上海
来源| 财经九号
作者| 跳跳
观察银行的财报，发现即便是“钱生钱”的银行业，想要赚钱也越来越难了。
去年以来，多家银行的业绩增速同比出现了大幅度下滑，在利率下行时代，依赖传统的吃“利息差”的坐地生意越来越难做，而创新业务增长乏力也成了行业性难题；此外，随着经济形势不确定性增加，银行的不良贷款规模也逐步走高。
反映到资本市场，今年以来多家银行股股价下行，多的已跌超两成。
作为业内城商行的翘楚，南京银行也面临着上述难题。
1
业绩增速腰斩，利息收入已减少，股价跌去两成
南京银行近几年的营收、利润增速都出现了大幅下滑，较其他城商行相比增幅下滑明显。
从财报数据看，南京银行2022年营收446.06亿元，同比仅增长9%，到今年一季度，营收129.53亿元，增速进一步下滑至5.51%；营收同比增速较2021年度的18.74%已经腰斩；
归母净利润方面也很不乐观，2022年同比增16.09%，2023年一季度同比增速将为8.22%，较2021年21.04%的增幅也已大幅下滑。
横向比，南京银行的营收、归母净利润增幅，较江苏银行、杭州银行、宁波银行等长三角同梯队城商行也低不少。
由此可见，南京银行的业绩增速，无论是纵向与历史值比、还是横向与同行比，表现均不如后者，跌至个位数的业绩增速，也预示着南京银行业绩或将迎来拐点。
如果拆分业绩构成来看，这种业绩风险更加突出。
以2022年营收446.06亿元为例，其中占60%的是利息净收入，约为269亿元，但同比上一年已减少了0.49%。
国内银行现在的营收构成主要来源是利息净收入，这个数据出现同比下滑，意味着对营收负面影响极大。因此，南京银行出现业绩预警，毫不夸张。
营收的另一来源，手续费及佣金净收入，2022年度为53.44亿元，同比也出现下滑，跌幅为7.87%。
取得较快增长的是投资收益，2022年为109.68亿元，同比增加55.15%；
到了今年一季度，利息净收入仅为微增4.8%，而手续费及佣金净收入的同比跌幅扩大至42.28%，仅有11.47亿元；
而投资收益的增速扩大至84.27%至57.41亿元。
从业务逻辑上来看，南京银行在银行业主营的利息收入和手续费及佣金收入方面，都出现了不同程度下滑；倒是投资收益快速增长，颇有种“不务正业”的即视感。
资本市场的嗅觉是非常敏锐的，南京银行的业绩增速走下坡路，银行主营业务出现了负增长，投资者离场也就成了自然的事情。年初至今，南京银行的股价已跌超20%。
2
不良贷款规模攀升，盈利能力堪忧
南京银行的财报数据显示，除了营收、归母净利润等业绩指标出现增速下滑的风险之外，其以净息差、净利差为代表的盈利能力指标，更是出现了暴跌的趋势。
数据显示，2022年底，南京银行的净息差为2.19%，同比增加16.49%，净利差为1.93%，同比下滑4.46%；
到了今年一季度，净息差同比大跌23.5%，只剩1.4%，而净利差同比更是下滑40%，只有1.23%，由此可见南京银行的盈利能力出现了大幅下滑。
与此同时，南京银行的不良贷款却出现了较高速的增长。
截至2022年底，南京银行不良贷款规模为85.16亿元，较去年底增加了13亿元，同比大幅增加17.74%；至今年一季度末，不良贷款规模攀升至92.09亿元，同比又增加17.28%。
从南京银行的不良贷款构成来看，主要是个人贷款的不良率较高。
盈利能力下滑，不良贷款规模大幅攀升，这对南京银行来说并不是好消息。
3
内生动力不足，频频依靠发债补血
值得注意的是，南京银行虽然是A股市场上资产规模过万亿的6家城商行之一，但其实家底并不厚。
从数据来看，到2022年末，公司核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为9.73%、12.04%及14.31%。
2021年末，上述三项指标分别为10.16%、11.07%、13.54%，看上去除了核心一级资本充足率有所下降之外，一级资本充足率和资本充足率都略有提升；
但在去年三季度，南京银行的核心一级资本充足率为9.88%、一级资本充足率为10.68%、资本充足率为12.99％，相比2021年底的指标均下滑不少。
因此，南京银行在去年三季度时面临相当大的资本补充压力。
怎么办？既然内生动力不足，只好发债补充。
年报显示，2022年，南京银行共“完成200亿元无固定期限资本债券、200亿元2022年金融债券（第一期）、50亿元2022年绿色金融债券、100亿元2022年金融债券（第二期）发行。2022年，共有33.82亿元‘南银转债’转换为公司股票，转股3.37亿股。”
其中，去年10月份、12月份分别完成了200亿元、150亿元的银行债发行，可以说是4季度突击“补血”才有了2022年度的资本充足率指标的好转。
在资本市场上，南京银行“债券之王”之称，其上市以来发行债券的规模巨大。据不完全统计，近五年时间南京银行发债规模已达千亿元。除此之外，该行还通过IPO、配股、定增、发行优先股等总共募资高达460多亿元。
频频通过外力补血的背后，自然还是南京银行内生动力不足。
如今，随着业绩增速下滑、主营业务收入指标的恶化、以及股价下行，南京银行的未来充满了不确定性。
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