中国没采用“零利率”等非常手段 银行业经营稳健未来估值修复被看好

央广网北京3月16日消息（记者 曹倩）硅谷银行破产之后，美欧金融业持续受到震荡。该事件已然成为全球金融业发展的前车之鉴。

这家两万亿规模的银行从出现危机到到宣布破产，仅用时两天。尽管当地时间3月12日晚，美国监管机构出面，对硅谷银行储户的存款安全进行了保护，但该事件无疑严重挫伤了市场对硅谷银行以及银行系统的信任。

反听内视，以人为镜。我们不由深思，在这起骇人听闻的商业银行破产事件中，金融机构应该如何引以为戒？对我国中小银行的发展、金融系统的稳定具有什么启示意义？中国银行业未来能否继续稳定向前吗？

海通证券银行业首席分析师林加力认为，中国当局一直坚持正常的货币政策，没有采用“零利率”等非常规货币政策手段，而中国银行业聚焦存款、贷款主业，业务结构协调，资本不断增厚，将持续看好中国银行业未来的估值修复。

申万宏源研究所银行业主管郑庆明表示，此次以硅谷银行为源头引发的一系列海外流动性风险事件，对我国商业银行影响预计非常有限，反而是“教材式启发”。伴随我国经济稳步复苏、实体经营景气度回暖，判断2023年上市银行不良生成边际回落、信用成本压力也有望得以缓解。

硅谷银行事件暴露出投机问题

据北京青年报，硅谷过渡银行首席执行官蒂姆·马约普洛斯，于本月14日呼吁客户助力银行渡过难关，“当务之急”就是帮助银行“重建存款基础”，“把存款留在硅谷过渡银行，把最近支取的存款转回来”。银行“将竭尽全力重建，赢回你们的信心并继续支持创新经济”。

但与此同时，包括摩根大通和美国银行在内的大型银行迎来“储户潮”，大量存款涌入。一些中小银行的客户出于资金安全考虑，也着手把部分或全部资金转入大型银行。

不难看出，储户很难再对硅谷银行恢复信心。毕竟公开信息显示，这家创办了四十周年、支持超3万家创业公司走上成功之路，总资产从1983年的1800万美元增长到如今2090亿美元的银行巨头，从出现危机到到宣布破产，仅仅用时两天。

有业内人士指出，美国去年以来持续大幅加息，这导致商业银行利率风险急剧上升。

“硅谷银行的问题在于投机性买入过多的债券，偏离了银行服务实体经济、聚焦贷款主业的行业定位，遇上美联储激进加息就出风险了。”海通证券银行业首席分析师林加力如是认为。

中国银行业将继续稳步向前

硅谷银行破产引发全球金融业讨论的同时，更多机构也表达了对中国银行业的信心。

“我们持续看好中国银行业未来的估值修复。”林加力表示，中国银行业聚焦存款、贷款主业，经历2017年以来的强监管之后，业务结构协调，资本不断增厚，主要上市银行不存在利用债券市场大幅加杠杆的情况，债券投资仅作为流动性调剂。

在业务以贷款为主的情况下，如果市场利率发生变动，贷款利率的变化能够很好对冲债券价格的波动，使中国银行业的收入增速一直比较稳定。

林加力指出，中国货币当局一直坚持正常的货币政策，没有采用“零利率”等非常规货币政策手段。欧美那种从零利率转向激进加息，进而使金融资产价格下跌带来金融机构风险的现象，在中国不具备货币环境土壤。

而在申万宏源研究所银行业主管郑庆明看来，此次以硅谷银行为源头引发的一系列海外流动性风险事件，对我国商业银行影响预计非常有限，反而是“教材式启发”。

第一，我国利率调控“以我为主”，不存在货币政策的急转向，在搞好跨周期调节的同时，兼顾短期和长期、内外部均衡，确保利率处于合理区间，流动性也保持合理充裕，这是避免出现此类风险的“压舱石”。

第二，我国银行展业充分聚焦实体信贷，不存在类似部分海外银行大幅配置债券投资的情况。尤其2017年金融去杠杆以来，我国银行业发展从过去重规模的粗放型扩张更加转向总量稳、结构优的高质量发展阶段。

第三，我国上市银行资产负债表更为健康，无论是流动性指标还是资产质量表现，都不必过度担忧。

一方面，《商业银行流动性风险管理办法》早在2018年就正式定稿，各银行非常重视负债管理和核心存款的稳定性。2022年末商业银行流动性覆盖率147.4%，上市银行流动性覆盖率、净稳定资金比例等关键指标均满足监管要求。

另一方面，上市银行资产质量总体呈现不良稳中有降、拨备基础夯实的良好态势，伴随我国经济稳步复苏、实体经营景气度回暖，判断2023年上市银行不良生成边际回落、信用成本压力也有望得以缓解。（央广资本眼）

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