大为股份只考核营收的背后：前五大客户集中度近80%，关联方销售额达榜首！

7月12日，大为股份发布《监事会关于2023年股票期权与限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的公示情况说明及审核意见》的公告，公告内容显示，在股权激励的公示期内，公司监事会未收到任何组织或个人对公司本次激励计划拟首次授予激励对象提出异议或不良反映，无反馈记录。

大为股份的监事会认为，本次激励计划首次授予的激励对象均符合《管理办法》第八条等文件规定的激励对象条件，符合相关法律、法规及规范性文件所规定的条件，符合本次激励计划规定的激励对象范围，其作为本次激励计划的激励对象合法、有效。

需要关注的是，在股权激励的公示期内，深交所发布了关注函，对营业收入增长率考核指标与公司过往增长率的差距提出疑问，质疑其符合性和是否能达到激励作用。关注函还询问是否存在向相关人员进行利益输送的情况。同时，深交所要求公司阐明拟激励的董事、高管的股份占比决定依据，并说明为何他们被授予的限制性股票占比较高的原因及其合理性。

一、突然取消股东大会，股权激励计划受质疑！

据了解，此次股权激励中，大为股份拟向14名中层管理人员及核心技术与业务人员授予股票期权65.37万份，拟向何强、全衡、钟小华、连浩臻、高薇等5名高管、董事授予59.42万股限制性股票，向8名中层管理人员及核心技术与业务人员授予48.8万股限制性股票。

此次受到关注的问题是，按照激励计划，公司的业绩考核目标是以2022年的营业收入为基数，2023年至2025年的营业收入增长率分别不低于10%、20%和40%。但是，从2019年至2022年，大为股份的营业收入复合增长率已经达到了64.57%。这样相对较低的考核目标，引起了市场对于考核标准是否过于宽松的疑问。

同时，激励计划中首次授予激励对象的股票期权的行权价格为12.43元/股，首次授予激励对象限制性股票的授予价格为7.77元/股。然而，截至7月13日的收盘，大为股份的收盘价已经达到17.46元。

有分析人士提出，如果公司将激励股份的价格定得过低，结合过于简单的考核指标，可能会损害中小股东的利益。这种做法可能会使得管理层获取大量低价股权，进而在公司的决策中拥有更大的影响力。同时，过于简单的考核指标可能会引导管理层过度关注短期表面业绩，而忽视了公司的长期健康发展。

目前，尽管大为股份的董事会与监事会已经通过了股权激励方案，但是，在7月14日，公司董事会突然取消了原定进行的2023年第二次临时股东大会。这次股东大会的主要议题正是审议股权激励方案与计划，该临时股东大会取消原因是公司拟对《2023年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》及其摘要等文件进行调整。

二、关联疑云！高客户集中度下，关联方销售额达榜首！

大为股份的股权激励方案仅考核营业收入，背后反映的可能是其营业收入中存在的客户集中度高以及大量关联交易的问题。在这种情况下，激励方案可能会被用作向相关人员进行利益输送的工具。因为如果公司的主要营收来自一小部分客户或者大量的关联交易，管理层可能有能力通过调整交易结构或者条款来满足激励方案的考核标准。

这样的操作不仅可能对公司的长期利益产生负面影响，而且可能损害中小股东的权益。因此，此次股权激励是否存在向相关人员进行利益输送的情况，正受到市场的进一步关注。

据了解，大为股份原名为特尔佳(002213)。由于公司主营业务从单一的汽车制造业变化为汽车制造业、新一代信息技术业双主业，同时公司从无实际控制人变更为有实际控制人。因此，在2020年7月31日，特尔佳将名尔变更为大为股份。

在更名以后，经过实控人的重重资本操作，大为股份就迎来了营业收入爆发式的增长。

数据显示，在2020年-2022年以及2023年一季度末，大为股份的营业收入分别为3.88亿元、8.57亿元和8.38亿元，同比增长率分别为106.12%、121.18%和-2.28%。

然而，到了2023年，随着重要控股子公司四川欧乐的剥离。大为股份营业收入迎来了大幅的下跌。2023年一季度末，大为股份营业收入为1.06亿，同比下降34.02%。

据悉，大为股份曾持有四川欧乐60%的股份，四川欧乐的营业收入曾并入上市主体的合并报表中。然而，到了2022年四季度，四川欧乐的营业收入高达2.28亿，却被大为股份决定剥离。这是因为，大为股份将四川欧乐60%的股份转给其第二大股东深圳市欧乐智能实业有限公司（以下简称“深圳欧乐”）。

根据公开资料显示，欧乐科技（香港）有限公司（以下简称“香港欧乐”）是深圳欧乐的全资子公司。深圳欧乐由冯秋波与冯秋宏两兄弟持股，其中冯秋波持有90%。此次转让后，深圳欧乐合并持有四川欧乐100%股份。

值得关注的是，深圳欧乐与香港欧乐是大为股份关联方，也是其重要的销售客户。2021-2022年末，大为股份对深圳欧乐、香港欧乐的销售额分别为2.20亿与2.76亿，占年度销售总额比例分别为25.64%与32.96%。同时，大为股份存在客户集中过高问题，2022年前五大客户销售总额比例达到77.16%。

令人不解的是，香港欧乐作为深圳欧乐的全资子公司，是大为股份的重要关联方，而两者属于同一主体。尽管在2021-2022年，两者的销售额与大为股份第一大客户的销售额相同，大为股份在2021-2022年年报中却声称，前五名客户销售额中关联方的销售总额比例为0%。

对于大为股份关联方是否与此次股权激励人员存在关联，以及关联方是否为公司第一大客户等问题，和讯财经已向大为股份提出咨询。然而，截至目前，还未收到大为股份的答复。