债务协议在望，AI热潮再挺美股走高，拼多多大涨19%，通胀指标意外升温，美债一度跳水

不止一家媒体提到，白宫和共和党人更接近达成协议，以未来两年限制政府支出换取提高债务上限，有媒体称双方分歧缩小。众议院共和党领袖、众议长麦卡锡称，他认为债务谈判周四晚间已取得进展。美国副财长Adeyemo称，对达成债务上限协议有了一些信心。财长耶伦最新预计的债务大限日较此前推迟四天至6月5日。

债务上限协议在望的好消息传出后，6月初到期的美国短期国库券的价格反弹，周五盘中，这些短债的收益率全线回落到6%下方，体现投资者对赶在违约可能到来日以前达成债务协议更有信心，市场对债务违约的担忧“退烧”。

周五公布经济数据仍喜忧参半：4月美国耐用品订单和剔除飞机的非国防资本品订单环比初值均意外不降反增，令市场对企业支出二季度复苏的乐观情绪升温，而4月美联储重视的通胀指标核心PCE物价指数同比上涨4.7%，未如预期企稳，环比增速还创1月以来新高，体现物价压力仍处高位，或令美联储更倾向继续加息。

PCE公布后，美元指数反弹、盘中一度转涨，继续刷新两个月高位，美国国债总体价格盘中跳水、收益率拉升。对利率前景更敏感的两年期美债收益率在美股早盘一度升破4.60%，日内升幅超过10个基点，和基准十年期美债的收益率均再创两月新高。午盘随着风险偏好持续回暖，美元重回跌势，美债收益率回落，十年期的收益率最终转降，两年期保住升势。

债务上限利好和AI主题主导美股。美股早盘高开高走，芯片股继续扮演主要上行领头羊。继英伟达后，又一发布财报的芯片股传来受益于AI热潮的好消息。周四盘后公布财报预计今年下半年营收加速增长、2024年AI营收将较前一年至少增长一倍后，Marvell Technology盘中涨幅曾接近30%。热门中概股强势反弹，更胜大盘一筹。盘前公布一季度业绩远优于预期、净利润同比激增两倍多的拼多多两位数大涨。

凭借芯片股为首的科技股大涨，本周标普和纳指得以继续累涨，但多数板块全周跌势不改，道指回落。周五同样受益于芯片股走高的欧股反弹，全周仍未能扭转跌势。欧美国债、尤其是短债收益率全周大幅攀升，体现市场对央行紧缩的预期强烈，英国国债收益率升幅居首，凸显英国公布核心CPI增速意外创三十余年新高的加息预期。

大宗商品中，美国债务上限谈判利好的支持下，国际原油成功反弹，本周保住累涨之势，主要源于沙特能源大臣周二警告空头、令市场对6月初OPEC+会议决定减产的预期升温，以及周三美国公布的上周EIA原油库存超预期剧减，体现供应紧张之势。而欧洲天然气继续创两年新低，创2007年来最长连跌周，体现了欧盟天然气库存处于高位、本地行业需求疲软、德国本周四公布的GDP又显示陷入技术性衰退的打击。

纳指创九个月新高 连涨五周 芯片股指数涨超6% Marvell涨32% AI概念股高涨 中概跑赢大盘

三大美国股指集体高开。早盘纳斯达克综合指数率先涨幅超过1%，此后道琼斯工业平均指数涨幅扩大到300点以上，和标普500指数的涨幅也均超过1%。午盘纳指涨幅扩大到2%以上，刷新日高时，纳指涨约2.4%，标普涨近1.5%，道指未突破早盘涨近400点、涨超1.2%刷新的日内高位。最终，三大指数本周首度集体收涨，道指终结五日连跌，纳指和标普连涨两日。

纳指收涨2.19%，连续两日创5月5日苹果公布一季度财报次日以来最大涨幅，报12975.69点，刷新去年8月16日以来收盘高位，继周一之后本周第二日创去年8月以来新高。标普收涨1.30%，报4205.45点，刷新去年8月19日以来高位，继上周四之后再创去年8月以来新高。道指收涨328.69点，涨幅1.00%，报33093.34点，走出连续两日刷新的3月29日以来收盘低位。

科技股为重的纳斯达克100指数收涨2.58%，创Meta公布一季报次日4月27日以来最大涨幅，连续两日、本周第三日刷新去年4月以来高位。价值股为主的小盘股指罗素2000收涨1.05%，脱离连跌三日刷新的5月16日以来低位。

本周主要股指多数继续累计上涨。纳指累涨2.51%，纳斯达克100涨3.59%，均连涨五周，标普因周五走高而累涨0.15%，连涨两周，而道指累跌1%，回吐上周结束两周连跌的涨幅，罗素2000微跌0.04%，未能在连跌三周后连涨两周。

