是昙花一现，还是枯木逢春

今天给大家讲一个化工产品PVC，PVC最近可是一波三折，上涨过后又是下跌再继续上涨，一直再区间震荡，在这几天才有所缓解。从五月下旬以来，PVC三探5600的底，然后又重新拉升，有一种驻地的样子，那么这一次的轮动PVC是昙花一现，还是说枯木逢春从底部开始迎接大复苏呢？

从图中我们可以看到，PVC的价格在21年的10月底达到了最高点11730的位置，前因受煤炭能源”限电令“加之旺季需求推动等影响因素影响，PVC暴涨至15335元/吨；而后价格一路走跌，受宏观因素影响下，对煤价实行干预措施，导致PVC在10月期间跌停几次，现货价格也是快速跌至万元以下，后置需求量减少，且煤价进一步下跌，导致PVC一路跟跌至8000元左右。

本月开始，海内外的政策和消息可谓是利好频频，前期是阶段性信息，比如债务问题、地缘风险等都已经被市场所消化。现在利多消息才开始发酵，先是本月初财新PMI公布超出预期，在上周还有多位金融高层发声稳定市场，本周还是有央行下调了OMO等利率，提振市场对于政策的预期；还有海外林肯访华，美联储暂停加息等等。

其实PVC的基本面不似乎很好，但是上游减产对于市场是很好的改善的，如果烧碱价格维持在现在位置不变的话，那么当PVC价格跌到6000元/吨以下，则很多氯碱装置将会出现亏损的现象，这个情况就导致PVC开工率始终上不去，供给端的减量去平衡低迷的需求。

今年的PVC整体库存量一直处于一个低位，开工率也一直不高叠加海外订单低迷，可得出现在市场对于PVC的需求量并不是很高，所以这也导致即使目前PVC价格低廉，但整体去库存的速度依旧很缓慢，如果说市场的底和情绪的底能得到确认的话，其实是可以带动市场对PVC的抄底和追涨情绪的，所以还是可以期待一下PVC涨价去库存的上涨行情。

从上图我们可以看到，其实这次PVC价格的上涨已经突破上方下跌的一个趋势，但是突破的力度不是很强，上方压力位在6000的位置并没有突破，这个位置比较关键，这段时间PVC成交量同比以往的话是提高了很多，代表市场对PVC的热度有所提升，通过布林顿可以看到，上下轨呈开口状态，且中线有向上突破趋势，则代表后续市场上涨概率颇大，且MACD并未出现顶背离的苗头。所以预判后期市场大概率是枯木逢春，而不是昙花一现。

综合来看，由于高库存+低需求的现实仍旧存在，当下判定PVC就此反转还为时尚早；但是宏观阶段性的利空也已经出尽，在“预期”再次回归的情况下,大宗商品还是有机会开启结构化的复苏行情，而对于PVC而言，低估值+供需边际改善的故事也有助于其开启阶段性的筑底反弹。

以上仅是个人建议，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。