净利润暴跌，再陷不当财务操作风波，京东方该如何过冬？

三十而立的京东方科技集团股份有限公司（BOE，以下简称“京东方”）正在经历寒冬。

近日，据IT之家报道，做空机构 Gotham City Research LLC 日前发布报告，直指法国电子货架标签巨头 SES-imagotag 与大股东京东方存在不当财务操作，以此虚增营收。

报告称，SES-imagotag 的大股东京东方欲停止对 SES-imagotag 电子货架标签的独家支持，因此在 2021 及 2022 年大量抛售其持有的 SES-imagotag 股票。为提高收益，京东方与 SES-imagotag 进行了不当财务操作，以此虚增 SES-imagotag 营收，使 SES-imagotag 公布财报高分析师预期，从而抬高股价。

据介绍，SES-imagotag 成立于 1992 年，于 2006 年在巴黎泛欧交易所上市。2017 年 6 月，京东方 SES 收购其 70% 股权，成为其最大股东，目前京东方仍持有 SES-imagotag 约 32% 股权。

公开资料显示，京东方是一家物联网创新企业，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的业务架构。

据京东方2022年年度报告显示，京东方2022年实现营业收入1784.14亿元，同比减少19.28%；净利润75.51亿元，同比减少70.91%；扣非净利润亏损22.29亿元，上年（2021）为盈利240.67亿元。营收和利润均出现下滑，京东方处于行业低谷。

对于净利润暴跌的原因，京东方表示，2022 年全球经济增长乏力，消费持续疲软，消费电子终端品牌客户受影响尤为突出，半导体显示行业延续了 2021 年下半年的下行趋势，全年行业表现持续下行。

此外，受终端消费需求明显下降、下游品牌客户保守采购策略及行业低价竞争态势等方面影响，2022 年半导体显示产品供需失衡，主流产品价格持续下降，部分产品价格降幅明显，半导体显示业务经营业绩面临巨大压力；同时，公司部分产线仍面临较大折旧压力，OLED 等业务业绩持续承压。

然而进入2023年并没有迎来转机，2023年一季度的行业环境依旧延续2022年的“惨状”。群智咨询(Sigmaintell)数据显示，一季度全球OLED TV面板出货约100万片，同比下降43.5%。

京东方2023年一季报显示，公司报告期内实现净利润2.47亿元，同比下降94.36%。

京东方表示，2023年一季度，公司计提各项资产减值准备合计11.13亿元，减值损失共影响利润总额4320万元，考虑所得税及少数股东损益影响后，减值损失共影响2023年一季度归属于母公司所有者的净利润-1.79亿元，影响2023年一季度末归属于母公司所有者权益-1.79亿元。

一季度净利润大跌九成、资产损失计提11亿元，京东方在2023年可谓开局不利。

可以肯定的是，未来，关于公司的业绩和估值，中短期看，一定程度上还是会随着行业周期波动。但从长期看，竞争的关键还是靠核心技术，在技术更新的浪潮中别掉队，才能掌握市场主导权。（文/张诗雨）