荆棘阿甘：耶伦应该不是来让我们买美债的

2008年美国次贷危机，美国财长鲍尔森来华访问，后来中国大量购买美国国债，帮助美国从经济危机中走出来。这一次耶伦来，会不会是同样的剧本呢？

其实比较难。难点不是在我们会不会买，而是这解决不了美国的问题。2007年，我们持有美债金额是4776亿美元，到2010年，这个数字增长到11601亿美元，三年时间增长了143%，这个增幅不小，可是，我们往前推三年，2004年中国持有的美债仅仅只有2229亿美元。

在2007年以后，中国确实增加了购买美债的幅度，但是，那时候我们有大量外汇用不出去，买美债也是一个不错的选择。就算是鲍尔森不来，我们也会大量买入美债。不过对美国人来说，我们购买美债确实帮了他们大忙。

在2007年，美债规模大概9.5万亿左右，到了2010年，规模增长到了，12万亿多，增幅是2万多亿。

这三年，美国发行了2.5万亿美债，其中被我们买走了6825亿美债，占比27%，说我们拯救了美国，其实这话也不过分。

但是，今时今日，和彼时彼日，情况不同了。今天我们的外汇储备只有3万亿出口，把其中的美债和黄金扣除掉，能用的就只有2万亿，就算我们把这些外汇储备的一半都用来买美债，可以拯救美国吗？

太难了，现在的美债规模可是超过32万亿，确切一点说是32万3369.95万亿美元。而且还在大幅增长，现在的美债就是一个规模很大，涨幅还很快的怪兽，根本无法控制。

如此庞大的规模，已经不是我们能救得了的，这个情况美国人不可能不清楚。现在要解决美债问题，绝对不是靠着某一个强力买家大肆买入。

没有任何办法，除了赖账之外，只有一个办法可以解决：一次史诗级的通胀。没有债务是通胀解决不了的，这就好像以前国人买房子，1000块的收入就敢买3000块的房子，现在听起来很疯狂，可是当时买的人都赚了，为什么？

因为通胀。通胀的走高让收入上升，也让资产价格走高，可是，债务是不变的。我今年工资1000，买了每平米3000的房子，过了几年，我工资涨到5000，可是房贷还是那么多。

反过来也是，当经济不行的时候，收入降低，资产价格贬值，可是债务不会贬值。在经济的起伏中，债务都是比较确定的，这就是游戏的关键点。去年美国的GDP是25万亿，现在债务是32万亿，如果把GDP快速推升到30多万亿，那债务就自然化解了很多。
如果GDP短时间增长30%，维持现在GDP占债务比例不变，就意味着可以化解接近10万亿左右的债务，这比让我们砸锅卖铁的买入万把亿好得多。既然如此，那美国人为什么不自己放水就行了，干嘛还来找我们？

这次和以往不同，这次美国人放水，如果没有我们的许可，他们是放不成的。
现在美国打击通胀，很需要我们的支持，如果我们不默许，美国自己解决不了。

说简单点就是一句话：又想放水，又想控制通胀。

这个办法只有世界上最大的制造国才能解决，这次我们在耶伦访华前搞稀有金属的制裁，其实也是告诉耶伦我们的实力。