硅谷银行破产冲击全球初创公司，监管机构介入难挡“骨牌效应”

3月8日，硅谷银行Silicon Valley Bank（SVB）宣布计划出售银行的金融资产组合中的一些债券，同时还宣布，计划用股权融资来筹集一些新的资金。

3月9日，这两个消息立即引发了挤兑效应，直接被提款420亿美元，帐面直接到负9亿美元。

3月10日，硅谷银行宣布破产，被加州监管机构关闭，并交由美国联邦存款保险公司FDIC接管，硅谷银行的母公司硅谷金融集团股价跌幅达到68%，随后进入停牌状态。

3月12日，因为和硅谷银行面临相同的风险，监管机构宣布关闭签名银行（Signature Bank）。

硅谷银行煽动翅膀所引发的危机远未结束，飓风仍在蔓延。

硅谷初创企业面临“灭顶之灾”？

“我们为在最具挑战性的时代成为最佳金融合作伙伴而感到自豪。”在硅谷银行CEO格雷格·贝克尔慷慨陈词后不到十天，这家拥有约2100亿美元资产的银行便宣布破产，也触发了全世界投资者对美国银行的信任危机。

硅谷银行总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，其扎根于科技生态系统，为美国近一半的风险投资技术和生命科学公司提供银行服务。

硅谷银行大量提供的 VL 融资（风险债）可以避免企业过度稀释股权，通过信用和股权质押的方式获取企业发展所需资金。Uber、Facebook、Airbnb 等公司在发展过程中都大量采用过 VC+VL 融资。

硅谷银行也是服务 2500 余家风险投资公司的银行，包括Lightspeed、Bain Capital和 Insight Partners。它管理着许多科技高管的个人财富，并且是硅谷科技会议、活动、晚宴和媒体渠道的坚定赞助商。

业内人士认为硅谷银行的破产有可能意味着初创科技企业面临“灭顶之灾”。美国联邦存款保险公司将为每位储户提供高达25万美元的保险，但硅谷银行的储户多数都拥有超过该数额的存款。如果这些初创企业的资金被无限期冻结，导致短期内无法兑现支付员工工资等承诺，不得不关门大吉。

▲硅谷银行存款中未被保险覆盖的金额高达1515亿美元

图片来源：FDIC

投资公司Liquid Stock的创始合伙人Greg Martin表示，超过50%的科技公司都将大部分现金存在硅谷银行，这些公司都需要在下周初发工资。

薪资服务提供商Rippling通知客户，由于该公司由硅谷银行代发工资，因此部分薪资处理已经停止。

健康食品配送公司FarmboxRx创始人Ashley Tyrner说：“我从来没想过‘我的银行要倒闭了’……现在银行已经关闭，我只想知道接下来会发生什么。美国联邦存款保险公司对每个账户的最高承保额为25万美元，而我们存入的金额高达8位数（千万美元级别）。”

美国一位投资者将硅谷银行描述为硅谷金融界“左心室”，他认为这家银行对硅谷整个金融行业的顺利运作至关重要。硅谷银行被清盘意味着行业失去了重要器官。

▲硅谷银行Silicon Valley Bank

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其实不仅仅美国科技企业喜欢用硅谷银行，国内很多互联网创业公司获取的美元融资很多也存放在硅谷银行。

就连美团也声明硅谷银行事件对公司无影响，美团创始人王兴称“我们很多年前就转用大银行了。”原因是美团曾在2011年获得5000万美元的B轮融资，并将这笔资金存入硅谷银行。当时，王兴还晒出了美团在硅谷银行的存款截图，显示余额为6192万美元。

初创公司的恐惧已经蔓延到英国、加拿大、印度、新加坡甚至更多国家。由于硅谷银行在丹麦、德国、印度、以色列和瑞典等国也设有分支机构，一些公司创始人警告说，如果没有政府干预，这次爆雷很可能会摧毁世界各地的初创企业。

美联储加息或是“罪魁祸首”？

硅谷银行是全美第16大银行，截至2022年年底存款超过1750亿美元。

硅谷银行顷刻倒掉，美联储的疯狂操作被认为是罪魁祸首。

时间回到2020年下半年，为应对防疫失败所造成的经济下滑、股市熔断，美联储一边承诺长期维持零利率，一边大举进行量化宽松。在印钞机的轰鸣声中，大量美元涌入资本市场，间接进入了深耕风险投资行业的硅谷银行，使得该行规模迅速膨胀。

