中纺会|纺织资讯|天虹纺织作价5.6亿将25万平越南工厂卖给德永佳

全球最大的棉纺织品制造商之一天虹国际集团(02678.HK)8月6日发布公告，旗下全资附属公司将转让其在越南的纺织面料公司， 代价约为7859.2万美元(可予调整)。该项目位于越南广宁省海下区海河县广河镇海河工业区，土地面积约为249904.4平方米。

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早在疫情前的2019年12月，天虹国际对外发布公布称，公司间接全资附属天虹针织与海河工业区订立协议，以向海河工业区收购一幅位于越南广宁省海河区天虹海河工业区，土地面积约51.24万平方米的工业用地及其上所兴建基础设施，其中第一期地块面积约249904.5平方米，代价为人民币1.06亿元。

天虹国际表示，基于宏观经营环境在近年来的复杂及不明朗化，加之公司对于产业细分的专业深度及深筑产业护城河的考虑，公司期望通过逐步调整产业布局、组织及生产架构，更加聚焦并发展主营业务，以适应宏观环境之变化。基于前述越南项目一直亏损，且作为公司精简营运及提升或处置若干低效或低盈利能力资产或业务计划的一部分，出售事项将使公司集中各项资源及人力于其他具有较高盈利能力及╱或发展潜力的业务。

天虹国际去年营收下跌10%至238亿元，净利润更是暴跌九成至2.012亿元。下滑的势态延续到今年上半年，根据公司业绩预告，预期截至2023年6月30日止6个月将取得亏损净额约人民币8亿元，而去年同期取得纯利约人民币10亿元。对于亏损的原因，天虹国际解释主要归因于该期间内海外市场纺织品需求持续疲弱，导致集团产品售价偏弱及产能使用率偏低，继而影响集团的单位生产成本及毛利率。然而，该情况于2023年第二季度开始改善，加上棉花价格回稳，预期集团的盈利能力将逐步改善。

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此次买下天虹国际越南项目的德永佳（00321.HK）成立于1975年，是集纺纱、染纱、针织布织造、染整、成衣制造及零售等于一体的大型纺织制衣企业集团。集团旗下最为市场熟悉的是服饰品牌班尼路。

对于收购，德永佳在公告中解释称，疫情期间，原材料及能源成本上涨以及利率高企对全球经济活动造成负面影响，为应对消费情绪低迷，大部分零售商尝试降低高库存水平，疫情期间织布需求因而大幅减少。在许多国家放宽了疫情相关限制下，全球消费信心也处于恢复期，为减低生产成本上涨对毛利率的影响，虽然德永佳可将部分生产成本增幅转嫁客户，但德永佳认为，公司扩大产能及提高营运效率更为重要。收购天虹在越南的纺织厂使得自身扩大生产基础，降低其地缘政治风险，同时建立灵活且更多元化的业务发展环境。

“走出去”到越南等东南亚国家建厂的情况在国内纺织服饰企业中并不少见，越南也是我国纺织企业“走出去”的重点国家之一。由于越南与欧盟、韩国和欧亚经济联盟订立多项自由贸易协议，在越南建厂可以降低公司的营运成本、吸引更多客户。业内人士认为，越南稳定的国内政治经济形势、优势明显的人口红利、有价格竞争力的棉花原料、综合成本较低的税费和良好的贸易环境都为企业“走出去”提供了有利条件。

虽然天虹国际出售上述项目，但集团在越南其他多地还有布局。记者根据不完全统计梳理，在过去十多年里，除了天虹国际，百隆东方（601339.SH）、申洲国际（02313.HK）、雅戈尔（600177.SH）、华孚色纺（002042.SZ）等企业也在越南投资设厂。

此前报道：华孚时尚、百隆东方、天虹纺织纷纷布局海外！纺织企业海外建厂选哪个国家？

据不完全统计，近十年有多家纺织服装上市公司向东南亚转移产业，如华孚时尚在越南建设 30 万锭纺纱产能和 2 万吨染色产能；天虹纺织在越南打造原料、纺纱、染整、制衣等全产业链；百隆东方越南子公司拥有 100 万纱锭生产能力，约占公司全部产能的 60%；申洲国际在柬埔寨、越南设立工厂；鲁泰在越南建有锭纱线项目和色织面料项目；盛泰集团在越南建设十万锭纱线建设项目等。

上海某棉纺织品上市公司负责人提到，" 我们觉得越南是中国产业链转移的最佳地点，政治稳定，关税优势，离中国近。我们也很看好中美洲地区的投资，比如墨西哥、尼加拉瓜、洪都拉斯等国家，因为这个地区是面向美国的最佳生产基地。"

江苏某纺织行业上市公司负责人表示，公司在海外选址上走过不少弯路，得到的经验是，必须考虑当地所有的生产要素，包括土地、水电、劳动力成本、供应链分布、融资成本等，目前公司在印尼的园区已经处于试生产阶段，在柬埔寨也形成了优质的上下游群体。

部分企业也充分考虑到自身的适应程度，海外服装代工公司申洲国际今年 5 月的一份调研纪要中提到，公司正在关注印尼市场，埃及市场未来也会扩展，目前更多选择在亚太区布局产能，尽管客户希望布局中美洲地区，满足北美市场，但公司认为去中美洲建厂短期内难以发挥优势，在人员派遣、员工管理方面有挑战。

把优势带出去

一位纺织化工行业人士表示，纺织印染产业的市场和空间很大，国内企业只要在某一方面发挥特长与优势，就有机会在市场竞争中夺得先机，例如成本做到最优，产品多样化，技术创新领先。

东南亚、欧洲、北非等海外市场也在面临去库存、利润下降等压力，业内认为欧美品牌企业的库存消化可能要持续到 2024 年春夏，欧美家庭在服装消费上的开支也在减少。

上述行业人士提到，国内纺织印染企业需要加快创新，利用国内完整的产业链和巨大的消费市场优势，在高性能、高附加值产品开发上做文章，" 未来的竞争将集中在产品多样性，创新技术的进步，功能、时尚、智能等细分市场上。"

目前中国印染纺织龙头企业在海外不只是单一环节的扩产，而是成熟的一体化模式，从原材料到中游面料、下游成衣加工均有产能布局，也能推动其他产业链环节的相关企业出海进行配套产能布局。

一位业内专家表示，我国的印染纺织行业拥有熟练的劳动力、订单响应快、物流效率高、基础设施完善，具备强大的产业链、供应链优势，也更易向高端原材料端的转移。未来品牌会更多会形成中国 + 东南亚国家的供应链模式。

发布|中纺会

编辑|中纺会元宝

来 源|第一财经、印染时讯、财联社、第一纺织网

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