Mysteel参考丨资金、竞争影响，上半年国内混凝土行情持续下探

一、混凝土及原材价格情况

1.2023年上半年混凝土市场行情分析

二季度末，百年建筑网C30非泵混凝土均价为389元/方，环比年初下跌5.35%，上半年国内混凝土价格持续下跌趋势，年同比下跌9.32%。分季度来看，一季度随着传统春节假期到来，国内项目施工进度随之放缓，整体混凝土市场需求呈减势，因此春节前，混凝土价格下跌为主，而节后，随着市场对于需求有一定预期，项目进度有所加快，混凝土供应也有所增加，因此市场报价有小幅上扬态势。二季度开始，随着项目回款不理想，多数项目宣而未动，因此市场需求预期收到冲击，导致混凝土企业运转出现困难局面，为保证企业的运转，市场新增需求得到较大关注，因此市场竞争格局加剧，传统旺季未能到来，而淡季提前到来，需求得不到保证，原材涨后回落，导致混凝土价格支撑乏力，持续探底。

图1：全国C30混凝土价格走势（单位：元/方）

数据来源：百年建筑、钢联数据

2.2023年上半年混凝土原材成本分析——水泥

截至二季度末，百年建筑网P.O42.5散装水泥均价为405元/吨，环比年初跌12.9%，同比下跌10.4%。一季度初市场逐渐转淡，为刺激终端拿货积极性，市场价格逐步理性回调，生产端也开始停窑控制库位，直到春节过后，企业库位压力不大，加之项目复工，需求逐步释放，因此市场报价开始逐步上涨，一季度末国内基建发力显著，水泥市场需求依旧看好，因此价格保持上扬趋势。二季度开始，项目资金依旧未能得到改善，现有项目进度未有赶工，新项目开工不足，叠加反复的降雨等外在不利因素，水泥市场旺季不旺，热度下降，6月开始，大型考试、传统雨季及台风季等影响，水泥市场淡季到来，加之前期去库存慢，二季度错峰执行一般使得高库位压力增大，导致二季度水泥价格跌势迅猛。

图2：全国P.O42.5散装水泥价格走势（单位：元/吨）

数据来源：百年建筑、钢联数据

3.2023年上半年混凝土原材成本分析——砂石

截至6月30日，机制砂均价95元/吨，环比年初跌4.04%；碎石均价89元/吨，环比下跌4.3%。一季度春节前砂石价格持续下跌，主要需求难回暖，生产端以清库存为目的，节后项目复工有所提早，华东、华南等市场需求表现尚可，国内价格止跌回升，3月项目进度尚可，加之北方环保等情况，国内砂石持续回暖。二季度初，新项目增量不多，加之雨水天气及资金环境等影响，砂石价格开始下行，接着市场资金问题越发不理想，源头外发量也在缩减，导致矿山库存高位，砂石供过于求，因此二季度砂石价格难以支撑。

图3：全国机制砂、碎石均价走势（单位：元/吨）

数据来源：百年建筑、钢联数据

4.2023年上半年混凝土原材成本分析——矿渣粉

截至6月30日，百年建筑网统计全国22个重点城市S95矿渣粉均价为236.6元/吨，环比年初下跌6.38%，上半年全国矿渣粉价格先涨后跌趋势。一季度，春节过后，珠三角、长三角的项目需求较好，本地矿渣粉需求较好，而外围市场输入量也有所增加，加之产能有所控制，部分区域有供不应求情况，季度末时产能恢复，加之降雨等影响，需求减弱，船运价下跌等等因素影响，国内矿粉价格开始下跌。二季度，多轮降雨影响，矿渣粉供需矛盾加剧，虽然国内部分区域高炉开始减产，但是整体依旧高位，因此供应过剩未能改善，二季度正是传统旺季转淡季阶段，因此需求难有提升，因此矿渣粉价格持续走低为主。

