贵州前首富罗玉平：一名被金融严重耽误的优秀工程师！

地产固化、金融多变，工程师理性、金融家天马行空，两个性格和模式，于罗玉平身上分裂严重，仿佛很难有机统一起来。

作者 |罗乾波

出品 |睿诚研究院

睿诚研究院注意到，也发布业绩预亏公告后，1月30日，贵州前首富罗玉平旗下的中天金融突然收到了深交所的关注函，并被深交所发出“六连问”的质疑，而引发市场关注。

据中天金融的公告显示，预计2022年净利润亏损125亿元-139亿元，扣非净利润亏损116.5亿元-128.5亿元。同时，中天金融预警，公司2022年净资产为负值，归属于母公司所有者权益为-6.09亿元至-20.09亿元。

同时，中天金融在另一份公告中警告称，其股票交易可能在2022年年度报告披露后，被实施退市风险警示。公司预计，2022年或出现大额亏损且资不抵债。对此，深交所在关注函中要求中天金融说明2022年营收、利润同比下滑具体情况及主要原因，是否符合行业发展趋势、偏离行业平均水平，以及公司持续经营能力是否存在重大不确定性，并做出特别风险提示和做出被实施退市风险警示。

简析：

睿诚研究院观察，由此可知，罗玉平和中天金融所寓意的“如日中天”的想法，已经梦碎2023年初。

作为曾经的贵州前首富，也拥有过连续3年的高光时刻——2018年罗玉平成为贵州省首富，2019年亿130亿元身价蝉联首富之位，到了2020年退居第二，仍以身价105亿元，登上了胡润全球富豪榜，成为了贵州首富。

接下来的两年，中天金融负债率快速攀升、归母净利润不断扩大赤字，令罗玉平首富之光急剧黯然，而成为“首负”。

例如，中天金融2021年中报显示，集团资产负债率已经达到了85%，流动负债金额高达473亿元，总负债金额竟达到了1337亿元。

据财报显示，2021年，中天金融归属于上市公司母公司的净利润为亏损62.2亿元-70.8亿元，同比下降187.64%-1338.02%。

另，据中天金融的财报显示，截止2022年三季度末，其总负债高达1533.68亿元，其中流动性负债高达660.41亿元，资产负债率更是高达96.88%，逼近资不抵债的危险境地。

总体来看，首富之路，波诡云谲，令人唏嘘。

那么，为何说罗玉平是被金融耽误的优秀地产工程师？

首先，从其个人资历及发迹经历上看，专业工程师身份和地产开发印记很深。

早前，罗玉平以重庆大学工程管理硕士毕业，可充分表明他在工程管理领域的扎实功底，像很多人一样，多年后一直赖以专业生存和发展。

1992年，辞职选择投身房地产开发工作。2年后，创立了贵阳中天（集团）股份有限公司，并在2006年花了3亿元的注册资金创办了金世旗国际控股股份有限公司，担任董事长一职，并收购了世纪中天。

2000年初，罗玉平相继开发了金世旗南苑、金世旗帝景传说2个大项目，让罗玉平在贵州房地产行业声名鹊起；此后，罗玉平开始扩张商业版图。

2007年，其通过收购的形式入主了中天城投并实现上市，罗玉平的身价飙升到了95亿，其财富更是达到了可以买下半个贵阳城的程度，也因此当地人称他为“罗半城”。次名号还有一个说法——据悉，在巅峰时期，贵阳市将近50%的建筑项目都是由罗玉平旗下公司操盘，因此，圈内给他取了一个绰号：“罗半城”。

中天金融2008年地产业务的收入为8.8亿元，但仅仅过了一年2009年这一收入就增加到了15.56亿元，2014年，中天营收首次突破100亿元，这一年，罗玉平所参与的房地产项目已经占领了大半个贵州，市值更是直接到达了110亿。

在中天金融最鼎盛的2016年，其归属净利润接近30亿元。通过地产业务，使得罗玉平多年蝉联“贵州首富”。

如上，罗玉平在房地产方面的一系列成功，足以说明他是一名优秀的工程师和房企老板，曾一度地产界玩得风生水起。

即使后来，地产业务不断缩水，仍保留了近3成的比例，离不开、丢不掉。

这也可从房地产业务的占比上看出一斑：2020年-2021年，收入分别为63.92亿元、40.92亿元，在中天金融收入占比27.27%、20.82%；财报显示，2022年1至6月份，中天金融的营业收入中，房地产业占比15.23%等。

这些数据，也可看出，在中天金融两大核心业务结构中，地产业务的必重在不断下降，金融类业务而在上升。

那么，这里大家就可以发现一个问题：中天金融近几年，在地产业务衰减下，拖累业绩的责任，应该要归属于非地产业务咯，即其重仓的金融类业务。

2021-2022年，业绩连续巨亏62-139亿元，这个锅只能要金融类业务背了。

工程师跨界金融家之后，罗玉平的路走的很不顺利。

其次，七年转型不力，金融类业务成为业绩“毒药”。

2013年，中天城投斥资9443万元入股贵州银行。此后，又成为贵阳银行股东。

该年底，中天城投全资子公司——贵阳金控成立。

2014年，贵州政府“引金入黔”的春风吹拂下，罗玉平感觉重资产的房地产赚钱太辛苦，而调整企业战略，而生发了进入金融领域的想法，曾经金融产业的高收益等，让罗首富激情澎湃、意气风发。