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一方面，硅谷银行资产端存在较为严重的期限错配问题，面临的利率风险较大，在美国2020年到2021年的宽松周期内，硅谷银行的存款规模大幅扩张，而在资产端硅谷银行配置了大量的美债并大幅增持MBS，其资产配置中长久期资产比例过高，而现金比例较低。债券价格会随利率而变动，长久期资产面临较大的利率风险，这为日后的风险暴露埋下了伏笔。

另一方面，受到美联储2022年以来连续加息的影响，债券收益率不断攀升，对应的债券价格不断下跌，导致硅谷银行持有的大量债券出现亏损。此外，硅谷银行的客户主要是科创公司和风投公司，在融资利率提高的背景下，公司融资难度提升，日常资金的消耗使得这些公司的提现需求不断上升，从而加大了硅谷银行的经营压力，最终迫使硅谷银行选择亏损出售资产，但不幸引发市场挤兑最终破产。

政府接管是否能阻止“多米诺骨效应”？

硅谷银行倒闭是自 2008 年金融危机以来美国最大的银行倒闭事件，也是有史以来第二大倒闭事件。

加利福尼亚州金融保护与创新部在硅谷银行宣布倒闭几个小时内就关闭了该银行，并将其置于联邦存款保险公司的控制之下。

联邦存款保险公司表示，它已通过其创建的名为圣克拉拉存款保险国家银行的新实体控制了该银行。该监管机构表示，该银行的所有存款均已转移至新银行。美国联邦存款保险公司称，硅谷银行的总部和所有分支机构将于3月13日星期一重新开放。

美国联邦存款保险公司将为硅谷银行的员工提供45天的聘期，并给予1.5倍的工资。

▲FDIC公告

但这依然无法阻止焦虑蔓延 ，即其他银行的储户，尤其是规模较小的地区性银行，也会担心他们的资金并急于撤资。人们开始恐慌性抛售硅谷银行股票，其市值一夜蒸发 96 亿美元。与此同时，美国四大银行 —— 摩根大通、花旗集团、富国银行和美国银行 —— 市值日内合计跌去了 524 亿美元。

“我们都被灌输了这样的一种理论，即加息对银行有利。但现在我们面临不断升高的利率，而银行却是表现最差的群体。”投资公司Longbow首席执行官Jake Dollarhide指出，“这个体系有明显的漏洞，人们担心的是，如果美联储下次加息50个基点，会不会破坏银行体系里面的某些东西。这就是为什么银行股被抛售的原因，接下来危机会蔓延吗？哪一个银行又会倒下？”

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超过 5,000 名初创公司的首席执行官和创始人请求联邦政府支持支持存款。

“我们不是在为银行股权持有人或其管理层寻求援助；我们是在要求你们拯救美国经济的创新， ”创始人和首席执行官在他们的请愿书中写道。“硅谷银行的失败确实存在系统性传染的风险。”

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NatWest Markets全球经济主管John Briggs猜测，美联储可能会就此放缓加息步伐，“面对一家重大银行破产，加快加息步伐可能不是美联储最明智的做法，尤其是如果随后出现的问题源于类似的根本原因——低于利率的投资组合。”

拜登政府对于事态的恶化没有等闲视之，财政部、美联储和联邦存款保险公司(FDIC)联合发表声明称，正在采取果断行动，通过增强公众对银行系统的信心来保护美国经济。从3月13日周一开始，硅谷银行储户可以支取他们所有的资金。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。

美国总统拜登随后发表声明，承诺会追究这场风波的全部责任人，又指会继续努力加强对大型银行的监管。拜登还表示，他将在美东时间周一上午发表讲话，概述他的政府为提振银行体系而将采取的措施。

▲2023 年 3 月 10 日，美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）抵达华盛顿特区国会山，参加众议院筹款委员会（House Ways and Means Committee）听证会。

美国财政部长耶伦12日表示，监管机构整个周末都在为解决硅谷银行倒闭案而努力，最重要是保护存户而非救助投资者，因此联邦政府不会出资拯救硅谷银行。她又说，这次情况有别于2008年金融海啸，美国银行系统资金充裕，相信硅谷银行倒闭不会在银行业引发“骨牌效应”。

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目前，硅谷银行所能期待的最佳局面就是被大银行收购，截至发稿前，汇丰银行已宣布以1英镑收购英国硅谷银行。但硅谷银行在其余多国尤其是美国留下的巨大漏洞又由谁填补？此次银行破产所摧毁的投资信心又如何重建？信任危机的影响仍在蔓延。

文章来源：新京报、科技金融在线、中国新闻网

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