IPO定价57.66元，任天堂、索尼游戏机供应商，致尚科技申购解读

大家好，我是量子熊猫。

今天市场全面反弹，其中房地产ETF上涨4.02%，荣登第一，建材ETF上涨3.62%，也是遥遥领先。

这涨幅不用想就知道小作文又来了，消息也不新，还是之前的二线城市取消限购、一线二套降低首付之类的。

总理最近有公开讲话表示今年GDP预计能在5%，拉经济就算不拉房地产，至少也得先稳住吧，要不然靠基建还是靠消费？或者靠AI？所以小作文一出来，市场也更愿意去相信。

离岸人民币汇率终于跌了，今天最后收盘在7.21多点。

汇率同样也是有小作文，说是国有大行今天在离岸外汇市场大量抛售美元，这个消息没法证实，但是如果是真的，那么应该就是下面这个位置，这出手时机比预期的要早一点。

汇率能稳港股至少也就能先稳一大半了。

胡锡进昨天高调开户入市，然后今天晒了账户总共有10万元，收益104.78元，按照他说的买了4万多折算，单日收益率在0.2%左右，应该跑输熊猫绝大大部分读者。

不过这点钱对胡锡进来说纯粹就是蹭个热度吧，毕竟10万块可买不来这么多热搜。

按照剧本和新股上市的套路，“N胡进”开盘没有破发，那么“C胡进”理论上就该回调了…

龙芯中科也就是国产CPU之光那个龙芯，今天发布公告称四个大股东预计减持共计5279.63万股，占到总股本的13.17%，按今天收盘价格134.87元折算下来大概71.2个亿。

对比龙芯去年全年营收7.39个亿，净利润更是只有5175万元。

龙芯是2022年6月底上市的，到今年刚好满一年解禁，当时发行价格是60.06元，发行市盈率141.68倍，高发行至今不仅没跌反而股价还翻了一倍有余，换成是谁估计也都会立马套现离场。

其实这种风气也怨不得人家，看看产业大基金去年趁着高点都跑了多少，说好听点是前期扶持上市，长大了总要离开父母，说难听点就是人傻钱多速来，你跟人谈梦想人家把你当麻瓜。

最近也没说什么股票操作的事情，因为熊猫基本都是躺着，各种小作文和各种事件漫天飞，站起来乱动反而还更容易中弹，不如看好方向后就安安静静的卧倒等风来。

本周五会公布6月的PMI数据，都说5穷6绝7翻身，这个身能不能翻起来就看这个了。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2023年6月28日可申购新股分析

致尚科技（301486）：

企业基本情况：

全称“深圳市致尚科技股份有限公司”，主营业务为精密电子零部件的研发和制造。

公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精密结构件及金属铣削刀具、自动化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子、汽车电子等领域。

公司终端客户主要为日本知名企业N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份等制造服务企业，公司生产的游戏机零部件及电子连接器等产品通过富士康及歌尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户。

a，游戏机零部件

公司产品以滑轨、Tact Switch、卡槽、精准定位控制器以及游戏机连接器等 为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案。

b，连接器

连接器主要包括电子连接器和光纤连接器，是电子设备系统或整机电路单元之间实现电气连接、断开或信号传输功能的必不可少的关键元器件，主要通过电 信号或光信号的作用在器件与组件、组件与系统、系统与子系统之间实现电信号、 光信号的连接，属于电子设备中的“桥梁器件”。

c，精密制造及其他

业务主要就是应用在消费电子的一些结构件，然后还有一些连接器和精密制造加工服务，虽然没写名字，但是也看的出来是全球大热的两款游戏机任天堂switch和索尼PS的供应商。

具体营收方面，主要营收来源于游戏机零部件，营收占比超过60%左右。

对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为胜蓝股份（300843）、意华股份（002897）。

发行情况：

企业由五矿证券证券主承销，新发行市值18.55亿元，发行后总市值74.20亿元，发行价格57.66元，发行市盈率63.29，PE-TTM49.53x，顶格申购需要9.0万元市值。

对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为35.04x，对比胜蓝股份PE-TTM为56.78x，对比意华股份PE-TTM为38.28x。

业绩情况：

预计2023年1-6月可实现营业收入25,175.76至27,693.33万元，与上年同期相比变动幅度为3.88%至14.26%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,282.08至4,998.73万元，与上年同期相比变动幅度为-21.71%至-8.61%。

2022年营业收入57,571.62万元，2021年营收61,483.37万元，2020年营收49,867.19万元，年复合增速为7.45%。

2022年扣非归母净利润11,889.76万元，2021年扣非归母净利润7,671.92万元，2020年扣非归母净利润6,046.93万元，年复合增速为40.22%。

2020-2022年营收增长一般，利润增长很高，然后到2023年上半年营收继续增长，但利润有所下滑。

参考招股说明书解释，主要因为2023年公司新增大额固定资产借款导致财务费用-利息支出大幅增加、受汇率波动影响本期财务费用-汇兑收益同比将大幅减少。。

具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为29.59%、29.65%和35.71%，毛利率逐年提升。

参考招股说明书解释，主要由于游戏机零部件业务收入占比增加以及主要产品滑轨的毛利率持续提升所致，而滑轨的提升主要因为自制能力和产能提升，然后还有汇率原因。

跟同业对比来看，处于头部水平。

从公司基本面看，行业概念一般，近期业绩表现较弱。

从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：放弃。

最近的新股真是没有申购的欲望，但也不算太离谱，对于风险偏好较高的读者可以酌情申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

记得点赞和关注，也欢迎分享给更多朋友~