国常会再度重磅发声—充电桩及电运营机会凸显

就在前段时间，在国务院总理李强主持召开的国务院常务会议当中，审议通过关于加快发展先进制造业的意见部署。其中，重点提到了要加快建设于新能源汽车相匹配的充电基础设施，更好地去支持新能源汽车下乡和乡村振兴的大发展战略。我们知道在当前的时间点，我国的新能源汽车产业链可以说是在全球已经处于相当领先的地位，并且渗透率已经到达了30%左右。在新能源汽车市场发展过程中，尤以纯电（EV）和插电式混合动力（HEV）新能源汽车（以下简称“EV/HEV”）发展极为迅速，据统计2021年纯电动新能源汽车销量占新能源汽车总销量的82.84%，插电式混合动力新能源汽车销量占比约为17.1%，两类新能源汽车的销售量占据了新能源汽车销量的绝对多数。这是由于我国的新能源汽车政策驱使的结果，但这两类新能源汽车最大的痛点就是“里程焦虑”，究其原因就是电池发展还未能完全解决里程问题，需要通过多次充电实现长距离行驶的问题，这就是亟待企业需要考虑和解决的首要问题。所以，与之相对应的充电桩以及充电运营的发展就显得尤为重要了，当前总体来说还是无法满足市场的需求，快速发展迫在眉睫。那么对于这个后新能源汽车时代的发展关键点，我们该如何进行投资，今天就用这篇文章来聊一下充电桩以及充电运营的投资机会。

我们先来了解一下充电桩，充电桩是一种充电设备。其主要用于为EV/HEV新能源汽车提供充电服务，是由电源控制模块，充电接口模块，通信模块，计算模块等组成，可以将交流电转化为直流电对电动车进行快速充电。而充电桩以充电类型划分本身分为快速充电和慢速充电，快充大约需要半小时左右，而慢充则需要8小时以上。就当下来看，国内充电桩发展的趋势正在从慢速充电转化为快速充电，慢速充电是小区或家庭充电的标配，而快速充电更能符合当下人们的生活节奏。当前来看，现在全国范围内仅有充电桩400万台左右，而且大部分都属于私人充电桩，这跟当前的EV/HEV新能源汽车超过1000万辆相比，匹配程度相差甚远。从长远已经发布的目标来看，2030年的时候，车充比，也就是EV/HEV新能源汽车数量和充电桩数量比来说，需要达到一比一的标准，而按照30年如果有超过1亿台EV/HEV新能源汽车的保有量来计算充电桩的市场，至少需要1亿个充电桩，那对于充电桩行业来说，未来的想象空间还是非常大的，换成数据来看，在未来八年里面，充电桩每年的年复合增长将超过50%。

介绍完了概念，我们接下来看下充电桩现有的发展市场。从最近两年来看，国家能源局等有关部门出台了一系列支持政策推动充电桩发展的规划，全国整体的充电桩累计数量也有快速增长的势头。据现有的充电桩统计数据来看，到23年年初，全国充电基础设施累计数量达到520万台，同比增长超过了99%，而这翻倍的增长并不是终点。未来EV/HEV新能源汽车行业的快速发展也将带动充电桩数量快速增长，预计2023年国内充电桩的累计数量将超过900万台。而从公用充电桩当前的数量来看，预计2023年公共充电桩数量将增长至277万台。毫无疑问，单是公用充电桩的空间发展都是非常大的，更不必说私有充电桩了。而且当前充电桩市场，其实已经历经了多次洗牌，目前来看，洗牌期基本已经结束，所以行业的相关集中度已经处于较高的水平，22年全国公用充电桩运营商前十大厂商市占率已经达到了86.3%，随着EV/HEV新能源汽车后续渗透率的持续提升以及相关利好政策的持续落地，对于充电桩的头部厂商规模效应也会逐渐提升，能够大幅提升盈利能力。

聊完了充电桩，我们再来看一下充电运营。充电运营本身是位于充电桩整个产业链里的中下游环节，定位是EV/HEV新能源汽车服务后市场，无论是从充电桩本身行业规模的持续扩大，还是从EV/HEV新能源汽车持续渗透来看，充电运营的市场空间也是十分巨大的，由于充电运营行业存在资金场地需求广，电网容量需求大，竞争格局相对集中的特点，所以和充电桩一样，充电运营的龙头运营商竞争优势也是十分明显，短期来看，随着充电时间利用率的逐渐提升，有一部分的运营商已经跨越了盈亏平衡点，从中长期来看，随着充电运营商不断创新运营模式，包括合伙人，轻资产，柔性充电，峰谷分时定价等新型模式，都将为充电运营商打开后续的盈利成长空间。当前充电运营企业的盈利模式，主要是针对于时间的利用率，作为核心指标，充电收费定价公式为充电价格等于电费加服务费，但是在前期固定资产投资比较确定的情况之下，短期内是无法较大提升电费和服务费，那么充电桩时间利用效率成为了影响充电运营利润和投资回收期的核心因素，根据模型计算，当时间利用率达到7%以上充电运营有望跨越盈亏平衡点，而如果将当中利用率从7%提升到10%那么投资回收期则可以由10年缩短到5年。

最后，从各次大会的持续表态和频繁发声当中，我们可以看到，国家会大力支持充电桩及充电运营的建设，以及推动整个行业的持续发展。除本次国常会对充电桩的支持外，今年年初至今，国家层面也曾多次发声。比如今年2月3日，八部委联合出台相关政策，明确主要目标和重点任务，要建成适度超前的充电基础设施，新增公用桩与公共领域新能车比例力争到1:1，高速服务区充电车位占比不低于小型停车位10%，还有4月19日，发改委发声将加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡，鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型，我们更不能忽略新能源汽车下乡的政策驱动，农村新能源车市场空间广阔，加快充电桩建设突破新能源车下乡瓶颈，因为这不但有利于促进EV/HEV新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力，有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力。

综上，对于充电桩行业我们可以关注的公司有：特锐德，万马股份，科士达，炬华科技等。

风险提示：充电桩投资进度不及预期；政策落地不及预期等。