“高送转”成了“鸡肋”？多股不涨反跌，还收到关注函

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 陈锋 北京报道

随着上市公司年报的披露，同花顺iFinD数据显示，截至3月13日，超过70家上市公司送出红利，其中，包括怡达股份、泽宇智能、宁德时代等15家上市公司计划送转股票，10股送转5股以上的上市公司达9家。

由于A股历史上多次存在炒作“高送转”的情况，因此，“高送转”一直是监管层重点监察对象，并且，沪深交易所有明确规定“不得利用高送转方案配合股东减持或限售股解禁”。

有业内人士对《华夏时报》记者表示，“高送转”逻辑上并不利好股价。但由于“高送转”个股往往都是高成长股，所以短期内股价一般都会得到恢复。总体而言，有“高送转”能力的都属于绩优股和高成长股，因此“高送转”可以属于利好消息。

“高送转”个股遭问询

所谓“高送转”，是指送红股或者转增股票的比例较高，公司股本总数扩大，但股东权益并不会因此而增加的一种分红类型，一般会涉及“除权”和“填权”两个概念。

梦想“成为全球硅材料的引领者”的上市公司金三江，3月7日发布2022年度权益分派实施公告称，公司10转9股派3元(含税)方案，打响了2022年报“高送转”方案实施的“第一枪”。

今年3月1日，金三江召开2022年度股东大会，审议通过《关于 2022年度利润分配方案及资本公积转增股本预案的议案》，同意公司以截至2022年12月31日公司总股本1.22亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金股利3元（含税），派发现金红利3649.8万元(含税)，不送红股，向全体股东每10股以资本公积金转增9股，合计转增1.09亿股，转增后公司总股本2.31亿股。

不过，此前在金三江“高送转”预案披露时，金三江就收到深交所关注函，要求金三江说明控股股东、实际控制人及董监高人员自本次利润分配方案披露之日起六个月内是否存在减持计划，以及是否存在配合炒作股价的情形等。

对此，金三江回应称，经问询，公司控股股东、实际控制人及董监高人员自本次利润分配方案披露之日起六个月内不存在减持计划，公司不存在配合股价炒作的情形。

2021年，金三江就进行了“大手笔”的分红，根据《关于公司2021年度利润分配方案的议案》，金三江以总股本1.22亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），共计派发现金股利 3041.5万元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度。

关于今年送转股票是出于哪些方面的考虑，《华夏时报》记者就此致电并发送采访函给金三江董秘办，截至发稿未收到回复。

3月13日，世纪天鸿和泽宇智能因高送转分配方案，也收到深交所下发的关注函。此前深交所在2月21日还向怡达股份下发关注函，要求其说明利润分配方案的合理性。

或因公司所需资金较大

有送转公司在公告中表示，选择股票送转原因在于公司目前阶段所需投资金额较大。

以岱勒新材为例，3月3日，岱勒新材发布的《2022年度利润分配及资本公积金转增股本预案》公告显示，此预案鉴于公司目前正处于扩大产能建设期间，所需投资金额较大，公司从实际经营情况出发，综合考虑未来战略发展规划，为满足公司日常经营，保障产能提升计划顺利完成，兼顾公司及全体股东的长远利益。

公告显示，岱勒新材2022 年度合并口径归属于母公司股东的净利润 9095.85万元。截至2022年12月31日，公司累计可供股东分配的利润为1.50亿元。公司拟定 2022 年度不派发现金红利，不送红股，拟以 2022年底总股本1.22亿股为基数，进行资本公积金转增股本，全体股东每10股转增8股，合计转增 9722.6万股,本次转增完成后，公司总股本将增加至2.19亿股。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《华夏时报》记者表示，高送转不分红的公司一般属于高成长公司，因为高速发展对资金的需求比较迫切而不分红派现。这类公司如果业绩属实的话，则也是有投资价值的。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇告诉《华夏时报》记者，需要注意的是，长期不分红会损害投资者的权益，因为收益权是投资者的基本权利。同时，长期高送转不分红的公司也会受到监管。因此，投资者需要结合公司的具体情况进行分析和判断。

送转后股价走势分化

从送转方案公布首日行情看，15只个股中，除金三江预案公布首日涨停外，还有多只股票送转方案公布首日股价上涨。例如岱勒新材、泽宇智能预案公布当日股价分别上涨5.15%和11.11%。

但更多的个股在送转方案公布后首日股价下跌。其中，怡达股份大跌11.71%，耐普矿机大跌8.87%。

河南泽槿律师事务所主任付建对《华夏时报》记者表示，“高送转”是指高额送红股或公积金转增股本，本身不实际影响公司盈利能力。但根据相关规定，能够实施高送转方案需要公司满足一些业绩上的条件。高送转后，每股单价降低，能够吸引一些喜欢“低位买进”的投资者，增强了股票的流动能力。“高送转”之后股价常会上涨，但是也并不绝对，还是需要公司业绩和市场行情作为支撑。

“高送转+高分红+高增长个股一定程度上代表了公司的盈利能力和惠及投资者的姿态，容易获得市场的青睐。”付建告诉《华夏时报》记者，高增长是公司营业额和利润的增长，也是高送转和高分红的底气。公司高送转不分红往往有利于进一步扩大公司经营生产，但是长期低分红、不分红会损害投资者权益。收益权是投资者的基本权利，相关法律法规对于分红也有着硬性规定，长期高送转不分红的公司会受到监管。虽然高送转反映了公司继续扩展融资的信心，但不可因此就盲目跟风。

编辑：严晖 主编：夏申茶