天风证券：关注金属3D打印在消费电子零部件批量化生产应用

观点

本周（7/10~7/16）行情概览：

关注金属3D打印在消费电子零部件批量化生产应用：

3D打印技术（Three Dimensional print）即三维快速成型打印技术，是一种新型增材制造方式。2021消费电子领域3D打印市场空间为18亿美元，渗透率极低成长空间广阔。

3D打印消费电子领域应用迎来从设计开发环节向零部件批量生产制造的关键突破节点。7月12日晚荣耀新一代折叠屏手机荣耀Magic V2搭载91%金属结构的“鲁班钛合金铰链”，首次采用钛合金3D打印工艺，支持 40万次折叠。钛合金材料能够更好地兼顾硬度和重量，既轻又硬；此外，铰链中的轴盖又是影响折叠屏厚度的关键，钛合金技术可以让轴盖变得更轻更薄，从而带动折叠屏整体厚度和重量的下降。

Swift统一编程语言有望加速Vision Pro平台应用开发：

Swift是苹果2014年推出的跨平台编程语言，15年开源，19年ABI稳定标志着编程语言的成熟。Swift于WWDC 2014上发布，可与Objective-C共同运行于macOS和iOS平台，用于搭建基于苹果平台的应用程序。Swift经历5次大的标准库变动和语法的增减更新，19年苹果宣布Swift 的 ABI稳定，标志着Swift编程语言的成熟。

Swift可以支持苹果多硬件终端（iPad、iPhone、Apple Watch、Apple TV和Mac）的跨平台开发。苹果官方对于Swift、SwiftUI的应用在不断加速，可以用于iOS、Mac、Apple TV和Apple Watch开发app，目前主要是用于客户端APP的开发，服务端应用场景较少。

Swift优势主要体现在：1）跨平台应用；2）自动内存管理；3）安全性好，性能高效；4）易用性；5）可伸缩性；6）速度快。

我们认为，开发者能够借助现有的SwiftUI等工具为Vision Pro构建应用程序及三维界面，Swift作为统一的编程语言有助于加速开发者在新的硬件平台上进行应用开发。

建议关注：

1）消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械军工组覆盖）；

2）消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械军工组联合覆盖）、智立方（与机械军工组联合覆盖）、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械军工组联合覆盖）；

3）品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（由商社、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）；

4）消费电子材料：中石科技、世华科技。

风险提示：3d打印应用进度不及预期、消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额

1.每周谈：关注消费电子3D打印应用&swift应用开发优势

1.1.关注3D打印技术在消费电子零部件批量化生产应用渗透加速

3D打印技术（Three Dimensional print）即三维快速成型打印技术，是一种新型增材制造方式。区别于传统的“减材制造技术”3D打印通过数字化模型离散目标实体模型，再通过材料层层堆叠方法，逐渐累积出一个目标三维实体的技术。该技术在不使用传统复杂的刀具或模具的情况下，使用熔融材料堆叠成具有复杂的传统工艺难以实现的结构，相较于传统切削加工铸造技术，具有节约材料、耗时短、提高设计自由度等优势，被誉为“第三次工业革命”的核心技术。

消费电子领域，3D打印渗透率极低成长空间巨大。根据Statista的数据，2021年全球消费电子市场规模约为1.03万亿美元，根据Wohlers Report 2022报告，2021年全球3D打印市场为152.44亿，其中下游消费电子占比为11.8%，消费电子领域3D打印市场规模为17.99亿美元，渗透率约为0.17%，渗透率极低，3D打印的应用仍有巨大的上升空间。应用主要集中在产品设计和开发环节，即原型制造与模具开发。

3D打印消费电子领域应用迎来从设计开发环节向零部件批量生产制造的关键突破节点。7月12日晚，荣耀发布新一代折叠屏手机荣耀Magic V2。发布会上荣耀CEO赵明表示，荣耀Magic V2搭载91%金属结构的“鲁班钛合金铰链”，首次采用钛合金3D打印工艺，支持 40万次折叠。钛合金材料能够更好地兼顾硬度和重量，既轻又硬；此外，铰链中的轴盖又是影响折叠屏厚度的关键，钛合金技术可以让轴盖变得更轻更薄，从而带动折叠屏整体厚度和重量的下降。

