2022年A股IPO问鼎全球，募资额5869亿再创新高

本文来源：时代商学院 作者：陈丽娜

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作者 | 陈丽娜

编辑 | 陈鑫鑫

A股IPO市场持续火爆，2022年IPO融资规模创历史新高，冠绝全球主要资本市场。

据Wind数据，2022年A股首发上市企业达428家，合计募资额为5868.86亿元，创下历史新高。

与全球重点市场对比，2022年美股市场的募资额为481.2亿美元（约合人民币3350.97亿元）、港股的募资额为1034.05亿港元（约合人民币923.71亿元），A股IPO融资规模超越美股和港股等市场，成为2022年全球新股募资规模最大的市场。

值得注意的是，2022年A股IPO募资额虽创新高，但增速却进一步放缓，仅同比增长8.14%，且IPO企业数量同比减少18.16%。

一、美、港股IPO市场入冬，A股问鼎全球

据Wind数据，2022年，A股IPO首发融资额合计为5868.86亿元，比2020年多出1075.92亿元、比2021年多出442.43亿元。A股市场IPO募资额呈现逐年上涨的趋势。

而美股和港股却呈现相反的态势。受美联储大幅加息、国际形势骤变、全球股市震荡下跌等因素影响，2022年美股IPO市场遭遇凛冽寒冬。Wind数据显示，2022年美股市场共有345家企业首发上市，募资额仅为481.2万美元（约合人民币3350.97亿元），A股较美股高出2517.89亿元。

据安永证券数据，2021年美股市场总计有416家企业首发上市，融资总额约为1557亿美元（约合人民币9926.96亿元），较2020年同比大增80.6%，但2022年的募资额同比下滑69.09%。

有分析认为，欧美经济衰退压力加大，令投资机构投资策略趋于保守，不愿再认购那些缺乏盈利能力、只有“成长故事”的新兴企业股票，这使得美股IPO融资市场出现寒冬。

港股方面，据Wind数据，2022年港股共有89家企业首发上市，募资额为1034.05亿港元（约合人民币910.58亿元），A股较港股高出4958.28亿元。而2021年，港股IPO市场共有96家企业首发上市，募资额为3314.4亿港元（约合人民币2709.85亿元）。2022年港股IPO募资额同比下滑68.8%，这是继2021年同比下滑17.16%后再度出现下滑。

港股IPO融资额下降，或与大型中概股赴港上市热度下降有关。2021年共有8家中概股选择回港上市，2021年港股IPO十大“募资王”中，中概股占据了半壁江山。而2022年回港上市的中概股募资规模相对较小，据时代商学院统计，2022年共有11家中概股回港上市，其中6家为介绍上市，并未进行融资；其余5家中概股募资额合计为16.72亿元人民币（按2022年底汇率计算），占港股IPO总融资额的1.81%。

此外，2022年港股新股以中小型项目为主，募资额不足10亿港元的新股就有51只，占比达68.91%。因此，2022年港股虽仍有89家企业首发上市，仅减少7家，但IPO融资额总体出现了大幅的下降。

A股IPO融资额问鼎全球，与全球主要经济体发展缓慢、地缘局势紧张，全球重要市场IPO融资规模锐减有关，具有一定偶然性。

此外，A股IPO募资额不降反升，逆势创新高的背后，则是我国注册制改革政策落地，以及经济展现出的强大韧性和活力，为企业IPO上市创造了良好条件。此外，我国鼓励已在境外上市的大型红筹公司回归A股，也是推动A股IPO取得融资额创新高的关键因素。

除新股数量与总募资额外，新股的平均募资额也是衡量IPO市场热度的一项指标。2022年，A股上市企业共428家，总体募资额为5868.86亿元，平均募资额为13.71亿元；对比2021年，A股的上市企业共523家，总体募资额为5426.68亿元，平均募资额为10.38亿元。

可以看到，2022年IPO企业数量较2021年有所减少，但募资总额不降反升，平均募资额增幅显著。

对比美股，2022年美股市场共有345家企业首发上市，募资额为481.2万美元（约合人民币3350.97亿元），平均募资额为9.71亿元。港股方面，2022年港股共有89家企业首发上市，募资额为1034.05亿港元（约合人民币923.71亿元），平均募资额为10.38亿元。可见，A股以13.71亿元的平均募资额居首。

二、IPO融资额创新高但增速进一步放缓

据Wind数据，2018—2022年，A股IPO企业数量分别是105家、202家、436家、523家、428家，2022年IPO企业数量同比减少18.16%；对应的募资额分别为1378.15亿元、2489.81亿元、4847.93亿元、5426.68亿元、5868.28亿元，2019—2022年的同比增速分别为80.66%、94.71%、11.94%、8.14%。2022年IPO企业数量减少，融资额继续创新高，但增速进一步放缓。