图4：2021-2023年全国S95矿渣粉价格走势（单位：元/吨）

数据来源：百年建筑、钢联数据

整体来看，6月混凝土生产成本继续呈下行趋势，在不考虑车损、人工以及水电变量的情况下，上半年平均每方C30混凝土生产成本下降40.18元。表1中可见，原材水泥、砂石、矿粉及添加剂价格均有下跌，砂跌幅最大。

表1：混凝土成本一览

数据来源：百年建筑、钢联数据

二、混凝土及原材产量情况

1.2023年上半年混凝土产量分析

2023年1-6月混凝土企业产量为5128.14万方，同比降低16.66%。由走势来看，1-2月年同比大幅减少，主要传统春节假期较往年提前，加之年末项目停工状况较多，主要受到资金等因素影响，因此发运量同比减少33.4%，而3月，同比增加1.44%，国内混凝土发运量同比并未出现出现大增，主要来看，资金问题突出，新增项目量少，开工启动缓慢，导致混凝土需求同比增量较少；二季度，资金问题恶化，旧项目接近尾声，新项目开工较少，导致市场增量较少，因此发运量同比并未出现好转。

图5：国内506家混凝土企业产量（单位：方）

数据来源：百年建筑、钢联数据

2.2023年上半年水泥产量分析

2023年1-6月水泥企业出库量为11790.05万吨，年同比下降1.69%。另外5月水泥企业出库量为2617.7万吨，年同比下降15.69%。主要由于新项目招投标结束后，项目启动仍需一定缓冲期，暂未产生实际用量，房建方面，依旧以存量项目偏多，目前部分市场再度尝试复苏保交楼，但是因付款条件，效果一般，因此房建需求表现不足。二季度开始，市场不景气，价格多轮下降，尝试刺激中端提货积极性，但是效果依旧不乐观，短期来看，需求提升困难。

图6：国内250家水泥企业出货量（单位：万吨）

数据来源：百年建筑、钢联数据

3.2023年上半年砂石销量分析

据百年建筑网对国内320家大型矿山企业和砂石加工厂砂石销量调研情况来看，1-6月砂石销量为31679.66万吨，其中碎石占56.57%，机制砂占32.46%。今年房建项目新增不足，多数在建房建项目接近尾声，机制砂整体需求出现较大空缺，因此占比一直维持在3成上下，而碎石占比一直较高，主要今年基建项目支撑足，大力推进基建项目开展，因此碎石资源需求表现良好，占比一直维持5成往上。

图7：2023年1-5月国内规模以上砂石矿山厂发货量走势（单位：万吨）

数据来源：百年建筑、钢联数据

三、全国混凝土行业面临的行业运行情况

1.全国混凝土行业产能利用率分析

根据百年建筑调研国内506家混凝土企业出货情况，1-6月全国混凝土产能利用率与历年同期走势相近，但6月产能利用率表现不足往年同期水平，截止6月底，全国混凝土产能利用率为11.14%，较去年同期下跌4.14个百分点，6月混凝土产能利用率小幅回暖后开始持续走低。今年产能利用率较往年已依旧低开，主要由于国内房市不理想，房建缺口较大，加之资金环境问题，多数项目回款及新项目启动均不乐观，因此导致混凝土产能利用率不及预期，春节后，虽需求有所回升，但是市场资金长期未入驻，因此市场回款为重心，利用率震荡运行。

图8：2021-2023年全国506家混凝土产能利用率走势（单位：%）

数据来源：百年建筑、钢联数据

2.全国混凝土行业市场竞争分析

2023年1-6月样本企业混凝土总产量较去年同期下降19.41%，多数区域混凝土产量较2022年同期仍有差距。分区域来看：华东整体产量较去年同期下降20.52%，差距有所扩大，华南较去年同期下降23.72%，华中和西南分别下降23.08%和13.02%，华北整体较去年同期下降12.72%。从市场整体情况来看，进入6月后，国内高温、雨水天气陆续到来，各省份高考、中考陆续进行，市场工程进度整体放缓，加上半年度回款节点降至，市场整体回款比例不佳，部分企业控制发运量力度继续增加，故6月各区域混凝土产量较5月均有明显下行。7月高温、雨水天气持续，国内混凝土发运量继续维持小幅波动。