1.2. Swift有望加速Vision Pro平台应用开发

1.2.1. Swift语言的发展历程

苹果推出跨平台编程语言，降低跨平台应用开发成本，同时也可保证风格的一致性。Objective-C语言在函数对比、方法调用、内存管理等方面与Java、C++有着很大的区别；同时，苹果的生态系统对外封闭，iOS、iPadOS、macOS等内部各个平台由于编程语言不同，迁移成本较高。因此，苹果研发了Swift语言，通用于OS X和iOS应用程序开发。

Swift于WWDC 2014上发布，可与Objective-C共同运行于macOS和iOS平台，用于搭建基于苹果平台的应用程序。作为一种更快、更安全、更好的交互、更现代的编程语言，Swift基于C语言开发，入门的门槛更低，能使代码大量简化。开发者们可以在同一款软件中同时用Objective-C、Swift、C三种语言。

Swift14年发布经历5次大的标准库变动和语法的增减更新，19年苹果宣布Swift 的 ABI稳定，标志着Swift编程语言的成熟。WWDC 2015上苹果宣布 Swift 语言开源，Swift在支持iOS的基础上，还将通用与OS X平台，提升应用的平台兼容性。SwiftUI于WWDC 2019上发布，它是基于Swift 建立的声明式框架，可以用于watchOS、tvOS、macOS、iOS 等平台的应用开发及用户界面构建，统一了苹果生态圈的开发工具。经过标准库变动和语法的增减，苹果发布了Swift 5.0并宣布 Swift 的 ABI 稳定，标志着 Swift 语言已经趋于成熟。

1.2.2. Swift语言的应用和优势

Swift可以支持苹果多硬件终端（iPad、iPhone、Apple Watch、Apple TV和Mac）的跨平台开发。苹果官方对于Swift、SwiftUI的应用在不断加速，用于为iOS、Mac、Apple TV和Apple Watch开发app。iOS 15中常用应用如App Store、Health、分屏等已开始使用Swift，其他如 Books、Maps、Notes 等已开始使用 SwiftUI。国内互联网头部厂商基本上都已经支持Swift，Swift混编应用占比迅速提高，目前基本还是应用于客户端开发场景。

Swift优势主要体现在：1）跨平台应用；2）自动内存管理；3）安全性好，性能高效；4）易用性；5）可伸缩性；6）速度快。作为一种适合开发跨平台应用程序的语言，Swift能够帮助开发者编写安全而可靠的代码，并在节省时间的同时，创造出非常丰富的app体验。

1.2.3. Swift语言对于新平台开发生态的意义

Swift已经超越App Store扩展到机器学习、Web开发、脚本编写和系统编程等各种新应用程序。JetBrains2022年的 Swift/Objective-C开发者调研中，目前已经有62%的开发者大部分代码是Swift。开发者能够借助现有的SwiftUI等工具为Vision Pro构建应用程序及三维界面，Swift作为统一的编程语言有助于开发者在新的硬件平台上开发。

2. 本周（7/10~7/16）消费电子行情回顾

本周（7/10~7/16）申万电子行业指数为3991.41，本周（7/10~7/16）涨幅为2.4%，沪深300指数为3898.42，本周（7/10~7/16）涨幅为1.9%，电子行业整体跑赢大盘。本周（7/10~7/16）申万电子行业市盈率为46.22，沪深300市盈率为13.43。

本周（7/10~7/16）美股道琼斯工业平均指数为34509.03，本周（7/10~7/16）涨幅为2.3%，纳斯达克综合指数为14113.7，本周（7/10~7/16）涨幅为3.3%。本周（7/10~7/16）恒生指数为19350.62，本周（7/10~7/16）涨幅为5.4%，本周（7/10~7/16）恒生科技指数为4237.09，本周（7/10~7/16）涨幅为8.6%，本周（7/10~7/16）中国台湾加权指数为17061.4，本周（7/10~7/16）涨幅为2.4%，中国台湾电子行业指数为837.4，本周（7/10~7/16）涨幅为3.7%。

本周（7/10~7/16）消费电子行情整体跑赢部分主要指数。本周（7/10~7/16）申万消费电子行业指数上涨4.01%，同期创业板指数上涨2.53%，上证综指上涨1.29%，深证综指上涨1.36%，中小板指上涨1.69%，万得全A上涨1.40%。电子行业指数跑赢主要指数。在31个子行业中，电子排名第1位。

电子板块细分行业整体表现亮眼。其中，其他电子板块上涨5.07%，涨幅最大。跌幅最大的是光学光电子板块，下跌0.10%。半导体板块/消费电子/电子/元件/电子化学品板块涨幅分别为4.02%/2.80%/2.43%/1.89%/1.41%。