据Wind数据，2022年第一至四季度的IPO募资总额分别为1327亿元、1274亿元、1770亿元、1498亿元；各季度IPO企业数量分别为87家、89家、131家、121家，经计算，各季度IPO企业的平均募资额分别为15.26亿元、14.31亿元、13.51亿元、12.38亿元。

分板块来看，深交所主板首发上市企业有40家，融资额共计为838.63亿元，上交所主板首发上市企业有31家，融资额共计为1065.05亿元，两大主板融资额合计为1903.68亿元；科创板首发上市企业为123家，融资额共计为2520.44亿元；创业板首发上市企业为150家，融资额共计为1796.36亿元；北交所首发上市企业为83家，融资额共计为146.77亿元。注册制下，科创板的IPO融资规模已远远超过主板。北交所的募资额相对较小，仅占据总体募资额的2.5%。

各板块的募资额冠军中，上交所主板的中国移动（600941.SH）以519.81亿元的募资额拔得头筹。科创板中，联影医疗（688271.SH）的募资额最高，为109.88亿元；创业板则是华宝新能（301327.SZ），募资额为58.29亿元；深交所主板为尚太科技（001301.SZ），募资额为22亿元；北交所为国航远洋（833171.BJ），募资额为5.77亿元。

作为国内首个实行注册制的股票市场，科创板与创业板不同于主板，专注服务新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源以及节能环保六大战略性新兴产业高科技企业，从募资额情况来看，大量资本向科创领域集聚，推动了科创板与创业板的火热。

当前A股市场IPO行业结构发生变化，科技、传媒和通信行业IPO占比逐年增加。随着“扶持硬科技企业”被纳入国家重大战略中，科创板和创业板将成为资本追逐的重点方向。

展望2023年，普华永道预测，2023年A股市场IPO数量将达400～ 460家，全年融资额有望再创新高，达5900亿～6520亿元，平均募资额预计为14.17亿～14.75亿元。

三、中国移动募资额拔得头筹

从A股单个企业的IPO募资额来看，2022年，中国移动以519.81亿元的首发募资额位居第一，也是唯一IPO募资额破500亿元的企业；其后依次是中国海油（600938.SH）、联影医疗、海光信息（688041.SH）和晶科能源（688223.SH）组成的第二梯队，这四家IPO企业的募资金额都在100亿元以上，分别为322.92亿元、109.88亿元、108亿元、100亿元。

从行业分类来看，据Wind行业分类，处于电信服务行业的中国移动一举拔得头筹，排名第二的中国海油为能源行业，排名第三的联影医疗为医疗保健行业。前三大企业的募资额合计达到了952.61亿元，占据2022年IPO总体募资额的16.23%，拉升了2022年A股的募资额高度。

从前三大募资企业的发展来看，中国移动在传统的语音、数据、宽带、专线、IDC、云计算、物联网等业务基础上，近年大举开拓“数字经济”，推出超高清视频、视频彩铃、和彩云、移动认证、权益超市等个人数字内容与应用，拓展娱乐、教育、养老、安防等多样化智慧家庭运营服务。

中国海油的主要业务则包括原油和天然气的勘探、开发、生产及销售，是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。近年来，中国海油在新能源领域不断拓展，顺应全球能源行业低碳化的发展大趋势，探索海上风电等新能源业务。

而募资额第三的联影医疗主要业务为高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案。目前，该公司已构建医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的产品线布局，正试图攻克医学影像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术。

从以上信息不难发现，募资额前三的企业在行业内的地位较高，均为行业的头部企业。这表明规模庞大的龙头企业仍受市场认可，哪怕募资额巨大仍能顺利完成募资计划。此外，电信服务业、能源业、医疗保健业作为民生之基，在资本市场中依然具有吸引力。

值得一提的是，新兴产业类公司在A股的募资情况同样值得关注，前十大IPO募资额企业中，信息技术企业就占了四席。募资额排名第四至第六的海光信息、晶科能源和翱捷科技-U（688220.SH）均来自信息技术行业，第九名纳芯微（688052.SH）也来自信息技术行业。以上四家信息技术企业的募资额占2022年IPO募资额的比例为5.7%。

从募资额前十的企业中不难看出，新兴产业冉冉升起，充分体现了资本市场对科技创新企业及新兴产业的支持。

参考资料

1、《全球IPO市场“东强西弱”，科创板、创业板成为A股IPO市场驱动力》.21世纪经济报道

2、《港股2022年IPO盘点:总募资额大降七成，中金一枝独秀，外资退居二线 ，承销配售排位全面颠覆》.财联社

3、《2022年终盘点之IPO发行——A股IPO融资额创纪录，位居全球股市之首》.万全智策

（全文3695字）