图9：1-6月份各区域出货量情况及同比（单位：万方，%）

数据来源：百年建筑、钢联数据

今年1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%。房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面积548475万平方米，下降6.5%。房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%。商品房销售面积46440万平方米，同比下降0.9%， 房地产开发企业到位资金55958亿元，同比下降6.6%。其中，国内贷款7175亿元，下降10.5%，国内房地产数据继续下行，且房屋新开工面积下降比例扩大，短时间内对混凝土市场的需求量支撑有限，混凝土企业未来一段时间内仍会偏向市政、基建等项目。

图10：房地产投资累计值及增速（单位：亿，%）

数据来源：国家统计局

四、混凝土行业下半年展望

1.混凝土发运量或将有所回升

经过调研，混凝土企业普遍反馈上半年回款率不足30%。重点城市回款相对较好，但由于部分项目本身合同回款约定下半年为回款周期，整体回款率偏低，此外房建项目回款率普遍低于市政类。其中天津、唐山、合肥、南昌、贵阳、郑州、太原等地回款率均不足30%。房建类项目回款相对较好的城市是杭州市场，回款率可达20%；市政类项目回款相对较好的城市为南京，回款率超30%；所调研城市中，其他及未收回款最多的城市为太原。调研期间发现，各地项目回款好坏两极分化相对严重，一般龙头企业回款相对较好，小型搅拌站回款普遍偏差。混凝土企业反馈，施工单位或将于7月份进行集中回款，届时混凝土企业供应心态将会上升。但是第三季度受国内高温多雨天气影响，工程进度将会有所影响，因此预计四季度混凝土发运量将会多于三季度。

表2：重点城市上半年回款率分项占比（单位：%）

数据来源：百年建筑

2.混凝土市场价格展望

分季度来看，三季度中的7-8月，市场正处于传统淡季时段，加之上半年的资金、新增需求表现不足，导致市场对短期展望并未有较好预期，因此价格呈弱势下行趋势可能性较大，9月是“金九银十”的开端，今年开始的各项房市利好政策已经逐步有所沉淀，因此在三季度与四季度的衔接时候，资金状况或有好转迹象，加之上半年准备投入建设的项目也在逐步启动，因此四季度四场需求会有较大回升空间，整体需求起来时，原材料的信心也会有支撑，价格随之有一定提升，在需求及成本双双回暖的情况下，预计四季度价格或能止跌回升，综合来看，下半年混凝土价格先跌后涨。

3.混凝土利润展望

根据调研，目前混凝土行业的平均利润率在售价的10%-30%之间，其中市场竞争较为激烈的大型企业利润率一般低于10%，而一些规模较小的企业利润率则可能达到30%以上。并且利润率会随着市场行情、企业管理水平等因素而发生变化。总的来说，混凝土行业近几年市场竞争激烈，由于市场竞争的影响，价格的规定过低是实现利润的最大阻碍。其次，劳动力成本和生产成本的上升使混凝土企业利润逐年下降。另外，混凝土企业的管理水平和专业技能是影响利润的重要因素之一，高效的管理水平和专业技能不仅能帮助混凝土分包企业提高业务效率和减少生产成本，还能够提高企业的竞争优势，从而增加企业的赢利能力，但是近几年混凝土行业受到各种因素的影响，行业利润逐年下降。上半年混凝土市场价格一路下跌，导致利润下滑。按照目前情况来看，下半年原材成本大概率触底反弹，且混凝土市场需求在四季度爆发的可能性较大，预计下半年混凝土利润有望高于上半年。

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