来市场持续震荡，跟踪中小盘指数的增强型基金悄然成为“最卷赛道”。

Wind数据显示，今年以来共有35只增强指数型基金成立，其中有8只是发起式基金。所谓发起式基金，是由公募管理人在发行期间使用自有资金自购1000万，并承诺持有三年。在低迷的发行环境下，发起式基金可以不受最低募集金额2亿元的限制，从而保证基金顺利成立。

从规模来看，35只新成立的增强指数型基金中，有13只规模超5亿元，其中最大的是国泰中证1000增强策略ETF，首发规模为14.58亿元。

之所以对指数增强型基金寸土必争，这和公募基金的产品布局有关。“今年以来市场持续震荡，但市场确实是处在相对低的估值，叠加经济持续复苏的双重催化，各家同业都在前瞻布局中小盘指数基金。”景顺长城基金有关人士表示。

“现在高质量发展是公募业内的共识，量化选股的能力也是各家比拼的业务之一。之前是人无我有，现在是人有我也要有。”某头部公募人士表示，虽然量化选股是舶来品，但目前各家基本上也都成立了量化投资部，通过机器模型的预测，并根据相应的风格、调整因子从而获取收益。

界面新闻记者了解到，指数增强型基金是在跟踪指数的基础上，采取量化选股的方式，从而实现超额收益。今年以来，以中证1000、国证2000为代表的的中小盘指数收益靠前，也激发了公募的布局热情。

中证指数有限公司数据显示，截至8月10日，中证1000指数（000852.CSI）今年以来收益率为2.22%，国证2000指数（399303.CSI）今年以来收益率为3.37%。

Wind数据显示，今年以来，多只中证1000指增、中证500指增基金的收益率为正。截至8月9日，国泰君安中证1000指增收益靠前，为9.91%；长城中证500指增获8.76%正收益。

同样都是中证1000指数增强基金，为何业绩有些差异？这和基金经理的“量化方法论”有关。

景顺长城中证1000指数增强基金经理黎海威在接受记者采访时表示，作为小市值股票的集中地，中证1000指数具有典型的“小而美”特点，从市值看，中证1000指数选取全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反应中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。

量化投资用数量化的方法，通过对海量数据的统计分析来总结规律、建立模型、进行投资决策。

华安基金指数与量化投资部表示，公募量化基金一般都采用低频的策略，找到比较稳定的、低频变化的驱动股价涨跌的因素，比如基本面、股票估值、盈利质量、长期动量等等，以获得超越业绩比较基准的超额收益作为自身的目标。

具体来看，量化投资并非完全被动依赖于机器的计算，而是需要基金经理去筛选各种因子、从各种规律中提炼经过验证的规律、设定有效的数据模型，从而长期持续对量化模型进行优化改进，尽可能避免陷入历史投资数据的陷阱。

也有公募的中证1000指数增强基惨遭折戟。今年7月22日，融通中证1000指数增强宣布发行失败。该基金从4月21日开始认购，截至7月20日，募集期已经满三个月。按照基金发行的相关规定，宣布募集失败。