业绩目标下调，单飞的习酒能否挺过阵痛？

今年的习酒似乎显得“寡言少语”。2023年上半年即将结束，习酒却并没有像去年一样披露自己的上半年销售成绩。2022年6月15日，习酒在《致习酒全国经销商、合作伙伴，全体员工的感谢信》中表示，截至2022年6月15日，习酒销售额突破100亿元，并顺利完成了上半年销售额计划。

2022年12月26日，习酒又发布《致经销商朋友的一封信》，称2022年实现营收超200亿元，上缴税金80亿元以上，品牌价值达1690.53亿元。2019年至2021年，习酒实现营收为80亿元、103亿元、156亿元。从100亿突破到200亿，习酒只用了三年时间。2022年的习酒可谓风光无限。

但是有媒体报道称，2023年的习酒的营收目标下调至130亿元，该销售目标与习酒2021年的销售目标相同。离开了茅台的荫蔽，习酒不得不独自面对市场的大风大浪。

价格倒挂，经销商“退圈”

2023年上半年，白酒市场普遍不太好过。《2023中国白酒市场中期研究报告》指出，2023年白酒市场整体呈现出库存高企，动销缓慢的特点。根据调研显示，节后传统淡季时间比疫情之前来得更早一些，按照惯例春节后经销商会进行1次补货，但今年这一惯例被打破，传统的“商务、团购、宴席”三驾马车未能齐头并进，“五一”期间酒水市场只有宴席用酒市场表现比较好，商务和团购偏弱。

由于动销缓慢，白酒行业普遍出现了价格倒挂的现象，习酒也未能幸免。例如建议零售价1498元/瓶的500ml 53度君品习酒，在京东超市习酒酱酒旗舰店的券后到手价可以低至949元。一位酱酒商表示：“习酒1988经销商打款价是569元一瓶，但现在市场上的批发价是500元/瓶左右。”

还有经销商公开表示，2023年1月以来，君品习酒建议零售价虽然是一瓶1498元，但出手价一般在880元左右；窖藏1988的建议零售价是一瓶898元，但是相当一段时间批发价都是3000元一件（6瓶）。

雪上加霜的是，市场对习酒的预期有所降低。对于消费者而言，习酒往往是茅台的下位替代品，在各种社交场合中习酒的表现与茅台仍有差距；对于经销商而言，过去茅台一度捆绑搭售习酒，在茅台的渠道加持下习酒的销量才能飞速增长。随着习酒脱离茅台，经销商是否会像过去一样照顾习酒就成了问题。

有经销商透露，习酒厂家多次提价给商家带来了不小的压力，以至于商家每卖出一瓶酒大约亏50-110元。一位曾经的习酒在贵州的县级代理商表示，习酒两年涨了四次价，自己实在卖不动，不得不放弃。

脱离茅台后，习酒无法像以前一样背靠自己的“大哥”享受渠道的便利，而是要重新找到自己的市场地位，赢得经销商和消费者的信任。

上市之路还有多远？

2022年，7月12日，茅台集团在官网发布公告称，拟将所持贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履行出资人职责。就在习酒宣告独立后，市场上也传出了流言蜚语。不少人推测习酒此次独立是为了冲击IPO。

在此之前，习酒的上市计划就被多次提上日程。早在2012年，茅台前董事长袁仁国就曾提出，习酒将在2013年2月登陆港交所。2014年，贵州省国资委表示在2014年底前争取习酒上市。2019年，市场上又有消息传出习酒在准备上市。但是2019年10月，时任习酒公司董事长钟方达对此回应称，由于涉及同业竞争，习酒上市计划终止。

此次独立后，习酒上市的传闻又一次引起业界关注。但是根据规定，控股股东变更后的公司在三年内不能发起IPO，因此就有人猜测习酒会“借壳”上市。贵广网络、贵绳股份和ST天成三家公司均被视作习酒的“壳资源”，股价纷纷暴涨，以至于三家公司不得不发表声明辟谣。

不过，有分析指出，脱离茅台后的习酒仍需要时间去调整适应市场环境，营收业绩可能会出现较大的波动，急于上市可能难以成功。该分析人士还认为，如今贵州省正面临着较大的赤字压力很大，2022年财政自给率仅为32.2%，习酒上市可以在一定程度上缓解地方的财政压力，这意味习酒上市或许会得到地方政府的支持。因此习酒没有必要急于借壳上市，而是要尽快地在市场中站稳脚跟。

2023年是习酒单飞第一年，习酒能不能给自己的上市之路打好地基，就要看2023年最终能交出怎样的成绩。