目标日期基金已成为职场退休计划中最受欢迎的投资品种之一，例如401（k）。随着投资者逐渐接近退休，这些基金变得更加保守。然而，基金经理在股票和债券之间的分配方式不尽相同。对于某些投资者而言，基金可能过于冒险或保守。Lourdes Balduque|时刻|Getty Images
美国人有很大的退休目标
提高税收是社会保障改革的答案吗？阿撒·富兰克林遗产之战显示了遗嘱的重要性。然而，基金经理在如何在这些资产类别之间分配资金方面有所不同。这意味着基金——即使是目标年份相同的基金——持有的股票和债券可能与投资者的财务计划不太一致。换句话说，它们可能风险太大或过于保守。“这可能是错误的，”保诚金融投资管理部门PGIM的董事总经理兼退休研究主管大卫·布兰切特说。“五岁年龄组中的每个人都应该拥有相同的资产配置的想法是不正确的。”举个例子，以晨星对2055年退休年份的“突出或独特”TDF系列的分析为例：去年，贝莱德生命之路指数和2055年维度目标日期退休收入基金的平均股票分配分别为98%和94%，而约翰·汉考克保护混合基金和美国基金目标日期退休2055基金的平均分配则较低，分别为80%和84%。对于接近退休的投资者来说，这种动态更为明显。以2025年基金为例：罗价格退休基金和华润万家目标退休基金的股票配置分别为56%和54%，而约翰·汉考克和维度系列的股票配置则较低，分别为20%和31%。晨星高级经理研究分析师梅根·帕乔洛克在谈到资产配置时表示：“当你接近退休时，[TDF]可能会偏离一点。”根据代表雇主的行业组织美国计划赞助商委员会的最新数据，2021年，401（k）计划中约有82%提供TDF。根据PSCA的数据，这些计划中401（k）储蓄的平均28%以TDF形式持有——这一比例高于任何其他类型的投资基金。五岁年龄组中的每个人都应该拥有相同的资产配置的想法是不正确的。PGIM董事总经理兼退休研究主管大卫·布兰切特
当然，除了资产配置之外，TDF还可以在许多方面有所不同。例如，有些“直通”基金会随着退休时间的推移逐渐变得更加保守；而有些则被称为“to”基金，它们的股票债券比例在退休后保持稳定。此外，专家指出，目标日期基金的股票和债券投资组合会有所不同，可能会在美国和国际市场上选择不同的股票类型，以及“垃圾”债券和国债等不同的债券类型。监管经纪公司的金融业监管局表示：“尽管目标日期相同的基金看起来相似，但它们的投资策略和资产配置可能存在巨大差异，这会影响它们在任何特定时间点的风险和价值，包括你退休的时间和之后。”Pacholok表示，对于即将退休或接近退休的投资者而言，了解资产配置的重要性尤为关键。她说，这是因为他们通常拥有较大的账户，相对于年轻投资者而言，可能没有太多时间从投资损失中恢复过来。
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