启明创投邝子平：深耕智能汽车大赛道，做科技企业的长期投资人

作为投资人，必须要能够理解硬科技企业不断投入的需求。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

2023年2月9日，禾赛科技成功以“HSAI”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“中国激光雷达第一股”。

成立至今，禾赛科技已获得大米创投、远瞻资本、真格基金、光速、百度、博世创投、启明创投、德同资本、高瓴创投、小米、美团、CPE源峰等多家知名VC/PE及产业合作伙伴的投资。

其中，启明创投于2019年参与了禾赛科技的C轮融资，并在D轮融资中继续加码。

启明创投创始主管合伙人邝子平表示：“启明创投很荣幸陪伴禾赛科技一路成长，上市是公司的重要里程碑和又一关键起点。期待禾赛科技未来能有持续的技术创新及不断推出优秀产品，助力自动驾驶更广泛的应用。伴随全球汽车产业清洁化和智能化的发展浪潮，汽车产业格局将持续变化，在智能化及自动化的产业链上的投资机会层出不穷，启明创投将一如既往地支持企业家在这些领域里创新、创业。”

三位年轻创始人在很多方面引领着行业

禾赛的商业化能力使其能够在全球市场发力

邝子平指出，生态投资是启明创投的投资策略之一，而启明创投一直都非常关注智能驾驶、自动驾驶领域。

“我们在2017年通过一段时间的调研，选定投资了自动驾驶科技公司「文远知行」，以这个为基础对上下游的产业链开始深入了解。当时一辆无人驾驶汽车上最关键的、最昂贵的、技术含量也非常高的一个部件就是激光雷达。”邝子平补充道，“因此，我们开始对激光雷达行业进行‘扫描’，包括到美国走访了多家不同技术流派、不同阶段的激光雷达公司，最后从众多的企业中我们选定了禾赛科技，也很幸运当时禾赛科技在很多有意投资的基金中也选上了启明创投。”

值得注意的是，禾赛科技的三位创始人都颇为年轻，而启明创投、包括邝子平本人长期以来也非常关注并且不断投资年轻的创始人。

对于这一点，邝子平强调，从年龄上来看，这三位年轻人年纪的确不大，但在他们专注的领域里有足够深厚的积累，无论是学术方面，还是进入行业的时点，在同行里一点都不逊色，在很多方面甚至是他们在引领着行业。

“他们的年轻只是体现在他们都没有在其他企业里有很长的工作经历，因此在企业管理等方面没有现成的可参照的样板，但他们都足够聪明，学习能力极强，所以这方面的短板并没有妨碍他们带领禾赛科技这些年的成长；反之，在很多关键问题的决策上，我对这个创始团队的判断力和果敢力都非常佩服。”

当然，不可否认的一点是，激光雷达是一个产品迭代速度非常快的行业。过去数年，禾赛科技亦持续迭代着自己的产品，并具有大规模生产交付的能力，且在商业化方面不断突破。

根据弗若斯特沙利文的资料，禾赛科技是全球第一家每月交付超过10,000台激光雷达的公司，现单月交付量已超过20,000台；2022年前三季度禾赛科技的净收入为全球激光雷达企业之最，超过第二名3.6倍。

在邝子平看来，禾赛科技之所以能够取得这样的成绩，主要存在三大优势：第一，这个团队很专业，对行业理解深，所以在产品方向上没有犯错，轻重缓急把握得很好，先做自动驾驶L4级别的激光雷达，占领制高点，然后在汽车智能化不断普及的今天推出辅助驾驶的L2+级别的激光雷达，从高端走向普及；第二，技术能力强，产品性能好，质量扎实，启明创投当时决定投资很重要的一点就是启明创投的投资企业对禾赛科技的产品非常认可；第三，团队的商业化能力强，而且是国际商业化能力强。这个行业更新快，市场在快速成长，但今天的规模还不大，单做美国市场或中国市场都有局限性，禾赛科技能够在全球市场发力。

谈及对禾赛科技上市后的期待是，邝子平表示，“上市后禾赛科技的资源更多，我期待公司能够继续保持技术领先，产能稳步上升，满足不断增加的用户需求，长期保持激光雷达世界领先的地位，放眼更长远的未来，禾赛科技能够在更广阔的科技认知世界这个大领域里面不断开拓。”

未来继续关注和深耕智能汽车这个大赛道

硬科技企业的发展有着内在的发展规律

除了今日成功登陆纳斯达克的禾赛科技，启明创投在智能汽车产业链的上下游均有诸多布局。

邝子平解释称，启明创投作为一家科技驱动的风险投资基金，优势在于寻找和投资用新的科技手段颠覆或改变一个产业，或打造一个崭新的行业的标的，因此智能化这个主题非常契合启明创投的投资理念，所以启明创投很早就认准了这个赛道并开始布局。至于布局的具体逻辑，启明创投是要寻找到这个领域里科技含量高、竞争壁垒高，有定价权的龙头或未来龙头企业。

“如果一家创业企业在一个细分领域里有优势，那我们就会判断这个细分领域是否足够大，如果不够，这家企业的优势是否能延伸到相关联的领域。”邝子平透露，“因此在汽车的智能化过程中，我们对上下游都会用类似的逻辑寻找标的，我们的投资企业除了自动驾驶全栈解决方案企业「文远知行」，整车企业「洛轲智能」、DeepWay，还有关键零部件企业比如禾赛科技（激光雷达）、楚航科技（毫米波雷达）、拿森科技（线控底盘及刹车系统）、海博思创（电池管理系统），以及若干家车载芯片的创新企业。我们在未来仍会继续关注和深耕智能汽车这个大赛道。”

值得一提的是，除了智能汽车产业链，启明创投在整个硬科技领域都是国内最活跃的投资机构之一。毫无疑问，对于几乎所有硬科技企业而言，都需要等待一段漫长的产品研发、规模量产、商业化过程。

启明创投在内部也一直在强调一点——“硬科技的创业和投资，是长期主义的修行与实践”。

邝子平指出，硬科技企业的发展有它内在的发展规律，不可能一蹴而就，在很多情况下也不能小步慢跑，从0到1可能就是一个漫长的过程。

“比如在芯片点亮之前的无数个日日夜夜，大家对这款芯片都充满期待，但未来是否能成功更多是一个判断。这点跟很多应用型的创新不同，在最终的产品形态出现之前，开发者可以不断推出一些半成品到市场上获取反馈，而硬科技不仅是一款产品需要长期的研发，科技的迭代也是‘长江后浪推前浪’，因此，硬科技企业在技术的投入上必须持之以恒，作为投资人我们也必须能够理解科技企业不断投入的需求, 做长线投资人。”

鉴于接触及投资了这么多的科技企业，邝子平亦分享了自己对于科技企业发展的观察和理解：

首先、科技企业是为了给用户，不管是个人用户还是企业用户，提供更好的产品、更好的体验、更有效的解决方案。因此，科技企业必须秉承用户导向，这跟科研机构不一样。

其次、科技企业安身立命的根本是技术优势，因此要扎扎实实投入研发，不能弄虚作假，也不能故步自封。

第三、科技企业的人才建设非常重要，在很多科技领域需要有国际水平的人才，如何吸引和留住这些人才是科技企业管理者的一个大学问。

“总的来说，如果一家硬科技企业知道用户的需求以及如何用科技手段解决用户的痛点，有一流的研发能力，有一流的人才，其成功的可能性就很大。”邝子平说道。