这家公司辟谣收购空壳公司！通过并购进军柔性PCB领域

7月26日，胜宏科技发布关于收购PoleStar Limited(简称PSL或标的公司)公司100%股权后的两天内就收到了证监会的问询函，市场部分人士认为，这是一桩对无实质业务“空壳”公司的收购。7月31日晚间，胜宏科技发布公告回复问询，同时对市场的质疑做了回应。

据胜宏科技针对此前收购事项回复深交所关注函公告，胜宏科技拟以不超过4.6亿美元收购THL持有的PoleStar Limited(简称PSL或标的公司)公司100%股权。公司方面表示，本次对标的公司控制权的收购，可实质性的大幅推进公司多元化战略落地，公司将迅速在汽车、医疗等领域快速扩张，力争抓住机遇推动业务成为继消费电子业务之后最大的增长点及最大的盈利点。

胜宏科技证券部相关负责人向《证券日报》表示：“外界对公司此次收购存在一些误解，以为公司收购了无实质业务的‘空壳’公司，但事实并非如此。”标的公司的子公司MFS Technology(S)PteLtd(简称MFSS)拥有柔性PCB工厂，该公司2022年营收2.61亿美元，净利润0.19亿美元，旗下有MFS Technology(M)SdnBhd、湖南维胜科技电路板有限公司、湖南维胜科技有限公司、益阳维胜科技有限公司和MFS Technology EuropeUG5家公司。

根据胜宏科技公告，THL和MFSS的股东及其主要管理人员与本公司及本公司持股5%以上股东、本公司董事、监事、高管人员不存在关联关系，亦不存在任何形式的资金往来或者其他利益安排。

MFSS成立于1988年，公司以电路板的设计、生产及组装业务为主，产品涵盖柔性电路板和软硬结合板，其主要电路板产品包括：单面柔性板、双面柔性板、多层柔性板、FPC裸板、刚挠结合板等。根据公告，本次交易所需资金总额不超过4.6亿美元，折合人民币为32.85亿元，其来源主要包括两个部分：其一，公司拟自筹资金不超过16.85亿元人民币。其二，银行贷款出资不超过16亿元人民币，相关出资系由工商银行组织安排。

中银证券证券分析师苏凌瑶在研报中表示：“胜宏科技并购标的公司PSL属于PCB制造行业，彰显公司积极布局PCB产业链横向一体化的战略。公司将与PSL共享科研成果、生产管理经验、采购渠道、客户渠道等各类资源，充分发挥协同效应，有望进一步扩大营收、优化生产成本、降低费用，盈利能力将有显著提高，实现‘1+1>2’的经济效应。”

华福证券研报表示：“本次收购完成后，胜宏科技产品覆盖面由多层板和HDI为核心的刚性板拓展至挠性电路板领域，形成全系列PCB产品组合，迅速丰富产品结构，满足客户多样化需求，同时储备海外产能，未来有望更好的服务更多全球性客户。”

资深投行人士侯旭东则表示，收购MFSS有利于帮助胜宏科技扩大其业务范围，进入或巩固在特定行业的市场份额，同时也可以为企业带来协同效应，使双方能够共享和整合资源，提高运营效率，降低成本，提高综合实力。不过，收购过程中也可能面临包括技术、文化和管理等方面的整合难题。

近年来，随着下游各类电子终端产业的蓬勃发展及PCB产业向中国大陆的转移，国内PCB行业发展迅速，胜宏科技聚焦优质客户，不断深化产品布局，业绩持续稳步增长。年报数据显示，2020年至2022年，公司营业收入分别为56.00亿元、74.32亿元、78.85亿元，归母净利润分别为5.19亿元、6.70亿元、7.91亿元。

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