央行：引导金融资源更多流向民营经济，适时出台专项指导性文件

“支持民营企业发展，金融部门责无旁贷，也是金融供给侧结构性改革的重要内容。”8月3日，中国人民银行行长潘功胜在金融支持民营企业发展座谈会上指出，精准有力实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，加强金融、财政、产业等政策协调配合，引导金融资源更多流向民营经济。推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。

值得关注的是，此次座谈会还邀请了伊利集团、宏桥集团等8位民营企业家代表。在会上，潘功胜就上述民营企业负责人反映的实际情况和提出诉求给予了现场回应意见和建议。这也是潘功胜自今年7月履新现职后，首次举办的与民营企业家面对面座谈。

潘功胜表示，人民银行将引导金融资源更多流向民营经济。下一步，人民银行将制定出台金融支持民营企业的指导性文件。

#01

金融支持民营企业专项指导性文件适时出台

根据央行官网显示，此次参加座谈会的8位民营企业家分别是伊利集团、宏桥集团、龙湖地产、正泰集团、新希望集团、旭辉地产、美的置业和红豆集团的企业负责人。

座谈会上，8位民营企业负责人分别介绍了企业融资情况，反映了近年来企业融资成本稳中有降、金融支持力度稳固，同时提出希望进一步拓宽债券融资渠道等诉求。

潘功胜在认真听取大家的意见建议后，详细询问了各项金融政策贯彻落实情况，并就一些堵点难点问题与大家交流讨论，同时对部分意见建议作出了现场回应。

潘功胜表示，人民银行将推动商业银行优化内控管理制度；支持地方政府主动解决拖欠企业账款问题。

此外，潘功胜还透露，“人民银行将制定出台金融支持民营企业的指导性文件。”这意味着接下来将有专项指导性文件出台。

#02

推进民企“第二支箭”扩容增量

7月19日，《中共中央、国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布。《意见》指出，加大对民营经济政策支持力度。精准制定实施各类支持政策，完善政策执行方式，加强政策协调性，及时回应关切和利益诉求，切实解决实际困难。其中，要完善融资支持政策制度。

潘功胜在座谈会上表示，人民银行将认真贯彻《中共中央、国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》要求，精准有力实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，加强金融、财政、产业等政策协调配合，引导金融资源更多流向民营经济。制定出台金融支持民营企业的指导性文件，推动商业银行优化内控管理制度，做好政策宣传解读，加强典型经验推广。

2018年，央行牵头设计了信贷、债券、股权“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓展融资。其中“第二支箭”即为民营企业债券融资支持工具，并于2022年11月得到了延期并扩容，引导市场理性地看待信用风险，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，保持房地产等行业债券融资的基本稳定。按照公开数据，自2022年11月扩容以来累计为民营企业发行284亿元债券提供支持。

从目前市场情况来看，虽然监管部门积极出台各项政策支持民营企业债券融资，但受市场风险偏好制约，民企债整体处于风险出清过程中，民企债市场占比较低。与此同时，由于民企债券发行困境由来已久且成因复杂，市场呼吁需要综合施策。

潘功胜在座谈会上强调，支持地方政府主动解决拖欠企业账款问题。推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。

#03

如何破题民企诉求释放金融能量

债券融资是指项目主体按法定程序发行的、承诺按期向债券持有者支付利息和偿还本金的一种融资行为，其特点是利息较低，偿还期也比较长，风险相对可控。

“第二支箭”对于民企债券融资的支持作用体现在两个方面：一方面，可以通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持暂时遇到流动性困难的民营企业发债融资。另一方面，“第二支箭”释放了人民银行对于国企、民企一视同仁，坚定支持民企发债融资的信号，可以起到提振市场信心的作用，助力于更多民企顺利融资，缓解其融资难、融资贵的问题。

2022年以来，监管部门出台了多项支持民营企业债券融资的政策。2022年5月，人民银行印发通知要求“推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制”，提升金融机构服务小微企业的意愿、能力和可持续性。

此外，“促进民营经济31条”也提出支持符合条件的民营中小微企业在债券市场融资，鼓励符合条件的民营企业发行科技创新公司债券，推动民营企业债券融资专项支持计划扩大覆盖面、提升增信力度。

对于金融机构而言，增强敢贷信心可谓首当其冲。按照相关通知，在增强敢贷信心方面，提出健全容错安排和风险缓释机制，要求各银行业金融机构要探索简便易行、客观可量化的尽职免责内部认定标准和流程，推动尽职免责制度落地。落实好普惠小微贷款不良容忍度监管要求，优先安排小微企业不良贷款核销。

座谈会上，潘功胜对金融机构提出三点要求：

• 金融机构要积极营造支持民营企业发展壮大的良好氛围，提高风险评估能力，全面梳理绩效考核、业务授权、内部资金转移定价、尽职免责等政策安排，优化服务民营企业激励机制，提升贷款的意愿、能力和可持续性；
• 要深入了解民营企业金融需求，回应民营企业关切和诉求，做好银企融资对接，为民营企业提供可靠、高效、便捷的金融服务；
• 要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。

发展壮大民营经济、民营企业，是当前提升经济内生增长动能的一个重要发力点。金融机构加大对民营企业融资支持，特别是做好面向民营房企的金融服务，对于扭转民间投资同比负增长势头，有效发挥央行定向政策工具作用、控制化解房地产领域重大风险具有直接意义。

随着人民银行“第二支箭”的扎实推进，其将为缓解民企融资难融资贵的问题、促进民营经济发展壮大做出更大的贡献，助力于民营经济走向更为广阔的舞台。

市场判断，下半年，监管层将加大对银行等金融机构向民企贷款投放的考核力度，不排除设立定量考核指标的可能。此外，伴随民企融资环境、经营环境全面改善，下半年民间投资增速也有望由负转正。这将为提振市场信心，推动经济复苏动能转强，特别是助力房地产行业尽快企稳回暖提供重要支撑。