被指解散自营部门，取消投行员工年终奖，中泰证券到底怎么了？

去年，在国际冲突、美联储连续加息等环境因素的影响下，证券行业愁云惨淡，不少证券公司陷入业绩低谷。中国证券业协会统计数据显示：2022年140家证券公司一共实现营收3949.73亿元、净利润1423.01亿元，分别同比下降21.38%和25.54%。

业绩遇冷，裁员、降薪、砍部门等手段也成了券商“大流”，只是都悄无声息般处理，但中泰证券却传出了大动静。

最近，一则“国内中大型券商自营部门解散”的消息在金融圈传开。这个中大型券商便是中泰证券，此消息爆出后，网上又流出一张中泰证券免除四名高管职务的通知截图，根据截图，这四名高管都来自证券投资部，紧接着又有中泰证券员工爆料表示，中泰证券今年决定不对投行业务条线发放年终奖。

免职或与去年巨额亏损有关

很快，中泰证券出面回应称截图内容属实，并表示此举是问题导向和业绩导向下进行的人员调整。不过对于投行业务不发年终奖的消息，媒体采访得到的回应是传言有误，公司并未取消投行全员年终奖，不同员工奖金情况有所不同，只是调整优化了奖金发放方式。

不过，从中泰证券的回应来看，名义上并未解散整个自营部门，但一下子裁了四个主要负责人，外界看来几乎与解散无异，而且调整投行部门的年终奖，引发员工爆料的不满，也昭示了投行业务目前处境也不太乐观。

根据中泰证券2022年财报给出的数据，2022年中泰证券营收和净利润依次为93.25亿元、5.90亿元，分别同比下滑29.09%、81.56%。去年三大主要板块都有不同程度的业绩下滑，2022年中泰证券投行业务净收入为10.18亿元，同比下降20.53%。

此外，其投行业务条线人员达1047人，相比2021年末增加约20%，相比2020年末则增加了54%；自营业务的证券及另类投资业务在2022年亏损了8亿元，同比下跌132.46%。Choice数据显示，去年中泰证券的自营业务净亏损3.51亿元，业绩在43家上市券商中排40名，倒数第四。

可以看出，虽然中泰证券对外表示自己的投资市场风险是可控可承受的，但其自营业务的亏损，确实需要对整体业绩的下滑承担责任。

中泰证券的投行业务收入调整年终奖，从而下调年终奖金额恐怕不是空穴来风。随着券商竞争力的分化，CR5的实力持续攀升，投行业务收入的集中度已经从2016年的36上升到2022年的60%左右，而中泰证券不管是从资产规模还是收入规模，均不在前十之列，在投行业务这一“香饽饽”业务竞争大潮当中被边缘化，是不可逆的趋势

实际上，撤销自营业务并非中泰证券的艰难抉择，而是券商行业整体性的困境。去年股债双杀的市场环境下，券商资金类业务收入全面下挫，自营业务收入下滑幅度更是高达57.12%，在整个券商业收入比重当中也创下历史新低，哪怕是海通证券和东兴证券也出现了巨额的亏损，何况投研能力较弱的中小券商。

曾两次被监管处罚，经营问题突出

自2020年6月3日上市以来，中泰证券历经了李玮、李峰、王洪共三任董事长，人事变动比较频繁。

另一边，中泰证券在资本市场的表现也不尽如人意，其股价在2021年下跌了45%，2022年，中泰证券在此基础上再次出现了35.15%的大幅度下跌，市场表现在A股上市券商中排名倒数第六。

在业绩表现和资本市场持续低迷的同时，中泰证券还面临着合规问题。

2022年3月，中泰证券被上海证监局指出在资产管理方面存在估值方法不合理、关联交易制度不完善等问题，并责令整改。

2022年8月，山东证监局在查明中泰证券存在投行业务制度不够细化，个别债券项目工作底稿留存不完整或不规范，个别债券项目终止后未及时报送质量控制部门等问题后，再次对中泰证券实施了责令改正监管措施。

在高管免职事件发酵的同时，又有中泰证券内部人员透露，公司投行全员都没有年终奖，其他业务条线的年终奖也下降不少。

究其原因，或与投行业务条线人员扩充太快有关。2022年末，中泰证券的投行人员多达1047人，对比2020年末增长约54%，与行业头部券商的投行团队人数相当，而中泰证券去年投行收入为10.18亿，在上市券商中仅排第15位，可见其人员扩张并未给业绩带来明显效益。

不过，在市场回温的大背景下，中泰证券今年一季度的业绩也出现回暖：分别实现营收和归属于母公司股东的净利润分别为35.7亿元、11.53亿元，净利润同比增长了424%。

总结 长远来看，中泰证券解散自营团队、关闭自营业务也是大势所趋，一方面从投研能力来看，中泰证券的投资咨询业务净收入在券商当中排10名开外，远不如招商证券、中信证券、中金公司等头部券商，其次，目前中泰证券旗下已经拥有多家基金管理公司，而且在今年2月份还受让了11%的万家基金管理有限公司的持股，持股比例上升到60%，实现了绝对控股，而万家基金在2022年发展势头迅猛，多个产品已经形成亮点优势，中泰证券转移资金管理业务重心，将投资团队转移到基金部门则正当其时，而且更容易规避风险，专注于提高客户服务能力和投顾能力。