资本的最大骗局，是什么？

给大家看一组数据：拼多多成立4年的时候，亏损金额依然高达140亿。然而，这时拼多多创始人黄峥的身价，已达4500亿；京东成立12年的时候，亏损金额依然高达300亿。这个时候，京东创始人刘强东的身价，已经高达1500亿；滴滴成立6年的时候，亏损金额依然高达500亿。而这时滴滴创始人程维的身价，高达300亿；美团成立8年，亏损155亿。美团创始人王兴的身价，居然高达1200亿！

当初，今日资本投资京东时，一共投资了7000万元，现在，今日资本在京东身上，已经赚了120亿元。当初，红山资本投资美团时，一共投资了8000万元，现在，也赚了100多个亿。由此可见，这些投资者，都赚得盆满钵满。这其中的奥秘是什么？资本最大的骗局在于，投资者并非依靠投资的企业的分红，来赚取利润。

假如一家初创公司刚成立，获得了一位天使投资人的1000万元投资，公司的估值达到了1亿元。接下来，公司迎来了5000万的风投投资，占比20%的股权，这时，公司的估值已经达到2.5亿元。然而，公司仍旧处于亏损状态，下一轮融资倍能再次注资5亿，占比20%股权，公司估值已然达到25亿，仍未实现盈利。

投资人在投资时的主要目的，是将公司的估值提高，进而在高位套现，获得公司股权溢价的收益，而不是仅仅通过分红获取回报。举个例子，如果一个投资人持有你公司 10% 的股权，公司每年利润 2000万，投资人需要125年才能获得2.5亿的收益。而即使公司每年的利润是1亿元，投资人也要等上25年，才能获得相同的收益。

因此，在未来的融资中，卖点应该转向快速壮大的项目，而非仅仅关注产品和利润。这正是瑞星咖啡从成立到上市仅用了一年半时间的原因。虽然该公司在创立时亏损了22亿，但是其创始人的身价仍高达40亿。这是因为他们专注于快速发展，吸引了大量投资人和股东，并成功地提高了公司的估值。

因此，在招揽投资时要注意，不要仅仅依靠分红来吸引投资人。投资人更加关注的是公司的潜力和增长速度。如果你能够展示出你的公司，在未来几年内将会成为一个庞大的、壮大的企业，那么你就能够吸引更多的投资者。这样，你的公司就可以在未来快速取得成功，而投资人也将获得股权溢价的丰厚收益。

尽管如此，天使投资人若不出售股权，等到公司再次融资并上市之时再出售，将获得更可观的收益。这家公司成立的时间还不到几年，但它已迅速成长为一家拥有巨大市值的企业。值得注意的是，如此高的估值既带来了发展机会，也带来了巨大的压力。

企业家需要充分认识到，估值高也不等于成功。公司要实现可持续发展，需要在产品研发、市场拓展、用户体验等方面持续创新，不断提升核心竞争力。此外，建立稳健的财务管理制度、招募优秀的团队也是取得成功的重要因素。

最后，不管是天使投资人还是风投机构，都需要在投资之前仔细考虑企业的可持续性和发展前景，以免因盲目追求高估值而产生风险。

（完）