尔后，中天金融先后参股中融人寿，入主海际证券，同时控股多家私募基金，一举拿下多张金融牌照；

2015年起，随着引金入黔政策出台，罗玉平开始寻求转型路径，中天城投全面转战金融，着手布局金融业，逐步向保险、证券、银行等领域推进。

2016年，罗玉平斥巨资收购了51％的中融人寿股份，一举成为了中融人寿最大的股权控制者等等。

此外，贵阳金控控股友善基金，设立上海虎铂基金。中天城投先后拿下海际证券，入股中融人寿，并以中融人寿第一大股东的身份参与设立华宇再保险、百安互联网保险。

中天投诚还发起设立贵州首家民营银行——贵安银行，成立中天普惠金融、参股贵州合石电商，控股中黔金融资产交易中心。

2017年，中天城投更名为中天金融，至此，转型金融的版图呼之欲出。

同年，为了做大做强，2017年11月，中天金融宣布，拟以不超310亿元的价格收购华夏人寿21%-25%的股权。彼时，中天金融资产规模约762亿元，而华夏人寿的总资产规模高达4760亿元。此收购，经双方协商，约定收购20%股份，缴纳70亿订金。

后面的事情大家都知道了，由于风险过大被监管层叫停，导致中天金融损失惨重——70亿订金不退和耽误了大量时间精力等，也成为了拖累其业绩的一大败笔。

此外，作为中天金融新业务的核心支柱的中融人寿在控股之后，表现也很差。

比如

2016年中天金融就收购了中天国富证券等多家公司，而投资的中融人寿出现了经营危机，1年之内亏损了68亿人民币，中融人寿也成为中天金融主要控股参股公司中亏损最严重的公司；2017年中融人寿又亏损了7.7亿元。

在2021年全年发生净亏损超65亿元；业绩巨亏之下，中融人寿陷入严重资不抵债的境地。2021年末，该公司的净资产变为-33.33亿元，较上年末31.66亿元的净资产而言，骤降了205.27%。

再者，从2017年-2022年三季度财报角度来观察，连续5年来，中天金融净利润持续下滑，到今年三季度分别下降29.18%、29.53%、24.42%、48.38%、1221.68%、422.87%

另据Wind数据显示，2017年—2021年，该公司归母净利润处于连续下降通道，已由2017年的20.82亿元大幅下滑至2021年的-64.16亿元。同时，该公司归母净利润同比增速也呈现出大幅波动的态势，且最高点与最低点差额超1600个百分点。

按近三年地产约三成、金融7成大致的业务结构，中天金融的非地产业务对其整体业绩的拖累很大，这也是其负债率不断上升、导致众多违约和击穿地产和总体业绩的一大原因。

比如，为了实现华夏人寿收购的支付压力等，2021年8月，中天金融再次将地产业务打包出售，拟以180亿将中天城投100%股权转让给佳源创盛。结果3个月后，对价降至89亿元。

后面佳源创盛暴雷，地产断臂输血之举搁浅，2022年10月27日晚间公告称，中天金融终止出售中天城投，逃离地产未果，也造成整体基本盘出现动荡。

综上，睿诚研究院分析认为：

自罗玉平转型金融后，金融业务的发展并没有给中天金融带来多大的价值，反而需要地产业务去输血和反哺，原来的主业地产板块在其坚决去意之下，基本已变成“前妻之子”和鸡肋，得到的恩宠越来越小，甚至还要拖着千疮百孔的身躯去照顾金融类业务，最后，导致地产和金融两大业务都深陷困境，而引发巨亏和不同债权人诉讼事件频发等。

简而言之，从金融业务的发展及其价值上，整体来看，2015年的转型战略似乎不太成功，在心思转换下，2015-2019年房地产市场的机会也没有有效抓住，且在逐渐萎缩，后面在地产和金融两大领域大变化下，快速落水，而成为暴雷典型房企和亏损大户，也就不稀奇了。

这样来审视，说金融业务为中天金融发展中的“毒药”，亦不为过。

据近日华夏时报提到：

“作为省内首家上市公司，其近年来出售房产受阻、收购资金不足、业绩下滑严重等问题频出，表明企业在选择转型方向和调整发展战略时缺乏足够研判，在战略转型中缺乏足够精细与扎实到位的执行能力与实施能力，表明企业无论在内部治理、战略管理还是运营水平上都存在明显的不足和缺失。”

睿诚研究院观察：

这一观点，亦可作为罗玉平是优秀工程师而非金融专业大咖的一个有效佐证，也揭示出房企在寻找第二发展曲线上的艰难。

在地产尚好的时候，就稀里糊涂地换道和重仓金融，未抓住房地产的尾部机会；

在金融上运作乏力，想以小博大地豪赌和低估监管，使自己折金且被数年牵制。

同时，在遭受外部市场冲击之下，中天金融的故事也将戛然而止，在1500多亿的债务重压下，2023逐渐走向没落，可能是罗首富的一个绕不开的宿命。

地产固化、金融多变，工程师理性、金融家天马行空，两个性格和模式，于罗玉平身上分裂严重，仿佛很难有机统一起来。

2023年的春天，罗玉平会哭湿午夜的枕头吗？

本文为「睿诚研究院」（ID：hnrcyjy）原创文章，其版权归我方所有。未经授权不得转载，喜欢的敬请点赞和转发为谢！