消费电子零部件及组装表现更为突出。消费电子细分板块中，消费电子零部件及组装板块本周（7/10~7/16）上涨3.08%，品牌消费电子板块本周（7/10~7/16）下跌0.70%。市盈率整体32.54，消费电子零部件及组装板块/品牌消费电子板块市盈率分别为33.01/27.6。市净率增速整体2.87%，消费电子零部件及组装板块/品牌消费电子板块市净率增速分别为2.92%/-0.71%。

本周（7/10~7/16）消费电子板块涨幅前10的个股为：飞荣达/奥海科技/工业富联/光大同创/深科技/鸿富瀚/珠城科技/电连技术/利通电子/领益智造。

本周（7/10~7/16）消费电子板块跌幅前10的个股为：朗特智能/慧为智能/智动力/传音控股/东尼电子/胜利精密/福立旺/传艺科技/联创光电/美格智能。

3. 本周（7/10~7/16）消费电子重点新闻

HPC订单旺盛，台积电加急扩产，产能缺口最高达20%。最新消息，由于英伟达等HPC客户订单旺盛，台积电的先进封装CoWoS产能持续供不应求，6月份就传出缺口高达20%，如今台积电加急扩产，也向设备厂商追单，要求供应商全力缩短交期支援。（华强微电子公众号）

2023Q2全球PC市场同比下降11.5%。根据市场调查机构 Canalys公布的最新数据，2023年第2季度全球PC市场出货量为6210万台，同比下降了11.5%、环比增长11.9%。联想位列第一，苹果同比增长51%。（IT之家）

Meta与腾讯就Meta VR引入中国市场谈判取得进展。7月3日，据华尔街日报报道，Meta与腾讯洽谈将旗下VR头显引入中国市场的谈判仍在进行中，腾讯有望成为Quest的国内独家经销商。一旦腾讯与Meta合作引进Quest，势必会与字节跳动旗下的PICO形成竞争。（爱看云VR公众号、经理人传媒公众号）

Anthropic发布GPT-4竞品Claude 2大语言模型。7月12日，Claude 2正式发布。Claude 2在编写代码、分析文本、数学推理等方面的能力得到加强，并且可以产生更长的响应。用户可以在新的 beta网站上免费试用Claude 2。（IT之家）

荣耀Magic V2预售12小时，打破安卓机销量/销售额纪录。7月12日，荣耀Magic V2全新一代折叠屏旗舰正式发布。7月13日消息，荣耀手机宣布，旗下荣耀Magic V2在电商四大平台预售12小时的销量，打破了近一年所有安卓手机的销量和销售额纪录。（手机中国公众号）

京东推出言犀大模型+言犀大模型开放计算平台。7月13日，在2023京东全球科技探索者大会暨京东云峰会上，京东推出了言犀大模型+言犀大模型开放计算平台，并展示了零售、健康、物流、营销、金融、客服等多个产业场景的阶段性实践成果。（量子位公众号）

马斯克成立大模型创始团队xAI。7月13日，马斯克在推特宣布成立公司xAI，目标是理解宇宙的真实本质。创始团队包括马斯克在内共12人，华人在其中占据了多个席位。团队会和X（Twitter）、特斯拉、SpaceX等其他公司展开密切的合作关系。（量子位公众号）

苹果与NBA合作，共同带来基于Vision Pro的观赛体验。7月15日，根据《纽约邮报》报道，NBA总裁亚当·萧华表示正在与苹果合作，共同带来基于Vision Pro的赛事观赛体验。他表示快攻和扣篮可以成为苹果设备的场边体验的重要一环。（映维网Nweon公众号）

4. 本周重要公司公告

【领益智造（002600.SZ）】

7月12日，领益智造（002600.SZ）发布2023半年报业绩预告。2023上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为10亿元至13亿元，同比增长107.75%至170.07%。实现基本每股收益为0.14元至0.19元，上年同期为0.07元。公司2023年上半年整体盈利能力同比显著提升。公司通过不断拓展与海内外知名汽车、动力电池等领域头部客户及国际领先的清洁能源领域客户的业务合作，在汽车及光伏储能业务方面持续布局、扩大产能，实现较快增长。

5. 消费电子硬件销售预期

6. 风险提示：

3d打印应用进度不及预期、消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额。

本文源自券商研报精选