最优秀的地产二代登场了

作者 | 张晓玲 周智宇

黑色的西装上衣，淡雅的丝巾，微卷的短发，笃定的眼神和语气，第一次出现在公众面前的杨惠妍，惊艳、超预期。

一个月前，父亲杨国强宣布退休，杨惠妍正式接班，外界都在期待，这位低调而知名的地产二代，将会把碧桂园这艘巨轮带向何方？

3月30日的业绩会首秀，从碧桂园的转型，到她在公司的角色，杨惠妍侃侃而谈，思路清晰，自我认知非常明确——就是职业经理人。

杨惠妍的亮相，让公司内外都看到了更多的希望；而杨国强，也可以安心把碧桂园交给女儿，以顾问的角色，退居幕后了。

16年前，中国最大民营房企碧桂园上市，让杨惠妍一跃成为中国首富，名扬天下，也同时开启了房地产高歌猛进的黄金十年；今天，在这样一个动荡的年代，杨惠妍取代父亲坐上主席台，站到了台前，她能否再次创造一个奇迹？

一代人有一代人的使命和宿命。杨惠妍，正走在属于她自己的路上。

首秀

碧桂园的这场父女权杖交接，处在一个微妙的节点。

经历了2022年的惊涛骇浪，碧桂园这艘巨轮，驶入了一个相对平静的水域，但“铁原保卫战”的代价仍然巨大：上市16年来首次亏损。

去年，碧桂园实现营收4303.71亿元，同比减少17.72%；归母净利润为-60.52亿元，前年同期则为267.97亿元。

碧桂园总裁莫斌坦言，市场下行的困难程度超出预期，碧桂园在利润表上付出了沉痛代价。

不过，碧桂园守住了资金链的安全，以及它在公开市场的信用。

截至报告期末，碧桂园持有的现金及现金等价物为1283亿元，比2022年中的1235亿元略微回升，经营性现金流保持为正的356亿元。

“三条红线”也成功转绿，剔除预收账款的资产负债率为69.4%，净负债率同比下降5.4个百分点至40%，是十年来的新低，现金短债比达1.6倍。

平稳交接后，杨惠妍必须面对的，是未来更为复杂的局势。市场也疑虑，面对开发市场的下滑，碧桂园该如何打响“翻身仗”？

碧桂园迫切需要改变“三四线之王”的形象。杨惠妍的想法是，提升产品力、成本力，进一步打造公司的核心竞争力，并且加快布局一二线。

她说，过去碧桂园在三四线比较强，接下来则是要在3-5年里，把一二线产品变成行业最优；土地市场上，希望一二线、三四线城市土储尽快达到“50:50”的结构。

为此，在刚上任2天后，杨惠妍就启动了区域合并、总裁兼任，58个区域一下被砍至29个。

开发业务只是传承，而对杨惠妍来说，更重要的是创新。她必须主动出击。

在房地产领域，华润置地成为“市值一哥”、龙湖市值也很坚挺表明，机构和资本的追捧对象，已经从规模化房企，变成了运营业务优秀的房企。

这也意味着，想要打响碧桂园的“翻身仗”，既要稳住开发业务的基本盘，也要在新兴业务、多元化业务上做出更多的东西。

杨惠妍表示，她接班后工作重心在代管代建、科技建造两翼业务上，为碧桂园中长期发展做铺垫；尤其是科技建造业务，会是碧桂园的第二增长曲线，一旦做成将具有很强的竞争壁垒。

物业服务也是她关注的重点，并且是第一个实现资本化上市的，目前市值460亿港元，仅次于华润万象生活。

“未来3-5年的战略是行稳致远，”显然，杨惠妍在努力做自己，既有对父亲留下的优势业务的发扬光大，也有对新业务的积极探索。

不过，新业务的收入和利润贡献没那么快。对于今年的碧桂园而言，业绩仍要靠销售。碧桂园常务副总裁程光煜介绍，今年可售货值在4、5000亿，按照60%的去化率，相信全年下来会有合理稳定的销售规模。

挑战

似乎全行业都在等待她的登场。这一场业绩会，更像是杨惠妍正式接班的加冕礼。

作为中国最大房企、最受关注的地产二代，碧桂园杨惠妍的登场，标志着一个时代的结束，另一个时代的开端。

2005年，杨惠妍加入碧桂园，从采购部经理做起；2007年，得益于父亲将股份转至她名下，杨惠妍成了全世界都关注的人。《福布斯》描绘她是“Daddy ’s Girl”，那映射着一个中国房地产喷薄而出的激动故事。

之后很多年，杨惠妍似乎一直活在父亲的羽翼之下，接触过的人都深切感受到她的亲和力，“看起来就像是个稳重的邻家女孩”。

但其实她只是藏起了锋芒。在过去11年，她在公司进行了多项新业务试验，并亲自操刀了两个业务的资本化和分拆上市。

2017年，杨惠妍推动碧桂园教育集团改名博实乐教育，赴美上市；另一个让机构也为之瞩目的案例，则是她推动碧桂园物业在香港上市，市值从上市初期的256亿港元，最高升至2862港元，甚至超过了碧桂园。

这十年里，碧桂园从千亿到5000亿、7000亿，连续登顶，备受瞩目；这期间，父亲更像是在前面冲锋陷阵的人，女儿低调地在他身后，面对未来进行长远的布局。

2018年7月，一场意外的危机，让杨国强开始反思公司的高速扩张，并逐渐转向幕后；杨惠妍从副主席调任联席主席，与父亲平起平坐。她的接班，只是时间问题。

如今，经历了过去三年的大洗礼，房地产进入了一个新的时代，激进被摒弃，稳健受尊重；开发式微，运营登场。

接班时机也到了。杨惠妍彻底走到了台前。

杨惠妍毫不避讳接班问题。她说，外界觉得碧桂园是家族企业，但她从不觉得。从一开始进公司，她就和父亲谈过了，把自己当职业经理人，有权利留下，也有权利离开。父亲也可以把她炒掉。

尽管，碧桂园从股权上来说还是家族公司，但从运营管理、公司治理和人才选用上，它已经进化成现代公司了。

杨惠妍呈现了一个现代公司的管理者形象，一种干练的稳定感、可信任感。这样一个精英二代的形象和谦逊做事的姿态，向外传递出，她接任主席不是普通的家族企业传承，更是因为她的能力足够管理这家公司；碧桂园的未来，也不止是开发商，更将是一家科技公司。

现在的碧桂园，急需这样的新鲜，这样的自信。

但杨惠妍并不轻松。

相比杨国强、王石那代人所处的黄金时代，城市化爆发、遍地都是生意，相对容易成功，杨惠妍、王晓松等二代们所在的当下，人口和土地红利几近消失，新房销售规模见顶，做生意越来越难了。

跑马圈地、野蛮生长的开发时代已成过往，房地产这个十万亿级的行业，已经进入了下半场，运营和服务成为主线，碧桂园并不占优；而在短期内，要实现一二线与三四线5:5的布局，也并非易事；科技建造的规模化铺开，更需时日。

对杨惠妍这一代人而言，要找到所谓的第二曲线，要带领公司超越创新，是比父辈们所做的，更具挑战性的事。

好消息是，最近马云回国，各地支持民营经济发展的政策也越来越多；民营房企的未来，也被赋予了更多乐观的期待。

以杨惠妍、陈序平为代表的民营房企继任者，将在这样的时代浪潮中，与以刘平、李欣、颜建国为主的央国企掌门人，以及与郁亮、凌克、张玉良这样的大佬同场竞技了。

一个全新的房地产周期和竞争格局，也已到来。