标普500各大板块中，周五只有跌近0.4%的能源、跌近0.2%的医疗和跌0.1%的公用事业三个收跌。芯片股所在的IT板块涨近2.7%，福特汽车和特斯拉所在的非必需消费品涨近2.4%，通信服务涨1.7%，房产涨1.2%，必需消费品涨近0.4%涨幅最小。

本周只有三个板块累涨，IT涨5.1%，通信服务涨1.2%，非必需消费品涨近0.4%。八个累跌的板块至少跌超1%，其中材料和必需消费品跌超3%，医疗跌近3%，公用事业跌超2%。

周四强劲反弹的芯片股总体周五继续高涨。 费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX收涨6.3%和6.5%，连续第二日收创一年多来新高，本周累涨10.7%和10.6%。

芯片股中，周四盘后财报释放AI营收猛增前景的Marvell Technology表现最佳，其开盘即涨近19%，收涨32.4%，创2001年10月以来最大涨幅、及去年4月以来收盘新高，本周大涨44%；周四大涨24%的英伟达涨势明显缓和，收涨2.5%，连续两日股价创历史新高，本周涨逾25%；博通收涨11.5%，美光科技涨超6%，恩智浦、安森美、AMD都涨超5%，台积电美股涨超2%；周四跌5.5%领跌道指成份股的英特尔收涨5.8%，脱离周四所创的3月13日以来低位。

AI概念股多数大涨。C3.ai（AI）收涨约16%，连涨三日，继续刷新4月3日以来高位；有望为英伟达AI芯片H100提供电源管理解决方案的Monolithic Power Systems（MPWR）收涨6.7%；Palantir（PLTR）收涨6.3%，Adobe（ADBE）涨近6%；SoundHound.ai（SOUN）盘中涨超5%后转跌，收跌4%，盘中曾涨超1%的BigBear.ai（BBAI）收跌2.1%。

龙头科技股周五齐涨，特斯拉特斯拉收涨4.7%，连涨两日至4月3日。FAANMG六大科技股中，奈飞收涨5.5%，反弹至去年3月以来高位；亚马逊收涨4.4%，反弹至去年10月以来高位Facebook母公司Meta收涨3.7%，连涨三日，继续刷新去年1月以来高位；微软收涨2.1%，连涨两日，苹果收涨1.4%，连涨三日，均刷新2021年12月以来高位；谷歌母公司Alphabet收涨0.9%，连涨两日，逼近周一所创的去年4月以来高位。

这些科技股中，特斯拉本周涨超7%表现最好，Meta涨超6%，微软涨超4%，奈飞和亚马逊涨超3%，Alphabet涨1.5%，苹果涨近0.2%涨幅最小。

总体连跌两日的银行股反弹，开始靠近周二所创的5月1日以来高位。银行业指标KBW银行指数（BKX）涨近0.9%，本周累涨1.3%；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）涨近1.1%，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）涨1.2%，本周分别涨约2.4%和2.8%。

热门中概股强劲反弹，跑赢大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨2.9%，止步三连阴，本周跌近2%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨约3%和3.1%。个股中，盘前公布收入和利润超预期猛增的拼多多收涨约19%，百度涨超6%，网易、新东方涨超4%，虎牙涨超3%，阿里巴巴、腾讯粉单、B站、蔚来汽车、小鹏汽车、老虎证券涨超2%，京东涨2%，而理想汽车跌近0.3%。

公布财报的个股中，第一财季销售下滑但毛利率同比环比均明显回升的服装零售商Gap（GAP）收涨12.4%。一季度收入和利润高于预期、上调全年订阅收入指引低端的财务和人力资本管理软件公司Workday（WDAY）收涨10%；全年指引逊于预期但最近一个季度的业绩优于预期的运动鞋生产商Deckers Outdoor（DECK）低开高走，收涨3.4%；而一季度EPS盈利低于预期、同店销售增速也低于预期的美妆和护肤品零售商Ulta Beauty（ULTA）收跌13.4%；第一财季营收高于预期、但警告减记增加、二季度指引低于预期的家居用品零售商RH （RH）收跌3.1%；一季度业绩符合预期、二季度逊于预期的软件公司Autodesk（ADSK）早盘不止一次转跌，午盘转涨，收涨近0.7%。

波动较大的个股中，同特斯拉达成协议、将让电动汽车用户使用特斯拉的超级充电桩后，福特汽车（F）盘中涨超7%，收涨6.2%，在标普非必需消费品板块中领跑。在大股东National Amusements宣布与巴菲特信赖的银行家Byron Trott领导的BDT & MSD Partners旗下机构达成1.25亿美元的优先股投资协议后，传媒集团派拉蒙全球（PARA）收涨5.9%。

