阳光城前途无“亮”

富凯摘要：阳光城认为，2023年房地产市场还是以稳定为主，对于销售的量价预期持谨慎态度。

作者|幕恩

2月6日，阳光城收到深交所关注函，在关注函中，深交所要求公司结合公司经营状况、流动性风险、大额债务逾期、持续大额亏损等情况，说明公司持续盈利能力及持续经营能力是否存在重大不确定性，并充分提示风险。

2022年亏损或超百亿

从公告内容来看，阳光城收深交所关注函主要是因为日前公司发布了业绩预亏公告。

2022年1月31日，公司披露的业绩预告公告显示，公司2022年归属于上市公司股东的净利润亏损80亿元至110亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非后净利润”）亏损91亿元至121亿元。公司解释业绩亏损的主要原因是“利息费用化增加、计提大额存货跌价准备等”。

据了解，公司2021年度、2022年前三季度分别计提资产减值损失69.29亿元、17.39亿元，同时，存货跌价损失为公司2022年预计亏损的主要原因之一。

据了解，2021年，阳光城以上海阳光智博生活服务集团股份有限公司股权战略换取万物云空间科技服务股份有限公司股份时，产生归属于上市公司股东25亿元税后净利润，对上年投资收益影响较大。阳光城指出，公司基于谨慎性原则计提存货跌价准备。

2022年，房地产市场未见好转，且公司认为2023年房地产市场还是以稳定为主，对于销售的量价预期持谨慎态度。公司管理层根据当前情况，基于谨慎性原则计提相应存货跌价准备。

对此，深交所要求阳光城结合公司的经营情况、房产所处区域及销售情况等，说明计提大额减值准备的主要存货项目的具体情况，减值计提依据、测算过程，是否存在报告期集中大额计提资产减值损失等情形。

值得一提的是，公司2021年财务会计报告及内部控制制度的审计报告均涉及持续经营能力存在重大不确定性。

同花顺统计数据显示，阳光城2021年净利润报亏69.51亿元，扣非后净利润报亏96.01亿元。彼时，公司对于业绩亏损就曾解释称，公司基于谨慎性原则计提存货跌价准备。2021年，房地产行业政策调控升级，市场需求出现迅速下滑，行业销售整体下挫严重，公司为进一步促进销售回款，采取降价措施；此外，行业信用风险事件频发，境内外评级机构接连下调公司评级，公司再融资受阻，回款流动性大幅受限，流动性承压明显，客户信心受到重挫，客流量大幅下降，对公司销售构成很大影响，且未来销售情况亦不容乐观。

身负巨额负债，前途无“亮”

到了2022年，阳光城再次预亏80亿元至110亿元。事实上，阳光城要面临的不仅是主业业绩亏损，还面临大额负债问题。

此外，据阳光城2023年1月10日披露的《关于公司债务情况的公告》显示，截至2023年1月9日，公司已到期未支付的债务本金合计449.80亿元，占公司最近一期归属于上市公司股东的所有者权益（以下简称“净资产”）的378%。

据关注函显示，截至2022年三季度末，公司预计负债期末余额为2.18亿元。深交所要求公司结合《企业会计准则第13号——或有事项》关于应当将或有事项相关义务确认为预计负债的条件等相关规定，说明公司是否就相关诉讼承担了现实义务，履行该义务导致经济利益流出企业的可能性，该义务的金额如何计量，预计负债计提是否充分、合规。

除了巨额负债外，阳光城还于2023年1月10日披露《关于累计诉讼、仲裁情况的公告》。公告显示，公司涉诉金额约为260亿元。

另据阳光城1月30日发布的关于“21阳城01”相关事项的公告显示，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，阳光城流动性出现阶段性紧张，阳光城未能按期足额偿付“21阳城01”的回售本金以及2021年1月22日至2023年1月21日期间的利息。“21阳城01”将在2023年1月30日开市起停牌。

阳光城表示，为化解公司债务风险，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，公司将在地方政府和金融监管机构的大力支持、积极协调下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。据悉，“21阳城01”发行总额10亿元，票面年利率6.9%，债券期限为5年。该债券起息日为2021年1月22日。

截至2月7日午盘，阳光城股价已经从此前的10.55元股（前复权）降至目前的1.89元/股，多位投资者表示解套无望。

更有投资者对于公司未来前景并不看好，认为注册制一来，阳光城就丧失壳资源一说，也无缘重组，给那些对阳光城抱有幻想的人的一次沉重打击。“注册制之下，完全是优胜劣汰的适者生存法则。像阳光城这种巨亏百亿企业，要么面临退市，要么像港股那样，两三毛钱一股，甚至一两分钱一股。”该投资者表示，“也许这几天的收盘价1.93元/股，将是阳光城往后的永远的最高点。再也上不去2元。那些成本在2元之上的股民，在注册制和阳光城巨亏的影响下，可能永远血本无归，财富化为乌有”。

对此，有业内人士表示，阳光城目前虽然有房地产项目和待售房产，但公司面临巨额负债问题恐怕无法靠房产销售来解决，因此，如何能盘活资产解决负债才是当务之急。

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