连跌三日的泛欧股指也在科技股带领下反弹，但全周仍累计下跌。欧洲斯托克600指数创3月28日以来最大日涨幅，脱离周四刷新的3月30日以来收盘低位。主要欧洲国家股指周五集体反弹，连跌四日的德法意股涨超1%，，英国和西班牙股指止住三连跌。各板块中，周四逆市领涨的科技加速上涨，收涨近3%，继续领跑。

个股中，欧洲芯片股得到英伟达和Marvell Technology的AI业绩前景提振，光刻机巨头ASML涨4.5%，创一年多新高。奢侈品类股继续反弹，其中欧洲最高市值上市公司LVMH收涨2.4%。

本周斯托克600指数创3月17日一周以来最大周跌幅，结束两周连涨，主要源于周三创3月15日以来最大日跌幅。各国股指均累跌，连涨两周的西股和上周反弹的德法英意股都回落，领跌的意股跌近3%。

各板块中，科技凭借周五大涨彻底扭转前三日跌势，本周累涨超1%，而奢侈品类股所在的个人与家庭用品板块尽管周五涨超1%，全周仍跌近3%。

两年期英债收益率本周升逾50个基点 PCE公布后两年期美债收益率盘中升超10个基点

周五欧洲国债价格涨跌不一，周四猛升的英国国债收益率冲高回落，盘中转降，德债收益率保持升势。

英国10年期基准国债收益率收报4.33%，日内降4个基点，欧市盘初曾升破4.40%，连续四日刷新去年10月以来高位；2年期英债收益率收报4.46%，日内降4个基点，欧市盘初曾升破4.58%，在连续四日刷新去年10月以来高位后，又创去年9月以来新高。

基准10年期德国国债收益率收报2.53%，日内升2个基点，在美股早盘曾接近2.56%，刷新两个月高位；2年期德债收益率收报2.92%，日内升4个基点，在美股早盘曾升至2.960%，刷新近五周高位。

本周欧债收益率强势上扬。10年期英债收益率累计升约34个基点，2年期英债收益率升约54个基点，凸显英国CPI意外回升创新高后市场对英国央行加息的预期强烈，到周五，交易员仍预计英央行今年将进一步加息100个基点；10年期德债收益率累计升约11个基点，不及上周升15个基点所创的4月14日以来最大周升幅，连升两周，2年期德债收益率升约19个基点，连升三周。

美国10年期基准国债收益率在美国PCE公布前曾下破3.78%刷新日低，日内降逾4个基点，PCE公布后迅速站上3.80%，美股早盘尾声时曾上测3.86%，连续两日、本周第四日刷新两个月高位，日内升近4个基点，此后持续回落，美股午盘抹平升幅转降，到债市尾盘时约为3.80%，日内降近2个基点，本周累计升约13个基点，连升四周。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘中曾下破4.45%刷新日低，日内降超5个基点，美国PCE公布前处于4.5%下方，PCE公布后迅速重上4.50%并逼近4.60%，美股早盘不止一次升破4.60%，早盘尾声时逼近4.64%，日内升幅略超过10个基点、较日内低位回升约16个基点，连续两日、本周第三日刷新两个月高位，美股午盘回吐部分升幅，到债市尾盘时约为4.56%，日内升近3个基点，本周累计升约29个基点，刷新创去年6月以来最大单周升幅，连升三周且连续两周升近30个基点。

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）周五回落，全天多数时间处于跌势，欧股早盘跌破104.00，盘中曾跌破103.90刷新日低，日内跌近0.4%，美国PCE公布后迅速重上104.00并持续回升，美股早盘转涨，早盘尾声时曾涨破104.40，连续两日刷新3月17日以来盘中高位、连续第四日创3月以来两个月新高，日内涨近0.2%，但美股午盘转跌。

到周五美股收盘时，美元指数略低于104.20，日内跌不足0.06%，本周涨近1%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌0.2%，暂别3月16日以来高位，本周累涨逾0.7%，和美元指数均都止步四日连涨、但均连涨三周。

部分非美货币盘中继续创新低。欧元兑美元在美股早盘曾逼近1.0700，继续创两个月新低，日内跌超0.2%；英镑兑美元在亚市早盘曾接近1.2310，逼近周四刷新的4月3日以来低位，欧股盘中逼近1.2400刷新日高，美国PCE公布后加速回落，美股早盘曾下破1.2320；日元继续创半年新低。周四突破140.00的美元兑日元在美股早盘曾涨破140.70，连续两日刷新去年11月以来高位，日内涨近0.5%。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘短线转跌时曾跌至7.0986，连续两日刷新去年11月30日跌至7.1620以来盘中低位，后很快转涨，并保持涨势，欧股早盘刷新日高至7.0558，日内涨361点。北京时间5月27日5点59分，离岸人民币兑美元报7.0739元，较周四纽约尾盘上涨180点，终结四日连跌，本周累跌618点，连跌三周。

美股走高之际，高风险的加密货币继续反弹。比特币（BTC）在美股盘中曾涨破2.69万美元、逼近2.70万美元刷新日高，较亚市盘中的日内低位涨近600美元、涨超2%，远离周四跌破2.59万美元刷新的5月12日以来低位，美股收盘时处于2.67万美元上方，最近24小时涨1%左右，但最近七日仍累跌，跌0.6%左右。

原油反弹 连涨两周 欧洲天然气连跌八周 创2007年来最长连跌

周四止步三连阳的国际原油期货成功反弹。在周五亚市盘中刷新日低时，美国WTI原油跌至71.49美元，日内跌近0.5%，布伦特原油跌至75.66美元，日内跌近0.8%，欧股早盘都彻底摆脱跌势。美股盘前刷新日高时，美油涨至73.05美元，日内涨1.7%，布油涨至77.32美元，日内涨近1.4%。

周四跌近3.4%的WTI 7月原油期货收涨0.84美元，涨幅1.17%，报72.67美元/桶，周四跌近2.7%的布伦特7月原油期货收涨0.69美元，涨幅0.90%，报76.95美元/桶。和美油均开始靠近周三所创的5月1日以来收盘高位。

本周美油累计上涨1.36%，布油累涨1.81%，均在连跌四周后连涨两周，部分源于周三收涨近2%，当天美国能源部公布上周EIA原油库存环比减少约1250万桶，创今年内最大单周降幅。

欧洲天然气连跌五日，跌幅较周四缓和，但继续创新低的势头不改，最终连跌八周，创2007年来最长连跌周。

周四收跌9%的英国天然气期货收跌2.08%，报57.36便士/千卡，在连续两日创近两年新低后，又连续三日创两年新低，本周累跌16.1%；周四收跌8.4%的欧洲大陆TTF基准荷兰天然气期货收跌3.66%，报24.52欧元/兆瓦时，在连续三日创近两年新低后，又连续两日创2021年5月以来新低，本周累跌18.7%。

美国汽油和天然气期货涨跌互见。周四止步四连阳的NYMEX 6月汽油期货收涨近1.2%，报2.7美元/加仑，逼近截至周三连续三日刷新的4月18日以来高位，本周累涨4.9%，连涨三周；NYMEX 6月天然气期货收跌5.46%，报2.1810美元/百万英热单位，连跌两日，刷新4月26日以来低位，在连涨两周后本周累跌15.63%，今年内气价腰斩。

伦锌脱离两年多低位 全周仍跌超5% 黄金勉强止住四连跌 接近两月低位 连跌三周

伦敦基本金属期货周五多数继续反弹。领涨的伦铜涨超2%，最近三日首次收盘重上8000美元关口，一周来首次收盘涨破8130美元，和伦锡、伦铝、伦铅都在连跌三日后连涨两日。伦锡、伦铝、和伦铅继续分别脱离4月上旬以来、去年10月和一周多来低位。连跌四日的伦锌也反弹，止住了连续四日创至少2020年10月以来新低之势。而周四结束两连跌的伦镍回落，开始靠近周三所创的去年9月以来八个月低位。

本周基本金属全线累跌。领跌的伦锌跌超5%，和跌近0.6%的伦镍都连跌三周。伦锡跌超2%，伦铝跌2%，均在上周扭转三周连跌后回落。上周止住四周连跌的伦铜和伦铅分别跌超1%和近0.8%。

纽约期铜在连跌三日后连涨两日，COMEX 7月期铜收涨2.6%，报3.68美元/磅，继续脱离周三所创的去年3月11日以来低位，本周跌1.3%，抹平上周扭转四周连跌的涨幅。

纽约黄金期货在欧市盘初曾刷新日高至1957.1美元，日内涨近0.7%，在美国PCE公布后，随着美元加速上行，黄金持续回落，美股早盘转跌后刷新日低至1936美元，日内跌近0.4%，午盘转涨。

最终，黄金勉强止住四日连跌。COMEX 6月黄金期货收涨0.03%，报1944.30美元/盎司，还接近周四所的创3月21日以来收盘低位，连续九个交易日收于2000美元下方，本周累计下跌1.88%，接近上周跌1.89%所创的2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌三周。

连跌四日的纽约期银反弹，COMEX 7月白银期货收涨2%，报23.36美元/盎司，告别周四所创的3月22日以来收盘低位，本周累跌2.9%，连跌三周。

金银铜油和天然气五大商品中，本周只有原油累计上涨，天然气表现最差。